Bài viết Các Nguyên Tắc Cơ Bản của Đầu Tư Crypto Định Hình Lại Định Giá Token xuất hiện trên BitcoinEthereumNews.com.
Các nhà giao dịch crypto từng ám ảnh về một con số: vị trí của token trên CoinMarketCap. Thói quen đó đang nhanh chóng phai nhạt. Các giám đốc điều hành trong ngành hiện cho biết sự chuyển dịch sang các nguyên tắc cơ bản của đầu tư crypto — doanh thu, mức sử dụng thực tế và giá trị kinh tế mà một dự án thực sự nắm giữ — đang định hình lại cách các nhà đầu tư đánh giá token trong dài hạn, ngay cả khi giá ngắn hạn vẫn biến động mạnh do các vụ cá cược đòn bẩy. Sự thay đổi này đã được mô tả với CoinDesk bởi các nhân vật tại Bitwise, Wintermute và Arbitrum Foundation, tất cả đều chỉ ra cùng một xu hướng cơ bản: xếp hạng vốn hóa thị trường đang mất dần ảnh hưởng đối với dòng vốn nghiêm túc. Những điểm chính Giám đốc điều hành Bitwise Hunter Horsley cho biết kỷ nguyên "bảng xếp hạng CoinMarketCap" đang kết thúc khi các nhà đầu tư đánh giá token dựa trên doanh thu và mức độ chấp nhận thay vì so sánh quy mô. Các đối tác tổ chức chiếm khoảng 72% dòng vốn OTC giao ngay của Wintermute trong nửa đầu năm 2026, tăng từ khoảng 59% một năm trước đó. Các token crypto giảm 36% trong nửa đầu năm 2026 trong khi cổ phiếu liên quan đến crypto tăng 23%, theo một đánh giá thị trường của Bitwise. Arbitrum đã xử lý hơn 2,7 tỷ giao dịch trong suốt vòng đời và trả lại 10% doanh thu ròng của giao thức cho hệ sinh thái của mình. Grayscale kỳ vọng stablecoin, tài sản token hóa và tài chính phi tập trung sẽ thúc đẩy nhu cầu tương lai đối với tài sản kỹ thuật số ngoài Bitcoin. Chuyển từ Xếp hạng Vốn hóa Thị trường sang Các Chỉ số Cơ bản Các nhà đầu tư không còn coi vị trí của token trên biểu đồ vốn hóa thị trường là tín hiệu đáng tin cậy về giá trị của nó. Thay vào đó, họ đặt ra những câu hỏi khó hơn: mạng lưới này thực sự kiếm được bao nhiêu tiền, ai đang sử dụng nó và liệu nó có thể giữ được giá trị đó theo thời gian không? Trao đổi với CoinDesk, Giám đốc điều hành Bitwise Hunter Horsley gọi sự thay đổi này là sự kết thúc của kỷ nguyên "bảng xếp hạng CoinMarketCap" của crypto. Trong các chu kỳ thị trường trước, ông giải thích, các nhà đầu tư thường định giá một blockchain lớp 1 mới như một phần chiết khấu của bất kỳ chuỗi lớn nhất nào phía trên nó — một…