Ripple與CSD BR已在受監管的實際運作環境中，將巴西投資基金紀錄移至XRP Ledger，並從BTG Pactual基金的股份開始。
- 隨著區塊鏈紀錄鏡像作業展開，CSD BR的註冊資產基礎設施中託管著22兆巴西雷亞爾。
- BTG Pactual投資基金股份將被代幣化並鏡像至公開的XRP Ledger。
- CSD BR仍是官方所有權紀錄，而XRPL則獨立提供額外的稽核層。
- 獲授權機構可驗證鏡像紀錄，同時KYC與反洗錢管控仍全面執行。
- 未來階段可能將巴西房地產與農業企業債務證券直接帶上區塊鏈基礎設施。
Ripple於9月29日表示，CSD BR將使用公開的XRP Ledger作為額外的紀錄與稽核層，而其自身系統仍是所有權、登記、存託與結算的官方來源。CSD BR目前擁有超過22兆巴西雷亞爾的註冊資產。
該專案不僅止於封閉的概念驗證，因為交易將在CSD BR既有的市場基礎設施內進行。投資人、發行人及其他參與者在第一階段將繼續使用相同流程。
存放於CSD BR的BTG Pactual投資基金股份，將使用該網路的Multi-Purpose Token標準在XRPL上呈現。區塊鏈複製所有權資訊，讓獲授權參與者能近乎即時地與CSD BR的官方紀錄進行比對。
XRP Ledger將如何追蹤巴西基金股份？
CSD BR將繼續控制資產本身。其內部系統在法律上仍負責記錄每項證券的所有人，以及處理存託與結算。
XRPL提供第二份紀錄，供獲核准機構查核。Ripple解釋，此結構讓參與者能確認區塊鏈紀錄是否與CSD BR受監管基礎設施內持有的資訊相符。
該專案在原生XRP Ledger功能之外，也採用Ripple的託管技術。存取權限僅限於已完成必要認識客戶與反洗錢查核的巴西企業與銀行客戶。
CSD BR掌控誰能參與以及代幣化紀錄如何管理。當監管或司法命令要求時，該系統可凍結個別資產或撤銷交易。
CSD BR產品與客戶主管Daniel Polano Spreafico表示，該公司刻意從鏡像紀錄開始，因為現有的投資人與發行人流程可以維持不變。
Spreafico表示：「我們選擇從紀錄鏡像開始，因為這是將新技術引入關鍵市場基礎設施最安全且最負責任的方式。」
巴西中央銀行獨立列出CSD BR系統為該國獲授權的金融市場基礎設施之一，其權限涵蓋證券結算、集中存託服務與資產登記。
BTG Pactual基金是首批受測試的資產
BTG Pactual基金股份為這套新架構提供首批實際運作的資產。該合作並未指明個別基金、其價值，或初期階段預期會有多少筆交易。
BTG Pactual負責市場基礎設施的合夥人Luis Furtado表示，參與該專案讓該銀行能在受監管的基金基礎設施內測試區塊鏈技術，同時維持既有的官方所有權紀錄不變。
Furtado表示：「鏡像基金股份為未來發展奠定具體基礎，同時保留現行流程與資產的官方紀錄。」
因此，該專案並未將法定所有權登記完全移至XRP Ledger。CSD BR的紀錄仍決定所有權，而XRPL則作為額外驗證與稽核資訊的場所。
這項區別對於該專案應如何描述很重要。Ripple並未宣布巴西22兆巴西雷亞爾的註冊資產正在XRP Ledger上被代幣化。22兆巴西雷亞爾這個數字指的是CSD BR既有基礎設施中註冊的資產總額，而初期的區塊鏈階段是從選定的BTG Pactual投資基金股份開始。
在相關報導中，根據crypto.news先前引述的RWA.xyz數據，XRP Ledger在六個月內增加了約26億美元的代幣化現實世界資產價值。其中大部分價值是在鏈上呈現，而底層資產仍受另行的法律與託管安排管轄。
Ripple計畫從複製紀錄邁向原生資產
如果第一階段按預期運作，Ripple與CSD BR計畫探索直接透過區塊鏈基礎設施發行的資產，而不只是複製既有系統的紀錄。
兩項巴西固定收益產品已在考慮之列：當地稱為CRI的房地產應收憑證，以及稱為CRA的農業企業應收憑證。
這些產品代表與巴西房地產及農業市場相關的應收款。Ripple與CSD BR尚未訂定將任一資產類別帶上XRPL的日期。
獲核准參與者之間的交易構成另一個可能的未來階段。CSD BR表示，該系統最終可能從稽核與紀錄鏡像，進一步邁向區塊鏈原生發行及受監管機構之間的交易。
隱私是該路線圖的一部分。隨著更多活動移至該帳本，這些公司計畫加入旨在符合金融市場要求的保密工具。
這項工作與XRPL上已在進行的技術開發相符。在相關報導中，XRP Ledger開發者一直在研究Multi-Purpose Token的機密轉帳，使用旨在隱藏代幣餘額與轉帳金額、同時讓帳戶身分在公開帳本上保持可見的密碼學工具。
該巴西專案尚未說明，一旦隱私功能推出，是否會採用這項確切的機密MPT功能。
XRP Ledger正獲得更多機構資產活動
CSD BR的推行，接續了其他涉及XRP Ledger上代幣化資產的機構測試。
今年稍早，Ripple、JPMorgan、Mastercard與Ondo在XRPL上測試了一項代幣化美國公債產品的贖回。該筆交易的區塊鏈部分約在五秒內完成，而RLUSD則作為結算流程的一部分。
Crypto.news另行報導，截至7月，XRPL在六個月內累積了約26億美元的淨現實世界資產新增，不包括穩定幣。
使用XRP Ledger基礎設施不一定意味著機構必須買入或持有大量XRP。正如crypto.news先前對機構採用XRPL的分析所解釋，機構可以使用帳本功能與代幣化資產，而XRP的直接角色可能仍僅限於網路費用、帳戶準備金或特定流動性路徑。
對CSD BR而言，當前的重點仍是其鏡像基金股份紀錄的準確性。Ripple拉丁美洲常務董事Silvio Pegado將從測試邁向實際紀錄保存描述為受監管區塊鏈基礎設施的一大步。
根據Ripple，該合作是在巴西現行監管框架下建立，第一階段不需要新的核准。巴西中央銀行表示，獲授權的金融市場基礎設施須接受旨在保護該國支付與金融體系的監督。
一旦CSD BR驗證紀錄鏡像階段，這些公司計畫考慮原生發行、獲核准機構之間的交易、更多資產類別，以及更強的保密功能。Ripple表示，該技術模型已設計成最終可擴展至巴西資產與參與者之外，不過尚未宣布任何國際推行計畫。