關鍵要點
- 法國巴黎銀行維持「優於大盤」評級，目標價140美元，認為ServiceNow在第二季前處於「建設性佈局」
- 法國巴黎銀行的Stefan Slowinski認為IBM引發的拋售是買入NOW股票的誘人切入點
- 分析師認為2026財年訂閱收入增長20.5%-21%的指引似乎過於保守
- 加拿大皇家銀行資本將目標價從121美元上調至130美元，同時維持「優於大盤」立場
- 兩家投資公司均報告了令人鼓舞的渠道調查，NOW在法國巴黎銀行的經銷商調查中重回首位
ServiceNow (NOW) 在第二季財報前獲得兩位華爾街知名分析師的重新支持，儘管市場因IBM令人失望的預先公告而動盪。
法國巴黎銀行分析師Stefan Slowinski將IBM相關的股價下跌描述為「一個機會」，強調NOW不斷擴展的網路安全能力，以及2026年下半年聯邦政府業務可能出現更輕鬆的同比比較。
憑藉「優於大盤」評級和140美元目標價，Slowinski認為ServiceNow的2026財年指引（預測固定匯率下訂閱收入增長20.5%至21%）似乎過於謹慎。
根據他的分析，這種保守展望部分反映了NOW在第一季面臨的本地部署交易時機挑戰。管理層已表示有信心所有延遲的交易將在年內完成。
具體到第二季，ServiceNow預測固定匯率下訂閱收入增長21%至21.5%，併購活動額外貢獻約225個基點。
收購影響可能超出預期
Slowinski指出，Armis收購的預期貢獻可能被保守估計，可能使NOW超越其整體收入預測。
他的預測認為，公司可能會將年度指引範圍收窄至上限，並預測整個財年固定匯率下訂閱收入增長21%。
關於淨新增年度合約價值，Slowinski預計2026年下半年同比動能將增強，推動有機訂閱收入增長至年底約19%，而第一季約為18%。
政府部門有望復甦
法國巴黎銀行投資論點的關鍵要素在於NOW即將迎來與去年同期的有利比較，去年受DOGE相關干擾和政府關閉擔憂影響，從2025年第二季到第四季表現受阻。
這種動態表明，美國聯邦業務（此前造成逆風）可能轉變為增長催化劑，因為今年剩餘時間的同比比較變得更加有利。
近期行業反饋也對NOW呈現正面趨勢。Slowinski觀察到，該公司在上一季短暫下滑後，重新奪回法國巴黎銀行經銷商調查的領先地位。
加拿大皇家銀行資本同樣在財報發布前上調了NOW的目標價，從121美元提高至130美元，同時維持「優於大盤」建議。
加拿大皇家銀行資本引用了其自身令人鼓舞的行業調查以及近期灣區科技之旅的見解，這些增強了該公司對特定軟體公司的展望，特別是那些專注於網路安全整合和基礎設施解決方案的公司。
該公司確實指出了一個監測點：CIO和CTO的支出行為因其所謂的「神話緊迫感」而持續波動。加拿大皇家銀行資本還指出，IBM令人失望的預先公告引發了對交易速度和支出優先順序的更廣泛擔憂，因為第二季軟體行業財報季正在展開。
加拿大皇家銀行資本市場於7月16日將ServiceNow目標價從121美元調整為130美元，重申其「優於大盤」評級，作為其全面第二季軟體行業財報預覽的一部分。