重點摘要
- IBM 股價在七個交易日內暴跌27%，跌至212.67美元，逼近52週低點204.44美元
- 第二季營收總計172億美元，遠低於分析師預測的178.6億美元
- 公司營業每股盈餘為2.93美元，低於市場預期
- 執行長 Arvind Krishna 承認在因應企業支出轉向人工智慧基礎設施方面出現策略失誤
- 華爾街公司調整展望：Stifel 將目標價從290美元下調至235美元，摩根大通將預測下調至250美元
國際商業機器公司（IBM）經歷了一場毀滅性的市場暴跌。這家科技巨頭的股價在單一交易日內暴跌超過25%，創下該公司史上最大單日跌幅，市值蒸發約690億美元。
目前股價為212.67美元，過去七天跌幅達27%，接近年度低點204.44美元。
此次劇烈拋售源於IBM公布的2026年第二季初步財務報告，業績遠低於分析師預期。總營收達172億美元，僅年增1%，而華爾街預測為178.6億美元。
公司營業每股盈餘為2.93美元，同樣低於分析師預測。
執行長 Arvind Krishna 在致股東信中承認，公司在因應企業科技支出模式的突然變化時「失策」。企業客戶正將資本支出轉向人工智慧硬體投資，延遲傳統軟體授權協議和大型主機升級週期。
Krishna 強調，包括 Red Hat 在內的基礎業務部門持續成長，但這項保證未能阻止投資人撤離。
華爾街反應
Stifel 維持買入評級，但將目標價從290美元大幅下調至235美元。該研究機構表示，不確定業績挑戰是 IBM 特有問題，還是反映更廣泛的行業逆風，特別是因為第二季財報季才剛開始。
摩根大通同樣將目標價從先前較高水準下調至250美元，同時維持增持評級。該投資銀行指出大型主機業務惡化是主要擔憂。
Argus 將目標價下調至280美元，同時維持買入評級。Oppenheimer 採取更果斷的行動，將該股從優於大盤下調至與大盤持平。Bernstein 維持與大盤持平評級，目標價280美元。
總計有九位華爾街分析師在初步業績公布後下調了獲利預測。
Stifel 還指出，市場上關於 IBM 可能進行公司重組的討論日益增多。該公司進行了分部加總估值分析，但認為此類情況不太可能發生，短期內沒有明顯的釋放股東價值的途徑。
當前估值指標
儘管股價大幅下跌，但多項指標顯示目前價格可能被低估。GuruFocus 計算 IBM 的 GF 價值為239.23美元，顯示股價較內在價值低約11%。
公司目前本益比為18.8倍，遠低於五年中位數25.18倍。其綜合 GF 評分為81分（滿分100分），在盈利能力（8/10）和估值（10/10）方面評分強勁，但財務實力和動能指標均為5/10。
公司內部人士在過去三個月內未進行任何買賣。
關於未來展望，Stifel 指出，IBM 的第三季通常是季節性較弱的時期，而第四季歷史上表現強勁。這種模式表明，業務穩定的明確證據可能要到2027年1月公司發布第四季業績時才會出現。
這家科技公司最近還為其 Power 系統產品組合推出了三款新的人工智慧增強產品，旨在提升營運績效。
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