Đạo luật Clarity đã bị hoãn sang tháng 9 sau khi các nhà lập pháp bỏ lỡ cửa sổ tháng 8 do bất đồng về các điều khoản đạo đức, lợi suất stablecoin, các biện pháp chống tài chính bất hợp pháp, lo ngại của ngành ngân hàng và lịch trình dày đặc của Thượng viện.
Theo tuyên bố của Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Jim Risch, Thượng viện sẽ tổ chức bỏ phiếu thủ tục về đạo luật vào ngày 15 tháng 9. Sự chậm trễ này đưa chương trình xây dựng quy tắc của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào tâm điểm chú ý. Chủ tịch SEC Paul Atkins đã tuyên bố rằng ủy ban có thể, phối hợp với CFTC, cung cấp một cầu nối quản lý trong khi Thượng viện tiếp tục làm việc về đạo luật.
Đạo luật Clarity đối mặt với sự chậm trễ khác
Đạo luật Clarity lại bị hoãn thêm một lần nữa sau khi các nhà lập pháp không thể thống nhất về một số vấn đề chính, bao gồm lợi suất stablecoin và các điều khoản đạo đức, hai điểm gây tranh cãi. Các thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ đã loại trừ khả năng ủng hộ dự luật, lập luận rằng dự luật không giải quyết thỏa đáng các xung đột lợi ích tiềm ẩn liên quan đến các quan chức liên bang, bao gồm cả tổng thống, và việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số của họ. Họ đã yêu cầu ngôn ngữ mạnh mẽ hơn trong dự luật, nêu bật bản công bố tài chính năm 2025 của Tổng thống Trump, báo cáo thu nhập liên quan đến tiền điện tử trị giá 1,4 tỷ đô la.
Ngoài ra, nhóm vận động hành lang ngân hàng đã đưa ra những thay đổi vào phút chót đối với các điều khoản chính liên quan đến quy tắc stablecoin, trong khi lịch trình lập pháp dày đặc khiến Thượng viện ưu tiên các luật khác, bao gồm gia hạn ngân sách, trừng phạt Nga và các đề cử liên bang hơn là Đạo luật Clarity.
Thượng nghị sĩ Ruben Gallego và Thom Tillis đã gửi một đề xuất đạo đức lưỡng đảng tới Nhà Trắng. Đề xuất này sẽ trao cho các luật sư tiểu bang quyền thực thi các hạn chế đối với các quan chức liên bang phát hành tài sản kỹ thuật số. Đề xuất cũng yêu cầu Tổng thống Trump phải thoái vốn các khoản đầu tư tiền điện tử của mình. Tuy nhiên, Tổng thống Trump vẫn chưa phê duyệt đề xuất này.
Cuộc bỏ phiếu được ấn định vào tháng 9
Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune đã xác nhận sự chậm trễ vào thứ Năm, trong khi Thượng nghị sĩ Jim Risch tuyên bố rằng Thượng viện sẽ bắt đầu quá trình thông qua Đạo luật Clarity vào ngày 15 tháng 9.
“Vào ngày 15 tháng 9, Thượng viện Hoa Kỳ sẽ bắt đầu quá trình thông qua Đạo luật Clarity. Các rủi ro không thể cao hơn. Chúng ta phải thúc đẩy dự luật quan trọng này và biến nó thành luật.”
Risch lập luận rằng sự chậm trễ trong việc thông qua luật có thể khiến người dân Hoa Kỳ dễ bị tổn thương trước các âm mưu lừa đảo và gian lận, đồng thời chuyển việc làm và đầu tư ra nước ngoài.
Sự ủng hộ của Đảng Dân chủ là rất quan trọng để đảm bảo dự luật được thông qua tại Thượng viện. Đảng Cộng hòa chỉ có 53 ghế, thiếu đáng kể so với 60 ghế cần thiết để viện dẫn cloture và đánh bại filibuster. Trong khi Đảng Cộng hòa và các đảng viên Dân chủ thân thiện với tiền điện tử cố gắng tìm ra sự thỏa hiệp, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren muốn Đạo luật Clarity bị bác bỏ vì nó không cung cấp đủ sự bảo vệ cho các nhà đầu tư và hệ thống tài chính.
SEC chiếm vị trí trung tâm
Sự bế tắc lập pháp đặt trách nhiệm quản lý lên SEC trong khi các thượng nghị sĩ tiếp tục nỗ lực để thông qua luật. Chủ tịch SEC Paul Atkins đề xuất làm việc với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) để cung cấp một cầu nối quản lý và tạo ra một đường ray quản lý song song. Atkins tuyên bố rằng sự hợp tác này sẽ bao gồm phân loại token và các miễn trừ tiềm năng, cho phép một số giao dịch trên chuỗi theo các yêu cầu liên bang cụ thể. Các cơ quan đã ban hành hướng dẫn chung vào tháng 3, nêu rõ hầu hết các loại tiền điện tử không phải là chứng khoán.
Chương trình quản lý tháng 7 của SEC nhắm vào các lĩnh vực chính sách cụ thể, bao gồm tiền điện tử, lưu ký, huy động vốn và chứng khoán token hóa. Riêng biệt, SEC đang xây dựng các quy tắc quản lý cách thức tiền điện tử có thể được nắm giữ, giao dịch và phát hành theo luật chứng khoán liên bang.
Tuy nhiên, Chủ tịch SEC đã phân biệt rõ ràng các quy tắc của cơ quan với một khuôn khổ thị trường, gọi luật của Quốc hội là “cách để chống lại tương lai” cho quy định tiền điện tử tại Hoa Kỳ. Atkins đã phác thảo thẩm quyền của SEC đối với tiền điện tử, nêu rõ rằng cơ quan này có thể làm rõ cách luật chứng khoán có thể áp dụng cho tiền điện tử, giải quyết các quy tắc lưu ký, thiết lập các miễn trừ và tạo ra các quy tắc cho các hoạt động trên chuỗi liên quan đến chứng khoán.
Ngành công nghiệp tiền điện tử không lo lắng
Mặc dù sự chậm trễ có thể gây thất vọng cho ngành, các nhân vật chủ chốt tin rằng tiền điện tử sẽ phát triển mạnh ngay cả khi Đạo luật Clarity không được thông qua. Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan, tin rằng ngành sẽ tiến về phía trước bất chấp sự không chắc chắn về quy định và sự chậm trễ lập pháp. Hougan tuyên bố,
“Tiền điện tử sẽ ổn thôi. Ngay cả khi Clarity không được thông qua, ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ tìm ra con đường phía trước.”
Các nhà đầu tư, nhà quan sát thị trường và nhà phân tích hy vọng sau khi Thượng nghị sĩ Thune nói rằng Thượng viện sẽ bỏ phiếu về dự luật vào tháng 9. Tuy nhiên, với lịch trình lập pháp dày đặc, có thể khó để dự luật được thông qua trong năm nay.
Chris Niebuhr, nhà phân tích tại Beacon Policy Advisors, tuyên bố,
“Về mặt kỹ thuật, không có gì là chết cho đến khi năm kết thúc, nhưng thật khó để thấy các vấn đề nảy sinh có thể được giải quyết trong thời gian còn lại.”