關鍵要點
- Jim Cramer 認為 CoreWeave 實際簽約收入管線可能超過披露的 994 億美元，參考了第三方債務文件分析。
- 該公司 2026 年第一季營收達 20.8 億美元，年增 112%，但淨虧損達 7.4 億美元。
- 簽約積壓訂單從 2025 年第二季的 301 億美元激增至 2026 年 3 月的近 1000 億美元，受 Meta 和 OpenAI 大額交易推動。
- Vanguard 等機構巨頭大幅增持，儘管 CEO 和 CFO 透過預設交易計畫出售股票。
- 該股目前交易價格約 117.95 美元，華爾街分析師設定平均目標價 131.52 美元，並給予適度買入評級。
在 6 月 16 日的《Mad Money》節目中，Jim Cramer 認為 CoreWeave (CRWV) 可能擁有比市場預期更多的鎖定客戶承諾，即將發布的季度報告可能驗證他的論點。
Cramer 引用了一家第三方研究公司對 CoreWeave 債務文件的分析，指出 2026 年第一季披露的 994 億美元積壓訂單可能低估了實際承諾。他表示：「當他們報告時，積壓訂單可能更大。」
CRWV 週五開盤價為 117.95 美元。該股自年初以來已上漲 49%，但仍較 12 個月前下跌約 28%。52 週交易區間為 63.80 美元至 187.00 美元。
截至 2026 年 3 月 31 日報告的 994 億美元簽約積壓訂單無論如何都是一個龐大數字。該總額包括 3 月與 Meta 簽署的 210 億美元協議，以及 OpenAI 約 224 億美元的合計承諾。CEO Michael Intrator 稱其為「CoreWeave 歷史上最強勁的訂單季度」。
達到這一里程碑的增長軌跡同樣驚人。積壓訂單在 2025 年第二季為 301 億美元，第三季增至 556 億美元，第四季達到 668 億美元，然後在最近一季躍升至近 1000 億美元。
如果 Cramer 的信息準確，且債務文件揭示了額外的簽約義務，那麼下一次財報（暫定約 2026 年 8 月 13 日）中公布的數字可能顯示顯著上升。
Cramer 直言：「如果你想用數據中心將火箭送入太空……你至少可以看看 CoreWeave 的工作，因為他們知道如何快速建造。」
多頭樂觀的原因
營收數據強化了快速部署的敘事。2026 年第一季銷售額達 20.78 億美元，年增 112%，超出分析師預期 6%。2025 全年營收總計 51.31 億美元，增長 168%，使 CoreWeave 成為史上最快達到 50 億美元年銷售額的雲端基礎設施提供商。
該組織在 2026 年第一季超過 1 GW 的運營電力容量，並持有超過 3.5 GW 的電力合約，目標是到 2030 年超過 8 GW。NVIDIA 投入 20 億美元購買 A 類股票，並設立了 85 億美元的無追索權延遲提取定期貸款設施。CoreWeave 還被指定為使用 GB200 NVL72 基礎設施進行推理工作負載的 NVIDIA 典範雲。
機構持股趨勢顯示信心增強。Vanguard 在第四季將持倉增加 275.6%，達到 2790 萬股，價值約 20 億美元。德意志銀行增持超過 22,000%。財通國際增持 35.8%，將 CRWV 提升至其第六大持倉，約 999 萬美元。
挑戰與警示信號
第一季業績也凸顯了樂觀敘事面臨的阻力。CoreWeave 錄得 7.4 億美元淨虧損。每股盈餘為 -1.40 美元，低於共識預期的 -1.20 美元。利息支出翻倍至 5.36 億美元，而資本支出在一個季度內消耗了 76.95 億美元。總負債現為 508.14 億美元，負債權益比為 3.68。
CEO Michael Intrator 於 6 月 16 日以平均價格 116.65 美元出售 20 萬股，獲得 2333 萬美元。CFO Nitin Agrawal 以 116.70 美元出售 58,429 股，獲得 682 萬美元。兩次出售均通過預先設立的 10b5-1 交易安排進行。
一項指控未披露數據中心建設延誤的證券詐欺集體訴訟仍在進行中。
華爾街維持適度買入共識，來自 20 個買入建議、12 個持有評級和 2 個賣出意見。平均目標價為 131.52 美元。
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