為什麼即時選舉賠率會誤導預測市場的加密貨幣交易者

解讀
這篇文章與其說是在談選舉預測,不如說是在談市場微觀結構:在 Kalshi 式的是/否合約上,報價只是指示性機率,而應用程式顯示與實際成交之間的滑價,可能悄悄侵蝕預期報酬。DoubleZero 於 9 月 9 日將 Kalshi 的選舉與政治市場加入其 Edge 低延遲數據源,是具體的發展,它指向能付費取得專用訂單簿數據源的公司,與在手機應用程式上下注的散戶之間,基礎設施差距正在擴大。傳導路徑是從更快的數據,到專業造市商更緊密的報價,而這是否會因競爭而轉化為更好的價格,則不一定。接下來值得觀察的是:Kalshi 或其競爭對手是否會公布成交品質或滑價數據、類似的低延遲數據源是否會擴散到其他預測平台,以及監管機構是否會審視事件合約中以延遲為基礎的優勢。

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你可能準確預測誰會贏得選舉,卻仍為此下注付出過高的代價。在預測市場上,當你打開應用程式時看到的價格,可能在你嘗試買入時已經消失,尤其是當新聞促使其他交易者湧向同一結果時。市場很快就從中看到了商機。9 月 9 日,DoubleZero 宣布已將 Kalshi 的選舉與政治市場加入 Edge,這是一項旨在透過專用網路傳輸交易數據的服務。它承載交易所的訂單簿,顯示人們願意買賣的價格與數量。DoubleZero 向 CryptoSlate 表示,更快、更可靠的資訊能幫助專業交易公司提供更好的價格。如果競爭能將這些節省下來的成本傳遞給客戶,一般下注者可能從中受益。但有效使用該數據源需要軟體與資金,這讓設備精良的公司多了一種與用手機下注的人競爭的方式。選舉下注似乎是專業交易公司與散戶使用者之間的偉大均衡器。有些參與者想押注政治判斷數個月;其他人則想從下一次價格變動中獲利。更快的數據特別適合後者這種生意。在預測與派彩之間發生了什麼 在 Kalshi 上,標準的是/否合約若結果發生就支付 1 美元,若未發生則什麼都不付。以 60 美分買入一份「是」合約,你是在冒 60 美分的風險,以換取費用前潛在的 40 美分利潤。這個價格通常被解讀為大約 60% 的機率,儘管成本與交易條件可能大幅侵蝕這個數字。你也可以在選舉前賣出。假設你以 60 美分買入 1,000 份合約,並以 65 美分賣出。只要兩筆交易都按這些價格成交,你就賺了…

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