關鍵要點
- 分析師預期第二季每股盈餘 0.54 美元，營收達 274 億美元，較去年同期的每股盈餘 0.40 美元顯著成長
- 公司第二季交付約 48 萬輛車，較去年成長 25%
- 投資者關注焦點在 Robotaxi 服務和 Optimus 人形機器人的進展，而非季度財務表現
- 股價目前徘徊在 369 至 374 美元之間，2026 年至今下跌 18%
- 根據 GuruFocus 分析，TSLA 似乎被高估約 27%，公允價值估計為 291.42 美元
當特斯拉本週三公佈第二季財務業績時，實際數字可能不如更大的戰略問題重要。
在週二開盤前交易價格接近 374 美元，TSLA 股價在 2026 年至今已下跌 18%。選擇權定價顯示投資者正為財報公佈後的劇烈波動做準備，凸顯這家電動車巨頭面臨的巨大不確定性。
分析師共識預測第二季每股盈餘 0.54 美元，營收總計 274 億美元。這些數字較去年同期的每股盈餘 0.40 美元和營收 225 億美元有顯著成長。
特斯拉報告第二季交付約 48 萬輛，年增 25%。多項因素促成此成長：油價上漲、特斯拉積極的促銷優惠，以及傳統車廠在 9 月 7500 美元聯邦電動車稅收抵免到期後縮減電動車承諾。
儲能業務也展現韌性。RBC 的 Tom Narayan 指出，儲能銷售達 13.5 吉瓦時，在第一季表現不佳後出現「良好復甦」。他預期毛利率表現將優於預期。
Narayan 維持買入評級，目標價 500 美元。他最近將目標價上調 25 美元，以反映對特斯拉與 SpaceX 可能合併的猜測。
Robotaxi 與 Optimus 成為焦點
儘管交付數字令人鼓舞，分析師群體普遍認為特斯拉的估值取決於即將到來的創新，而非當前的盈利能力。
「強勁的汽車和能源交付數字強化了短期基本面，但我們仍認為 Robotaxi 和 Optimus 是股價變動的關鍵催化劑，」摩根士丹利分析師 Andrew Percoco 在其財報預覽中表示。
特斯拉於 2025 年 6 月在奧斯汀推出了其 AI 驅動的自動駕駛計程車服務。市場參與者渴望聽到地理擴張策略。關於公司人形機器人平台 Optimus 的更新同樣備受期待，第三代版本即將問世。
全自動駕駛功能已吸引 130 萬付費訂閱者。此指標將被視為採用動能的指標。
Percoco 給予持有評級，目標價 417 美元。他的評估顯示週三的披露不太可能引發股票的根本性重估。
估值問題
根據 GuruFocus 指標，特斯拉的內在 GF 價值為 291.42 美元，顯示當前交易水準較公允價值溢價約 27%。過去十二個月的本益比為 339，遠高於五年中位數 107。
公司內部人士在過去三個月內出售了價值 1240 萬美元的股票，一些人將此解讀為對近期前景的懷疑。
Robotaxi 業務的重大營收貢獻預計最早要到 2027 年才會出現。任何 SpaceX 合併情景似乎至少需要 12 到 18 個月。Optimus 商業化時間表仍不明確。
特斯拉的第二季財報討論將於週三開始，市場參與者將焦點放在 Elon Musk 的戰略評論和前瞻指引上。
這篇文章 特斯拉 (TSLA) 股票：第二季財報預覽與分析師週三關注焦點 首次出現在 Blockonomi。