KCEX Vadeli İşlemler Likidasyon SSS: Likidasyon Fiyatı, İflas Fiyatı ve Başarısız Zararı Durdur Emirleri

Likidasyon, diğer adıyla bir pozisyonun likide edilmesi, sürekli vadeli işlemlerde önemli bir risk kontrol mekanizmasıdır. Bir pozisyonun marjin oranı likidasyon eşiğine ulaştığında sistem, geçerli kurallar doğrultusunda pozisyonu devralır ve işleme alır. Bu makalede KCEX vadeli işlemlerinde likidasyon hakkında sıkça sorulan sorular ele alınmaktadır. Likidasyonun tetiklenme koşulları, Gösterge Fiyatı ile likidasyon arasındaki ilişki, Likidasyon Fiyatı ile İflas Fiyatı arasındaki fark, Çapraz Marjin ve İzole Marjin modlarında Likidasyon Fiyatındaki değişiklikler, fonlama ücretlerinin etkisi ve Zararı Durdur emirlerinin başarısız olabileceği durumlar açıklanmaktadır. Amaç, vadeli işlemlerde likidasyon mekanizmasını ve bununla ilişkili riskleri daha iyi anlamanıza yardımcı olmaktır.

1. Likidasyon Nedir?

Likidasyon, kullanıcının pozisyonu likidasyon eşiğine ulaştığında platformun pozisyonu devralarak kapatmasıdır. KCEX'te pozisyonun risk seviyesini değerlendirmek için Marjin Oranı kullanılır ve bu oran kullanıcının varlıklarına yönelik riskin bir göstergesidir. Marjin Oranı %100'e ulaştığında veya bu oranı aştığında, sistem kullanıcının pozisyonunu likide eder. Kullanıcıların likidasyon riskini azaltmak için Marjin Oranındaki değişiklikleri yakından takip etmeleri önerilir.

2. Gösterge Fiyatı ile Likidasyon Arasındaki İlişki

KCEX, likidasyonun tetiklenip tetiklenmeyeceğini belirlemek için Gösterge Fiyatını kullanır. Gösterge Fiyatı, hem Endeks Fiyatı hem de piyasa fiyatı esas alınarak hesaplanır ve nispeten adil ve makul bir referans fiyat sağlar.Gösterge Fiyatının kullanılması, yetersiz likidite veya piyasa manipülasyonu nedeniyle oluşabilecek likidasyonların önlenmesine yardımcı olur. Gösterge Fiyatı Likidasyon Fiyatına ulaştığında likidasyon tetiklenir.

En güncel Gösterge Fiyatını KCEX web sitesinden görüntüleyebilirsiniz. Ayrıca mum grafiğinin üst kısmından Gösterge Fiyatını seçerek Gösterge Fiyatı mum grafiğini görüntüleyebilir, böylece vadeli işlem pozisyonlarınızı ve piyasa koşullarını daha etkili bir şekilde takip edebilirsiniz.

3. Likidasyon Emirleri Nasıl Görüntülenir?

Likidasyon emirlerini aşağıdaki iki yöntemle görüntüleyebilirsiniz:

(1) Pozisyon Geçmişi bölümüne gidin ve durumu Likide Edildi olan pozisyonu bulun. Likidasyon ayrıntılarını görüntülemek için durumun üzerine tıklayın. İlgili likidasyon emrini İlgili Emirler bölümünde de bulabilirsiniz.

(2) Emir Geçmişi bölümüne gidin ve ilgili kayıtları görüntülemek için Likidasyon Geçmişini seçin.

4. Likidasyon Fiyatı ile Pozisyon Devralma Fiyatı Arasındaki İlişki

Likidasyon Fiyatı, Pozisyon Devralma Fiyatı ile aynı değildir. Likidasyon Fiyatı, likidasyonun tetiklendiği fiyattır. Likidasyon tetiklendikten sonra platformun likidasyon motoru, kullanıcının pozisyonunu Pozisyon Devralma Fiyatından devralır. Pozisyon Geçmişi bölümünde görüntülenen ortalama kapanış fiyatı, Pozisyon Devralma Fiyatıdır.

İflas Fiyatı olarak da adlandırılan Pozisyon Devralma Fiyatı, pozisyona tahsis edilen marjinin tamamen sıfırlandığı hesaplanmış fiyattır.

