Giới thiệu về Hợp đồng Tương lai Vĩnh viễn KCEX: Hợp đồng vĩnh viễn, đòn bẩy, Tỷ lệ phí tài trợ và Thanh lý giải thích

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là phái sinh tiền điện tử không có ngày đáo hạn hay ngày thanh toán. Nhà giao dịch có thể mở vị thế mua (long) hoặc bán khống (short) dựa trên xu hướng thị trường và sử dụng đòn bẩy để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Bài viết này giới thiệu các khái niệm cơ bản về hợp đồng tương lai vĩnh viễn KCEX, cơ chế đòn bẩy và thanh lý, Tỷ lệ phí tài trợ, giá mark và sự khác biệt chính giữa hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giao dịch giao ngay (spot). Nó sẽ giúp bạn hiểu nhanh quy tắc giao dịch và rủi ro của hợp đồng tương lai vĩnh viễn.

1. Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là gì?

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là phái sinh tài sản số không có ngày đáo hạn hay ngày thanh toán. Không có giới hạn thời gian giao nhận, cho phép nhà giao dịch giữ vị thế long hoặc short trong thời gian dài. Bạn có thể mở vị thế long nếu dự đoán giá của tài sản sẽ tăng, hoặc mở vị thế short nếu dự đoán giá sẽ giảm. Ngoài ra, chúng tôi hỗ trợ đòn bẩy lên đến 125x để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của bạn.

KCEX hiện hỗ trợ hợp đồng vĩnh viễn USDT-M và USDC-M, lần lượt sử dụng USDT và USDC làm tiền ký quỹ và đơn vị báo giá.

2. Cơ chế cốt lõi của hợp đồng tương lai vĩnh viễn

1. Đòn bẩy và Thanh lý

Người dùng có thể chọn hệ số đòn bẩy tùy theo nhu cầu giao dịch, cho phép kiểm soát vị thế có giá trị lớn hơn với số vốn nhỏ hơn. KCEX hiện hỗ trợ đòn bẩy lên tới 125x. Tuy nhiên, đòn bẩy cao cũng đồng nghĩa với rủi ro thanh lý lớn hơn.

Người dùng có thể đánh giá rủi ro vị thế bằng cách kiểm tra giá thanh lý ước tính và tỷ lệ ký quỹ hiển thị cho vị thế. Khi tỷ lệ ký quỹ của vị thế hợp đồng tương lai đạt hoặc vượt 100%, việc thanh lý sẽ được kích hoạt. Điều này có nghĩa là vị thế sẽ bị đóng cưỡng chế và các quỹ đã phân bổ cho vị thế đó sẽ bị mất.

2. Cơ chế Tỷ lệ phí tài trợ

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là phái sinh không có ngày đáo hạn hay ngày thanh toán. Do đó, cần có cơ chế Tỷ lệ phí tài trợ để giữ cho giá hợp đồng tương lai bám sát giá giao ngay và ngăn chặn sự lệch lạc kéo dài và lớn giữa hai mức giá này.

• Khi xu hướng thị trường tăng, Tỷ lệ phí tài trợ dương và những người nắm giữ vị thế long trả phí tài trợ cho những người nắm giữ vị thế short.

• Khi xu hướng thị trường giảm, Tỷ lệ phí tài trợ âm và những người nắm giữ vị thế short trả phí tài trợ cho những người nắm giữ vị thế long.

Qua cơ chế Tỷ lệ phí tài trợ, hệ thống theo định kỳ yêu cầu những người nắm giữ vị thế long và short thanh toán phí cho nhau theo tỷ lệ này, khuyến khích giá hợp đồng tương lai điều chỉnh về gần với giá giao ngay. Phí tài trợ thường được thanh toán mỗi tám giờ một lần.

3. Giá mark

KCEX sử dụng giá mark để tính lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện (unrealized PNL) và xác định xem một vị thế có nên bị thanh lý hay không. Điều này giúp ngăn chặn những sai lệch không cần thiết giữa giá giao dịch gần nhất và giá chỉ số do thao túng thị trường hoặc thiếu thanh khoản gây ra, từ đó giảm thiểu các trường hợp thanh lý không cần thiết.

3. Sự khác biệt giữa giao dịch hợp đồng tương lai và giao dịch giao ngay (spot)

1. Hướng kiếm lời

Giao dịch giao ngay chỉ sinh lời khi giá tài sản tăng, trong khi giao dịch hợp đồng tương lai mở ra cơ hội kiếm lời cả khi giá lên và khi giá xuống. Dựa trên đánh giá thị trường của bạn, bạn có thể chọn mở vị thế long hoặc short.

2. Đòn bẩy

Đòn bẩy mang lại hiệu quả sử dụng vốn cao cho giao dịch hợp đồng tương lai. Trong giao dịch hợp đồng tương lai, bạn chỉ cần cung cấp một phần giá trị thị trường của 1 BTC làm vốn để mở vị thế tương đương 1 BTC. Ngược lại, giao dịch giao ngay không có đòn bẩy.

Ví dụ, để mua 1 BTC trên thị trường giao ngay, bạn phải cung cấp lượng USDT hoặc USDC tương đương với toàn bộ giá trị đó. Nếu bạn chỉ có 10.000 USDT, bạn chỉ có thể mua BTC trị giá 10.000 USDT. Tuy nhiên, trên thị trường hợp đồng tương lai, nếu bạn có 10.000 USDT và sử dụng đòn bẩy 20x, bạn có thể mở vị thế trị giá 200.000 USDT.

3. Sở hữu tài sản

Sau khi mua tài sản bằng giao dịch giao ngay, bạn thực sự sở hữu tài sản đó và do đó được hưởng các lợi ích liên quan, chẳng hạn như airdrop của dự án. Bạn cũng có thể rút nó tự do và chuyển qua tất cả các mạng được hỗ trợ.

Với tư cách là phái sinh, giao dịch hợp đồng tương lai không bao gồm quyền sở hữu tài sản thực tế. Do đó, bạn không được hưởng các lợi ích liên quan đến việc giữ tài sản và chỉ chịu rủi ro hoặc hưởng lợi từ biến động giá của nó. Bạn có thể mở hoặc đóng vị thế bất cứ lúc nào, nhưng nên giữ tỷ lệ rủi ro tài khoản trong phạm vi an toàn để tránh thanh lý.

4. Đối tượng phù hợp

Giao dịch giao ngay phù hợp hơn với nhà đầu tư nắm giữ dài hạn và người dùng ưa chuộng chiến lược tích lũy trung bình theo thời gian (dollar-cost averaging).

Giao dịch hợp đồng tương lai phù hợp hơn với nhà giao dịch ngắn hạn và người dùng tìm kiếm phòng ngừa (hedge) rủi ro liên quan đến tài sản.

KCEX cam kết tiếp tục cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng tương lai an toàn và hiệu quả cho người dùng. Cảm ơn bạn đã ủng hộ!