KCEX 強制平倉與倉位檔位說明：強平規則、計算公式與風險機制

強制平倉是永續合約交易中的重要風險控制機制，當倉位保證金率達到平台規定的強平條件時，系統將按照相應規則對倉位進行處理。本文將介紹 KCEX 強制平倉的觸發條件、保證金率與預估強平價計算方式、階梯強平流程，以及倉位檔位、維持保證金率、風險保障基金和自動減倉等機制，幫助您瞭解合約爆倉的原因、強平流程及倉位風險管理規則。

一、強制平倉說明

1、什麼是強制平倉？

強制平倉也俗稱為爆倉，是指當用戶倉位達到爆倉標準後，平台強制將用戶倉位接管並平倉。在 KCEX 平台，透過倉位的保證金率來衡量用戶倉位的風險情況，也是用戶資產風險的指標。當保證金率達到或超過 100% 時，系統將強制平倉用戶的倉位。建議用戶密切關注其保證金率的變化，以避免被強平。

2、強制平倉計算公式

（1）逐倉模式 保證金率 =（維持保證金＋強平手續費）／（倉位保證金＋未實現盈虧） 當保證金比率 >= 100% 時，觸發該逐倉倉位的強制平倉。

（2）全倉模式 保證金率 =（全倉維持保證金＋強平手續費）／全倉帳戶權益（不含逐倉倉位保證金、逐倉未實現盈虧和所有委託掛單保證金）

當保證金比率 >= 100% 時，觸發全部全倉倉位的強制平倉。

3、強制平倉流程

當強制平倉被觸發，系統會根據用戶的倉位檔位，執行階梯強平的方式，避免全部倉位被強平，控制用戶風險。

（1）執行撤單

• 全倉模式將取消帳戶下所有當前委託訂單，執行完撤單後，若保證金比率仍大於等於 100%，則繼續執行步驟（2）。
• 逐倉模式若未開啟自動追加保證金，則直接執行步驟（3）。若開啟自動追加保證金，則會撤銷當前合約所有當前委託訂單後往該逐倉倉位追加保證金，直到可用保證金耗盡後，若保證金比率仍大於等於 100%，則繼續執行步驟（3）。

（2）多空自成交

將同時存在多空方向的全倉倉位進行自成交強制減倉（僅全倉模式的強平平倉會有此步驟）。執行完多空自成交後，若保證金比率仍大於等於 100%，則繼續執行步驟（3）。

（3）階梯強制平倉

若用戶倉位處於風險限制最低檔，則直接進行步驟（4）。若用戶倉位的風險限制檔位大於 1 檔，則需要進行降檔處理，即將處於當前檔位的部分倉位被強平引擎按照破產價格接管（即部分倉位強平），從而降低風險限制檔位，接著以降檔後的維持保證金率繼續計算保證金比率是否大於等於 100%，若仍滿足強平條件，則繼續降檔處理，直到降為最低檔。

（4）完全爆倉

倉位處於最低檔，但是保證金比率大於等於 100%，則剩餘倉位被強平引擎按照破產價格接管。（強制平倉接管過程不經撮合系統，因此破產價格將不會在市場成交記錄和 K 線上顯示。）

（5）強平引擎接管倉位後的處理

• 當用戶的倉位被強平引擎按照破產價格接管後，若該倉位能以優於破產價格的價格在市場上執行，則剩餘的保證金將被添加到保險基金中。
• 若倉位無法在優於破產價的價格執行，穿倉損失將由保險基金彌補。最後如果保險基金補貼的金額不足以彌補穿倉損失，則該強平倉位將被自動減倉系統接管。

二、倉位檔位說明

1、什麼是倉位檔位？

為了避免在市場行情波動劇烈時，單一高槓桿的大額倉位一旦爆倉就會帶來巨大的穿倉損失風險。而若保險基金被耗盡，自動減倉系統可能會被觸發，從而給其他交易者帶來額外風險。因此 KCEX 採用倉位檔位機制，即系統採用階梯保證金的模式進行風險控制，即槓桿倍數越大，則可持倉上限越小。並且持倉越大，則維持保證金率越高。

