這篇文章《黃金25年牛市將比特幣的防禦性論點置於焦點》首先出現在BitcoinEthereumNews.com。
麥克·威爾遜的論點中最棘手的地方不在於黃金本身的呼籲，而在於「防禦性」這個詞。摩根士丹利首席美國股票策略師兼投資長告訴彭博金錢，根據原始報導，黃金已經處於牛市25年，並且仍然作為投資組合的盾牌。對於加密貨幣配置者來說，這種框架不僅僅是重述一個舊的宏觀交易，而是將「數位黃金」的敘事重新置於比特幣在股票回撤期間很少通過的那種審視之下。重點不僅僅是黃金上漲，而是當投資組合的其他部分崩潰時，黃金的表現不同。四分之一世紀的牛市足以涵蓋多個信貸週期、一次全球金融危機、一場大流行病以及幾次通膨恐慌。這種持久性正是配置者轉向黃金時所購買的。相比之下，比特幣在其歷史的大部分時間裡都在證明自己具有流動性、全球性和抗審查性，但並未證明在波動性飆升時它會與風險資產脫鉤。 數位黃金比較持續遇到同樣的問題 「數位黃金」這個詞暗示了兩種資產之間的自然橋樑，但實際行為卻不那麼乾淨。比特幣在股市急劇拋售期間曾長時間像高貝塔風險資產一樣交易，而黃金往往保持其防禦性特徵。這種區別對機構投資組合很重要。防禦性配置必須在正確的時刻表現無聊。比特幣曾經是許多東西，但在壓力下保持無聊並不一直是其中之一。這並不使比特幣在投資組合中無用，而是改變了標籤。許多配置者將比特幣視為混合體：部分商品、部分網路權益、部分貨幣實驗。黃金獲得防禦性部分，比特幣則獲得不同的項目。威爾遜的框架表明該項目並非…