KCEX 標記價格說明：計算方式、作用及與最新成交價的區別

標記價格是永續合約交易中用於衡量倉位風險的重要參考價格，主要用於判斷強制平倉以及計算未實現盈虧。標記價格與最新成交價並不完全相同，其計算會綜合指數價格、資金費率、盤口價格及最新成交價等因素。本文將介紹 KCEX 標記價格的含義、計算方式、查詢方法，以及標記價格在強制平倉和未實現盈虧計算中的作用，幫助您更好地瞭解永續合約的價格機制和風險管理規則。

一、什麼是標記價格？

標記價格是結合了指數價格、資金費率、盤口價格以及最新成交價而綜合計算得出的價格。它可以更準確地反映合約真實價值，也是為了維持交易市場的穩定性，減少市場異常波動時非必要的強制平倉而專門設計出來的重要價格機制。

此價格主要用於判斷強制平倉及計算未實現盈虧，可以有效避免由於市場被操縱或缺乏流動性而讓盤內價格與價格指數發生不必要的偏差，從而導致不必要的強制平倉。標記價格是 KCEX 為保護交易者而設計的核心風控機制。

二、標記價格的計算方式

標記價格計算公式：

標記價格 = 中位數（資金費率溢價、中間價基差合理價、最新價）

其中：

• 資金費率溢價 = 指數價格 ×［1＋最新資金費率 ×（距下次資金費率結算時間／資金費率結算週期）］
• 中間價基差合理價 = 指數價格＋基差移動平均值（指定週期）= 指數價格＋移動平均值［（盤口買一價＋盤口賣一價）／2－指數價格］
• 最新價即合約最新成交價

三、如何查看標記價格

（1）查看標記價格 在合約交易頁面的「市場概覽」模組中，可直接看到當前合約的最新標記價格；也可以在盤口的「最新價」右側直接看到最新標記價格。

2）查看標記價格 K 線數據

您可以點擊選單列中的「合約資訊」－「標記價格」進入標記價格頁面，搜尋對應的交易對，即可在頁面查看標記價格 K 線數據。

四、標記價格的作用和注意事項

（1）標記價格的作用

標記價格主要用於判斷倉位是否觸發強制平倉以及計算未實現盈虧，不影響已實現盈虧。當市場標記價格達到您倉位的預估強平價時，將會觸發強制平倉。

（2）注意事項

請投資者注意，標記價格不等於最新成交價，標記價格由一整套演算法機制計算得出。因此，在市場劇烈波動期間，最新成交價與標記價格可能會產生偏差，從而出現以下情況：

• 訂單成交後，倉位立即出現未實現盈虧；
• 倉位設定了以最新價作為觸發價格的止損訂單，止損價雖然比強平價更優，但十分接近。此時，強制平倉可能會早於止損訂單觸發。

因此，建議投資者密切關注預估強平價格和標記價格之間的差異，充分評估風險。同時，在設定止盈止損時，切勿將止損價設定得過於接近預估強平價，以避免強制平倉早於止損觸發。

KCEX 始終致力於為用戶打造安全、高效的合約交易服務，感謝您的支持！