重點摘要
- 第二季營收達 144.1 億美元，以美元計增長 3%，受銷量擴張推動
- 核心營業利潤飆升至 59.4 億美元，大幅超越華爾街共識預測的 53.1 億美元
- 暢銷藥物 Kisqali 增長 44% 至 17 億美元，Scemblix 銷售額幾乎翻倍至 5.62 億美元
- Entresto 營收暴跌 50% 至 11.8 億美元，因學名藥湧入美國市場
- 公司維持 2026 年財務展望，早盤股價上漲約 2%
瑞士製藥巨頭諾華週二公布第二季營收 144.1 億美元，以美元計年增 3%，新興產品線彌補了心臟藥物 Entresto 的大幅下滑。
NOVARTIS $NVS Q2’26 財報重點
營收：144.1 億美元（預估 142 億美元）
；年增 3%
核心每股盈餘：2.41 美元（預估 2.2 美元）；持平
核心營業利潤率：41.2%；年減 100 個基點
自由現金流：55.6 億美元；年減 12%重申 2026 年指引：
銷售增長：低個位數（預估 +0.41%）
核心… pic.twitter.com/po3GsgFGWQ— Wall St Engine (@wallstengine) 2026 年 7 月 21 日
財報公布後，早盤股價上漲約 2%，公司估值推升至約 3100 億美元，年初至今累計上漲 14%。
這家總部位於巴塞爾的製藥商的核心營業利潤（華爾街追蹤的主要非 IFRS 指標）達 59.4 億美元，大幅超越 Visible Alpha 編制的 53.1 億美元共識預測。
根據 巴克萊 研究團隊，利潤超預期主要來自嚴格的費用管理。核心銷售、一般及行政費用下降 6% 至 32.4 億美元。
淨利潤下降 19% 至 32.6 億美元，受稅務負擔和利息支出增加影響。每股盈餘下降 17% 至 1.71 美元。
公司乳癌藥物 Kisqali 增長 44% 至 17 億美元。Scemblix 增長 89% 至 5.62 億美元。其他強勁表現者包括 Kesimpta 增長 32% 至 14.2 億美元，Pluvicto 增長 43% 至 6.51 億美元，Leqvio 增長 59% 至 4.8 億美元。
這些正面發展部分被 Entresto 的 50% 大幅下滑至 11.8 億美元所抵消，因學名藥在美國市場獲得顯著動能。市場共識預期為 12.3 億美元。Tasigna 同樣下降 58% 至 1.42 億美元。
全年展望維持不變
諾華 確認其完整的 2026 年財務預測，未作修改。管理層預期營收以低個位數百分比增長，核心營業收入以固定匯率計算將下降低個位數百分比。
執行長 Vas Narasimhan 將季度表現描述為展現「穩健」的銷售增長動能，並確認公司「正按計劃實現全年指引和中期展望」。
營運自由現金流下降 12% 至 55.6 億美元。截至 6 月 30 日，總淨債務擴大至 394 億美元，高於 2025 年底的 219 億美元。增加反映了 153 億美元用於收購和無形資產，91 億美元用於股息分配，以及 31 億美元用於股票回購。
研發管線受關注
市場參與者密切關注三種研究性化合物——pelacarsen、remibrutinib 和 del-desiran。業界分析師預測這三種藥物合計最高可帶來 100 億美元的年營收。
這項開發組合具有戰略重要性，因為 Cosentyx 和 Kisqali 目前是諾華的主要收入來源，但在 2030 年後面臨專懸崖風險。
Cosentyx 季度增長 12% 至 18.2 億美元，部分受美國市場約 1 億美元的非經常性收益支持。
7 月，諾華宣布達成最終協議收購 Myricx Bio，一家專注於抗體藥物複合體平台的生物科技公司，交易預計在 2026 年下半年完成。
這篇文章 諾華 (NOVN) 股價上漲 2%，第二季核心利潤遠超分析師預期 首次出現在 Blockonomi。