Giải thích Tự giảm đòn bẩy (ADL) của KCEX: Điều kiện kích hoạt, Quy tắc xếp hạng và Quản trị rủi ro

Auto-Deleveraging (ADL) là một cơ chế kiểm soát rủi ro quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Nó chủ yếu được sử dụng trong những điều kiện thị trường cực đoan để xử lý các vị thế bị thanh lý mà quỹ bảo hiểm không thể bù đắp đầy đủ. Bài viết này giới thiệu các điều kiện kích hoạt, quy trình thực hiện, quy tắc xếp hạng lợi nhuận và đòn bẩy hiệu dụng của cơ chế Tự giảm đòn bẩy (ADL) của KCEX, cũng như các phương pháp giảm khả năng bị ảnh hưởng bởi ADL. Nó sẽ giúp bạn hiểu cách ADL hoạt động và cách nó có thể ảnh hưởng đến vị thế hợp đồng tương lai của bạn.

I. Auto-Deleveraging là gì?

Auto-Deleveraging (ADL) là một cơ chế rủi ro quan trọng trong giao dịch hợp đồng tương lai. Khi thị trường trải qua biến động cực đoan, hoặc khi các sự kiện bất khả kháng khiến quỹ rủi ro của nền tảng trở nên không đủ hoặc giảm nhanh, hệ thống sẽ kích hoạt cơ chế ADL để kiểm soát rủi ro tổng thể.

Logic cốt lõi của cơ chế này là thanh lý cưỡng chế các vị thế đối ứng. Dựa trên đòn bẩy và tỷ suất lợi nhuận của nhà giao dịch, hệ thống sắp xếp các tài khoản theo các quy tắc cụ thể và ưu tiên tự động giảm đòn bẩy của những tài khoản có đòn bẩy cao và lợi nhuận cao. Điều này giúp bảo vệ an toàn tài chính tổng thể của nền tảng và duy trì ổn định thị trường.

II. Quy trình thực thi Auto-Deleveraging

Hiểu được quy trình thực thi ADL sẽ giúp nhà giao dịch nắm rõ cách cơ chế này vận hành.

Trước hết, hệ thống tính toán thứ hạng lợi nhuận tổng hợp dựa trên tỷ suất lợi nhuận và đòn bẩy hiệu dụng. Những nhà giao dịch áp dụng chiến lược giao dịch quyết liệt hơn và tạo ra lợi nhuận cao nhất sẽ được ưu tiên và được cơ chế đánh dấu là mục tiêu giảm đòn bẩy.

Khi biến động thị trường nghiêm trọng khiến một số người dùng bị thanh lý trong khi giá tiếp tục suy giảm nhanh, hệ thống có thể không đóng được các vị thế sau khi tiếp quản theo giá phá sản. Trong tình huống này, quỹ bảo hiểm của nền tảng sẽ được sử dụng trước để bù đắp các vị thế này. Nếu giá trong sổ lệnh tiếp tục suy giảm nhanh và các vị thế vẫn không thể đóng được ở giá phá sản mới mặc dù đã nhận hỗ trợ tài trợ, cơ chế ADL sẽ được kích hoạt.

Sau khi cơ chế ADL được kích hoạt, hệ thống tự động xác định các tài khoản đối ứng có thứ hạng lợi nhuận tổng hợp cao nhất và trực tiếp giao dịch với họ theo giá phá sản để hoàn tất quá trình tự giảm đòn bẩy. Không cần can thiệp thủ công, vì toàn bộ quy trình được hệ thống thực hiện tự động.

III. Logic tính thứ hạng ADL

Thứ hạng ADL được tính nghiêm ngặt theo các công thức sau, sau đó các tài khoản được xếp hạng để xác định thứ hạng lợi nhuận tổng hợp:

Điểm xếp hạng = Profit Percentage × Effective Leverage (nếu có lợi)
Điểm xếp hạng = Profit Percentage ÷ Effective Leverage (nếu đang lỗ)

Trong đó:

Effective Leverage = Position Value ÷ (Position Value − Bankruptcy Value)
Profit Percentage = (Position Value − Average Entry Value) ÷ Average Entry Value
Position Value = Giá trị vị thế theo mark price
Bankruptcy Value = Giá trị vị thế theo giá phá sản
Average Entry Value = Giá trị vị thế theo giá vào lệnh trung bình

IV. Cách giảm nguy cơ bị Auto-Deleveraging

Để giảm hiệu quả nguy cơ bị ảnh hưởng bởi cơ chế ADL, nhà giao dịch được khuyến nghị thực hiện các biện pháp sau:

(1) Kiểm soát đòn bẩy: Chọn hệ số đòn bẩy phù hợp và tránh đòn bẩy quá cao, điều này có thể làm tăng điểm xếp hạng của bạn.
(2) Chốt lời theo từng phần: Khóa lợi nhuận kịp thời để giảm sự tập trung của lợi nhuận chưa thực hiện và giảm khả năng bị hệ thống ưu tiên.
(3) Đặt lệnh chốt lời và dừng lỗ: Thiết lập mức Take Profit và Stop Loss hợp lý để tránh bị giảm đòn bẩy thụ động trong điều kiện thị trường cực đoan.

KCEX cam kết tiếp tục cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai an toàn và hiệu quả cho người dùng. Cảm ơn sự ủng hộ của bạn!