Cboe Global Markets已取得掛牌與標普500指數（S&P 500）掛鉤之衍生性商品的獨家權利，期限至2051年，將與S&P Dow Jones Indices的關鍵授權協議延長25年，並開啟未來涉及代幣化選擇權相關合作的可能性。
這項於9月29日宣布的協議，保留了Cboe提供標普500指數選擇權（即SPX）的獨家權利，同時允許兩家公司探索涉及區塊鏈衍生性商品的潛在應用。該協議明確將代幣化選擇權列為未來潛在合作領域，不過尚未確定推出日期、區塊鏈網路或產品結構。
此次延長強化了SPX選擇權在Cboe衍生性商品業務中的角色。這些合約在2025年創下9.706億口的年度成交量紀錄，而日均成交量達到390萬口，較前一年成長25%。未平倉量近期也突破2,200萬口。
兩家公司表示，延長的合作關係將支持標普500指數與VIX相關產品的持續開發，同時為新技術與不斷變化的投資人需求保留空間。
標普500指數更深入區塊鏈市場
這項潛在的代幣化選擇權計畫，正值S&P Dow Jones Indices擴大其在區塊鏈金融基礎設施中的布局之際。
過去一年來，這家指數供應商持續推動合作，旨在將標普500指數帶入數位市場。它先前曾與Centrifuge合作，支持與該基準指數掛鉤的區塊鏈投資產品。
3月時，S&P DJI也將標普500指數授權給Trade[XYZ]，用於在去中心化衍生性商品平台Hyperliquid上推出永續合約。該產品為美國境外的合格投資人提供對該指數的槓桿曝險，並全天候運作。
S&P DJI將代幣化定位為提供更具可程式化、且可能更連續之基準指數存取方式的一種途徑。標普500指數與期貨、選擇權、交易所交易基金及結構型商品每日超過1兆美元的交易活動相關，這使得任何朝向區塊鏈基礎設施的轉變，都可能對市場結構產生廣泛影響。
代幣化選擇權可能改變衍生性商品結算
將選擇權移至區塊鏈基礎設施，可能引入難以透過傳統市場系統複製的功能。這些功能可能包括可程式化擔保品、連續結算，以及在傳統交易所交易時段之外運作的交易。
以區塊鏈為基礎的選擇權市場，可能讓標普500指數衍生性商品延伸至傳統交易時程之外，同時引入可程式化結算與擔保品機制。
這樣的結構將類似於加密貨幣市場中已相當普遍的24小時交易模式。它也可能減少部分結算延遲，並使交易生命週期中的某些環節自動化。
然而，這項提案概念仍處於探索階段。Cboe與S&P DJI尚未披露可能使用哪個區塊鏈、清算與託管將如何運作，或最終的代幣化選擇權是否會提供給美國投資人。
代幣化證券市場持續發展
Cboe這項潛在計畫出現之際，代幣化證券正獲得金融市場更廣泛的關注。報導指出，代幣化股票的每週成交量已接近30億美元，而紐約證券交易所也正在開發旨在支持代幣化證券連續交易的基礎設施。
這些市場的成長，促使傳統金融機構與交易所審視區塊鏈技術是否能整合進既有市場結構。
對投資人而言，代幣化選擇權可能有助於解決一些現有限制，包括交易時段、結算與地理可及性。美國境外全天候標普500指數相關產品的成長，也提供了市場對連續指數曝險興趣的證據，儘管永續合約與受監管選擇權在結構上是不同的產品。
NEWS: Cboe and @SPDJIndices Sign 25-Year Extension of Exclusive Licensing Agreement, Through 2051
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— Cboe (@Cboe) September 29, 2026
Cboe獲得長期實驗空間
25年的延長讓Cboe取得長期合約基礎，可持續開發SPX相關產品，同時評估新興技術。
這項安排也讓S&P DJI得以在傳統金融市場與較新的數位場域中，擴大其基準指數的分布。
該協議並未推出代幣化SPX選擇權，但建立了一個長期框架，讓Cboe與S&P DJI得以探索區塊鏈基礎設施是否能支持受監管的衍生性商品市場。
在任何此類產品能夠進入市場之前，監管要求、清算安排、託管、投資人資格與區塊鏈基礎設施仍將是重要考量。
目前，SPX選擇權仍是一項傳統的交易所交易產品。然而，此次授權延長顯示，Cboe與S&P DJI正在研究，隨著金融資產與衍生性商品日益朝向數位基礎設施移動，市場可能如何演變。
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