Neden İflas Fiyatı Vardır?

Platform kaldıraç sunarak kullanıcıların başlangıç sermayelerine kıyasla daha büyük pozisyonlar açmasına olanak tanır.

Örneğin, 10× kaldıraçla 1 USDT kullanılarak 10 USDT değerinde bir pozisyon açılabilir. Ancak kullanıcının gerçek marjini yalnızca 1 USDT'dir. Teorik olarak, 10 USDT değerindeki pozisyonun değeri %10 düşerek 9 USDT'ye gerilerse kullanıcının başlangıç marjini tamamen tükenmiş olur.

Likidasyon yalnızca kullanıcının marjini sıfırlandıktan sonra tetiklenseydi, 9 USDT değerindeki pozisyonun o anki piyasa fiyatından kapatılması; piyasa likiditesindeki dalgalanmalar, slippage (kayma) veya diğer faktörler nedeniyle yalnızca 8 USDT ya da daha düşük bir tutarın elde edilmesine yol açabilirdi. Bu durumda kayıp, pozisyon marjinini aşabilir ve açık oluşmasına neden olabilirdi.

Bu nedenle Bakım Marjini mekanizması uygulanır. Likidasyon, kullanıcının marjini sıfıra ulaştıktan sonra değil, Bakım Marjini seviyesine düştüğünde tetiklenir. Dolayısıyla pozisyonun kalan marjininin Bakım Marjini seviyesine düştüğü fiyat Likidasyon Fiyatı, pozisyon marjininin tamamen tükendiği fiyat ise İflas Fiyatıdır.

Örnek (işlem ücretleri hariç):

Bir kullanıcı 100× kaldıraç uygular ve ETH/USDT sürekli vadeli işlemlerinde 1.000 USDT giriş fiyatından 1 ETH uzun pozisyon açmak için 10 USDT başlangıç marjini kullanır. Pozisyon ayrıntıları aşağıdaki gibidir:

	Kaldıraç	Ortalama Giriş Fiyatı (USDT)	Pozisyon Marjini (USDT)	Pozisyon Değeri (USDT)	Bakım Marjı Oranı	Bakım Marjini (USDT)	Likidasyon Fiyatı (USDT)	İflas Fiyatı (USDT)
Uzun	100X	1000	10	1000	0.5%	5	995	990

Bakım Marjini = Pozisyon Değeri × Bakım Marjı Oranı = 5 USDT

Bu örnekte kullanıcı, ortalama giriş fiyatı 1.000 USDT olan 1 ETH tutmaktadır. Başlangıç marjini yalnızca 10 USDT, bakım marjini ise 5 USDT'dir. ETH fiyatı 1.000 USDT'den 995 USDT'ye düşerse kullanıcı 5 USDT zarar eder ve yalnızca gerekli bakım marjini kalır; bu durumda likidasyon tetiklenir. Dolayısıyla Likidasyon Fiyatı 995 USDT'dir.

ETH fiyatı 990 USDT'ye ulaşırsa kullanıcının başlangıç marjininin tamamı tükenmiş olur. Dolayısıyla 990 USDT İflas Fiyatıdır.

Buna göre ETH fiyatı 995 USDT'ye düştüğünde platform, kullanıcının pozisyonunu 990 USDT İflas Fiyatından devralır.

Not: Platform, pozisyonu İflas Fiyatından devraldıktan sonra pozisyonu kapatır. Pozisyon kapatıldıktan sonra pozisyonun bakım marjininden kalan bir tutar varsa bu tutar platformun Sigorta Fonuna aktarılır. Piyasada aşırı dalgalanma yaşanır ve fiyat olumsuz yönde hızla hareket ederse pozisyonun bakım marjini, oluşan zararı karşılamaya yetmeyebilir ve açık oluşabilir. Bu durumda açık, platformun Sigorta Fonundaki varlıklarla karşılanır.

5. Likidasyon Fiyatındaki Değişiklikler

Vadeli işlem pozisyonunun Likidasyon Fiyatı, Çapraz Marjin Modu ile İzole Marjin Modunda farklılık gösterir.

