TLDR
- 美國銀行表示其70%的熊市警告信號已被觸發
- 標普500指數在20項估值指標中有17項「統計上昂貴」
- 科技股表現差距為2000年2月以來最大
- 美銀年底標普500目標為7,100點——較當前水平低約4.5%
- 策略師表示機會在個股，而非整體指數
美國銀行策略師告訴投資者要獲利了結。由Savita Subramanian領導的團隊表示，太多警告信號同時閃現。
在6月5日的一份報告中，美銀全球研究團隊表示其70%的熊市「路標」已被觸發。從歷史上看，這一水平與之前的市場頂部相符。
根據美銀的說法，標普500指數在20項估值指標中有17項目前「統計上昂貴」。其中8項指標的交易水平高於其自身的網路泡沫時期。
消費者信心正在軟化。美聯儲5月發布的高級貸款官員意見調查顯示，消費者貸款需求持續下降。
高本益比股票的表現遠優於低本益比股票。美銀稱這是「過度投機的跡象」。
團隊表示，標普500指數的長期增長預期也已達到使股票「更容易令人失望」的水平。
儘管如此，標普500指數的遠期本益比今年實際上已下降——從1月1日的22.18降至20.77。這是因為盈利預期，尤其是科技和能源領域，增長速度快於股價。
科技股表現差距為網路時代以來最大
在科技板塊內部，表現最佳和最差股票之間的差距達到2000年2月以來的最高水平。那時接近網路泡沫的頂峰。
更廣泛的標普500指數也出現了巨大的內部分化。過去三個月表現前10%和後10%股票之間的差距達到疫情後新高。
大型科技股和人工智慧相關股票推動了指數的大部分漲幅。標普500指數今年迄今上漲近9%。
能源和科技是2026年迄今表現最好的板塊，分別上漲28.7%和19.5%。金融、醫療保健和非必需消費品今年均為負值。
一些科技基本面仍然穩健——槓桿、估值和資本密集度看起來可控。但美銀指出現金流轉換已趨平，大型科技公司的資本支出預計到年底將達到營運現金流的近100%，高於2023年的40%。
美銀認為機會所在
美銀並非呼籲投資者完全退出市場。團隊表示個股選擇仍有價值。
「我們看到標普500指數成分股的機會，但並非整體市值加權指數，」Subramanian表示。
該公司年底標普500指數目標價仍為7,100點。該指數週一收於約7,406點——較目標高出約4.5%。
週一，標普500指數上漲0.3%，納斯達克指數上漲0.9%，在週五拋售後反彈。
這篇文章美國銀行警告投資者獲利了結，因熊市信號增多首次出現在CoinCentral上。