FAQ по торговле фьючерсами KCEX: распространённые вопросы о бессрочных фьючерсах, ставках фондирования, ценах ликвидации и комиссиях за торговлю

В этой статье рассматриваются распространённые вопросы по торговле фьючерсами на KCEX, включая то, что такое бессрочные фьючерсы, индексные и маркерные цены, комиссии за торговлю фьючерсами, ставки фондирования, расчёт прибыли/убытка и цены ликвидации фьючерсных позиций, а также возможные причины, по которым ордера тейк-профит и стоп-лосс, триггерные ордера и трейлинг-стопы могут не сработать. Она призвана помочь вам быстро понять механизм торговли бессрочными фьючерсами на KCEX и связанные часто задаваемые вопросы.

1. Что такое бессрочные фьючерсы?

Бессрочные фьючерсы — это тип криптовалютных деривативов, похожий на маржинальную торговлю (торговлю с плечом) на спотовом рынке. Прогнозируя движения цены, вы можете занять длинную позицию (long) или короткую позицию (short) и потенциально получить прибыль от роста или падения цены цифрового актива.

В отличие от традиционных фьючерсов, бессрочные фьючерсы не имеют фиксированной даты поставки или истечения. Вместо этого они используют ставку фондирования для привязки цены фьючерса к индексной цене. Чтобы узнать больше, пожалуйста, ознакомьтесь с Введением в бессрочные фьючерсы KCEX.

2. Что такое индексная цена?

Индексная цена — это взвешенная средняя цена базового актива на основных спотовых биржах. Она отражает реальную рыночную стоимость фьючерса и постоянно обновляется по мере изменения спот-цены базового актива.

Индексная цена выполняет две основные функции:

(1) Ограничивает максимальную цену покупки и минимальную цену продажи при размещении ордеров, препятствуя значительным отклонениям цены фьючерса от спот-рынка.

(2) Является одним из факторов, используемых при расчёте маркерной цены.

3. Что такое маркерная цена?

Маркерная цена рассчитывается на основе индексной цены, ставки фондирования, цен из книги ордеров и последней цены исполнения. Она даёт более точное представление о реальной стоимости фьючерса и является важным механизмом ценообразования, предназначенным для поддержания стабильности рынка и сокращения ненужных ликвидаций при аномальной волатильности.

Маркерная цена в первую очередь используется для определения ликвидаций и расчёта нереализованной прибыли/убытка. Она эффективно предотвращает ненужные расхождения между ценой в книге ордеров и индексной ценой, вызванные манипуляциями рынком или недостаточной ликвидностью, тем самым снижая число лишних ликвидаций. Маркерная цена — основной механизм управления рисками, разработанный KCEX для защиты трейдеров.

4. Как я могу проверить ставки комиссий по фьючерсам и записи о уплаченных мной комиссиях за торговлю?

KCEX стремится создавать платформу для торговли фьючерсами с минимальными ставками комиссий. Для маркет-мейкеров ставка комиссии составляет 0%. Подробности смотрите в разделе Комиссии за торговлю.

Конкретную ставку для текущей торговой пары можно увидеть под блоком размещения ордера на странице торговли фьючерсами.

Вы можете нажать «Fund Records» и выбрать «Trading Fee», чтобы просмотреть все записи по комиссиям за торговлю.

5. Что такое ставка фондирования?

Ставка фондирования — это механизм, характерный для бессрочных фьючерсов. Его цель — удерживать цену фьючерса привязанной к спот-цене и предотвращать длительные ценовые расхождения.

Исходя из разницы в цене между бессрочными фьючерсами и спотовым рынком, платформа рассчитывает ставку фондирования. Держатели длинных и коротких позиций периодически платят друг другу комиссию за финансирование в соответствии с этой ставкой. KCEX не взимает комиссию с этих платежей.

• Когда рыночный тренд бычий, ставка фондирования положительная, и трейдеры с длинными позициями платят комиссию трейдерам с короткими позициями.
• Когда рыночный тренд медвежий, ставка фондирования отрицательная, и трейдеры с короткими позициями платят комиссию трейдерам с длинными позициями.

Формула расчёта комиссии за финансирование:

Комиссия за финансирование = Количество позиции на момент снимка × Маркерная цена × Ставка фондирования

Чтобы узнать больше о ставках фондирования, пожалуйста, ознакомьтесь с Механизмом ставки фондирования для фьючерсов.

6. Как рассчитывается прибыль и убыток по фьючерсам?

Формулы закрытого P&L:

Длинная позиция = (Цена закрытия − Средняя цена входа) × Выполненное количество (Coin)

Короткая позиция = (Средняя цена входа − Цена закрытия) × Выполненное количество (Coin)

Формулы нереализованного P&L:

Длинная позиция = (Маркерная цена − Средняя цена входа) × Количество позиции (Coin)

Короткая позиция = (Средняя цена входа − Маркерная цена) × Количество позиции (Coin)

7. Как рассчитывается цена ликвидации?

Цена ликвидации определяется исходя из следующего условия:

Маржа позиции + Нереализованный P&L ≤ Маржа обслуживания

За исключением торговых комиссий, конкретные вычисления выглядят следующим образом:

Длинная позиция:

Цена ликвидации = (Маржа обслуживания − Маржа позиции + Средняя цена входа × Количество позиции (Coin)) ÷ Количество позиции (Coin)

Короткая позиция:

Цена ликвидации = (Средняя цена входа × Количество позиции (Coin) − Маржа обслуживания + Маржа позиции) ÷ Количество позиции (Coin)

Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с Ликвидацией и управлением рисками.

8. Почему ордера тейк-профит и стоп-лосс, триггерные ордера и трейлинг-стопы не срабатывают?

Ордера тейк-профит и стоп-лосс, триггерные ордера и трейлинг-стопы являются стратегическими ордерами. При размещении они не блокируют маржу пользователя. Только при выполнении заданных условий система отправляет соответствующий лимитный или рыночный ордер. Если по какой-либо причине в тот момент ордер не может быть размещён, стратегический ордер не сработает.

Следовательно, эти три типа ордеров не гарантированно срабатывают. Они могут не сработать по следующим причинам:

• Недостаточная ликвидность: нет контрагента, готового исполнить ордер по указанной цене.
• Недостаточно маржи: на счёте недостаточно доступного баланса в момент срабатывания ордера.
• Торги фьючерсами приостановлены: фьючерсы находятся на обслуживании или торги приостановлены в момент срабатывания ордера.
• Достигнут лимит по позициям: если срабатывающий ордер предназначен для открытия позиции, ограничение по объёму позиции может уже быть достигнуто.
• Рекомендация: торгуйте основными криптовалютами с достаточной ликвидностью.

9. Почему я не могу увеличить размер позиции, несмотря на достаточную доступную маржу?

Это обычно происходит потому, что достигнут лимит по объёму позиции. Чтобы снизить риск значительных потерь из‑за ликвидации одной большой высоко‑маржинальной позиции в периоды экстремальной волатильности, KCEX использует механизм уровней позиций.

Система применяет ступенчатые требования к марже для контроля рисков. Чем выше плечо, тем меньше максимально допустимый объём позиции. Кроме того, чем больше позиция, тем выше ставка маржи обслуживания.

Вы можете просмотреть максимально допустимый объём позиции для одного и того же фьючерса в разных уровнях, перейдя в «Futures Information» – «Position Tiers».

Чтобы узнать больше, пожалуйста, ознакомьтесь с Ликвидацией и уровнями позиций.

KCEX продолжает стремиться к предоставлению пользователям безопасных и эффективных услуг по торговле фьючерсами. Спасибо за вашу поддержку!