Çapraz Marjin Modunda, kullanılabilir marjinin tamamı pozisyon marjini olarak kullanılır. Birden fazla pozisyonunuz varsa gerçekleşmemiş PnL, bu pozisyonların Likidasyon Fiyatlarını etkiler. Bir pozisyonun gerçekleşmemiş PnL'si artarsa tüm pozisyonların likide edilme olasılığı azalır. Buna karşılık, bir pozisyonun gerçekleşmemiş PnL'si azalırsa tüm pozisyonların likide edilme olasılığı artar. Ayrıca pozisyon büyüklüğündeki değişiklikler de Likidasyon Fiyatını etkiler. Çapraz Marjin Modunda birden fazla pozisyonunuz varsa genel riskinizi değerlendirmek için Marjin Oranını takip etmeniz önerilir.

İzole Marjin Modunda, Ortalama Giriş Fiyatı değişmediği ve pozisyona ek pozisyon veya Pozisyon Marjini eklenmediği sürece Likidasyon Fiyatı değişmez. Birden fazla İzole Marjin pozisyonunuz olsa bile her pozisyon birbirinden bağımsızdır ve diğer pozisyonları etkilemez. Bu nedenle İzole Marjin Modunda, likidasyon riskini değerlendirmek için Gösterge Fiyatının Likidasyon Fiyatına ulaşıp ulaşmadığını veya Marjin Oranının %100'e ulaşıp ulaşmadığını takip edebilirsiniz. Her iki yöntem de kullanılabilir.

Fonlama Ücretleri de Likidasyon Fiyatını etkileyebilir. Çapraz Marjin Modunda Fonlama Ücretlerinin alınması veya ödenmesi marjin bakiyesini değiştirir ve dolayısıyla Likidasyon Fiyatını etkiler. İzole Marjin Modunda Fonlama Ücreti alınması Likidasyon Fiyatını değiştirmez. Ancak Fonlama Ücretinin ödenmesi gerekiyorsa ve kullanılabilir marjin yetersizse ücret Pozisyon Marjininden düşülür ve bu da Likidasyon Fiyatının değişmesine neden olur.

Dolayısıyla Likidasyon Fiyatı; marjin modu, marjin bakiyesi ve Fonlama Ücreti ödemeleri veya tahsilatlarından etkilenir. Pozisyon açarken bu farklılıkları göz önünde bulundurmanız gerekir.

6. Zararı Durdur Emrinin Başarısız Olmasının Nedenleri

KCEX'te vadeli işlem yaparken bir Zararı Durdur emri çeşitli nedenlerle başarısız olabilir:

(1) Zararı Durdur Fiyatının Likidasyon Fiyatına çok yakın belirlenmesi: Zararı Durdur Fiyatı Likidasyon Fiyatına çok yakınsa veya Likidasyon Fiyatından daha dezavantajlı bir seviyede belirlenmişse, Zararı Durdur emri tetiklenmeden önce pozisyonunuz likide edilebilir. Bu nedenle Zararı Durdur Fiyatını Likidasyon Fiyatına çok yakın belirlemekten kaçının.

(2) Aşırı piyasa dalgalanması: Piyasanın önemli ölçüde dalgalandığı dönemlerde piyasa fiyatı, belirlediğiniz Zararı Durdur Fiyatını hızla geçebilir. Bu durumda emir gerçekleşmeyebilir veya yalnızca kısmen gerçekleşebilir.

(3) Diğer faktörler: Kapatılabilir pozisyon miktarının yetersiz olması, ilgili vadeli işlem çiftinin alım satıma kapalı olması veya sistem sorunları da Zararı Durdur emrinin başarısız olmasına neden olabilir.

KCEX'teki Kâr Al ve Zararı Durdur emirleri piyasa fiyatından gerçekleştirilir. Bu nedenle gerçekleşme fiyatı, tetikleme fiyatından farklı olabilir. Likidasyon riskini azaltmak için marjininizi yakından takip etmeniz, Zararı Durdur emirlerini uygun şekilde kullanmanız ve kaldıraç oranınızı gerektiğinde ayarlamanız önerilir.

KCEX, kullanıcılarına güvenli ve verimli vadeli işlem hizmetleri sunmaya devam etmektedir. Desteğiniz için teşekkür ederiz!