這篇文章《加密貨幣投資基本面重塑代幣估值》首次出現在BitcoinEthereumNews.com。
加密貨幣交易者過去常執著於一個數字：某個代幣在CoinMarketCap上的排名。這種習慣正在迅速消退。業界高層現在表示，轉向加密貨幣投資基本面——收入、實際使用情況，以及項目真正捕獲了多少經濟價值——正在重塑投資者對代幣的長期評估方式，即使短期價格仍因槓桿押注而劇烈波動。Bitwise、Wintermute和Arbitrum基金會的人士向CoinDesk描述了這一變化，他們都指出了相同的潛在趨勢：市值排名正在失去對嚴肅資本的影響力。關鍵要點 Bitwise首席執行官Hunter Horsley表示，隨著投資者以收入和採用情況而非規模比較來評估代幣，「CoinMarketCap排行榜」時代正在結束。2026年上半年，機構交易對手約佔Wintermute現貨場外交易量的72%，高於一年前的約59%。根據Bitwise的市場回顧，2026年上半年加密貨幣代幣下跌36%，而加密相關股票上漲23%。Arbitrum已處理超過27億筆終身交易，並將其淨協議收入的10%返還給其生態系統。Grayscale預計穩定幣、代幣化資產和去中心化金融將推動比特幣以外的數字資產未來需求。從市值排名轉向基本面指標 投資者不再將代幣在市值圖表上的位置視為其價值的可靠信號。相反，他們在問更尖銳的問題：這個網絡實際上賺了多少錢，誰在使用它，以及它能否隨著時間保持這種價值？Bitwise首席執行官Hunter Horsley在接受CoinDesk採訪時稱這一轉變是加密貨幣「CoinMarketCap排行榜」時代的終結。他解釋說，在過去的市場週期中，投資者通常會將新的第一層區塊鏈定價為其上方最大鏈價值的折扣部分——這是一個…