2. 維持保證金率說明

用戶維持保證金率不是根據用戶調整的槓桿倍數計算的，而是根據用戶的倉位大小計算的，這意味著維持保證金率不受槓桿倍數影響。系統根據合約的風險程度會設定多級倉位檔位，不同檔位分別適用不同的維持保證金率，持倉量越大，維持保證金率越高。（各個合約的倉位檔位詳情請前往【合約資訊】-【 倉位檔位 】中查看。）

維持保證金將會直接影響倉位的強平價格。因此，我們強烈建議用戶在保證金餘額下降到維持保證金水平前，自行平倉或追加保證金以避免強平。請注意，在異常價格波動和極端市場行情下，系統會採取額外的措施來維護市場穩定，包括但不限於：

• 調整合約允許的最高槓桿倍數
• 調整不同檔位的倉位上限
• 調整不同檔位的維持保證金率

3. 倉位檔位機制案例說明

以 BTC/USDT 永續合約為例：

假設 BTC/USDT 永續合約的倉位檔位列表如上所示（該數值僅用於舉例，具體準確數值見各合約的 倉位檔位情况 ）。

（1）槓桿倍數決定用戶可持倉的最大上限

當用戶的槓桿倍數調整為 100 倍，則對應倉位檔位列表中的第 1 檔（62 < 槓桿倍數 ≤ 125），因此用戶此時最大可持有倉位為 30 BTC。

當用戶的槓桿倍數調整為 50 倍，則對應倉位檔位列表中的第 2 檔（41 < 槓桿倍數 ≤ 62），因此用戶此時最大可持有倉位為 36 BTC。

（2）根據當前倉位持倉量決定維持保證金率

用戶以 50,000 USDT 的價格買入 BTC/USDT 永續合約 16 BTC，槓桿倍數是 50 倍。此時用戶倉位持倉量 = 16 BTC，則對應倉位檔位列表中的第 1 檔（持倉範圍：0～30 BTC），因此此時用戶倉位的維持保證金率為第 1 檔的 0.4%。

隨後，BTC/USDT 永續合約價格上漲，用戶繼續加倉 15 BTC，此時倉位持倉量 = 31 BTC，則對應倉位檔位列表中的第 2 檔（持倉範圍：30～36 BTC），因此此時倉位的維持保證金率上升為 0.8%。

此時，若用戶倉位達到強平狀態，則會觸發強制平倉。因為當前處於高檔位，因此觸發階梯強平。將首先強平 1 BTC 的倉位（處於第 2 檔位的部分），強平後倉位持倉量會下降為 30 BTC，因此倉位檔位由第 2 檔下降為第 1 檔，維持保證金率也從 0.8% 下降為 0.4%。此時繼續判斷剩餘倉位情況，若仍處於強平狀態，則會強平剩餘的全部倉位，否則將保留剩餘倉位。

三、其他相關說明

1、預估強平價的解讀

當標記價格達到預估強平價時，倉位將強制平倉。全倉模式下，若持有多個倉位，則預估強平價僅供參考，強平價會隨著行情波動而不斷變化。在逐倉模式下，各幣種倉位是相互獨立的，因此一個幣種的強平不會影響其他幣種倉位。請注意，此價格僅供參考，實際的強平依然以保證金率為準。

逐倉預估強平價公式如下：

空倉：預估強平價 =（逐倉保證金餘額＋開倉數量 × 開倉均價）／［開倉數量 ×（維持保證金率＋taker 手續費率＋1）］

多倉：預估強平價 =（逐倉保證金餘額－開倉數量 × 開倉均價）／［開倉數量 ×（維持保證金率＋taker 手續費率－1）］

2、風險保障基金的作用

風險保障基金用於應對強制平倉未能成交而導致的穿倉損失。在系統執行強制平倉操作時，我們會接管您的倉位，並在市場上進行平倉交易。平倉所獲得的盈利將注入到對應合約的風險保障基金中。而在交易對剛上線或特殊情況下，KCEX 將會額外出資轉入風險保障基金帳戶供穿倉倉位使用，確保用戶交易不受影響。

3、靈活運用風險準備金

若您遭遇穿倉情況，即在強制平倉後帳戶餘額不足或無法進行強制平倉，KCEX 將會接管您剩餘的倉位。在這種情況下，我們會使用風險保障基金和自動減倉機制填補穿倉損失。

KCEX 始終致力於為用戶打造安全、高效的合約交易服務，感謝您的支持！