Các quỹ chỉ số, kế hoạch hưu trí và ứng dụng môi giới trên điện thoại của người đi làm nay có chung một động cơ: mã quyết định khi nào và ở đâu để mua. Giao dịch thuật toán tại Mỹ đã chuyển từ sàn giao dịch của một vài công ty Phố Wall sang hậu trường của tài chính chính thống. Bắc Mỹ tạo ra 38,14% doanh thu giao dịch thuật toán toàn cầu vào năm 2025, chiếm thị phần lớn nhất so với bất kỳ khu vực nào, và thị trường toàn cầu đạt 20,23 tỷ đô la vào năm 2026 trên đường đạt 29,54 tỷ đô la vào năm 2031, theo Mordor Intelligence.
Cách thị trường Mỹ trở nên tự động hóa
Sự thay đổi không diễn ra trong một sớm một chiều. Khi các sàn giao dịch Hoa Kỳ chuyển từ định giá phân số sang xu vào năm 2001, chênh lệch giá thu hẹp và việc tạo lập thị trường thủ công trở nên kém lợi nhuận, mở đường cho các công ty điện tử. Quy định Hệ thống Thị trường Quốc gia của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch, được thông qua năm 2005, yêu cầu các nhà môi giới chuyển lệnh đến bất kỳ địa điểm nào có giá tốt nhất. Quy tắc đó phân mảnh giao dịch trên hơn một chục sàn giao dịch và hàng chục hệ thống giao dịch thay thế, và chỉ có phần mềm mới có thể theo dõi giá ở mọi nơi cùng lúc. Đến những năm 2010, các hệ thống tự động xử lý phần lớn khối lượng cổ phiếu Hoa Kỳ, vị thế mà chúng duy trì từ đó. Lịch sử đó giải thích tại sao thị trường ngày nay trông như vậy, với thanh khoản trải mỏng trên nhiều địa điểm và được kết nối bằng mã định tuyến.
Nơi giao dịch thuật toán xuất hiện tại Mỹ
Trường hợp sử dụng rõ ràng nhất là tạo lập thị trường. Các công ty đăng báo giá mua và bán liên tục và kiếm chênh lệch, và sáu công ty chính, Citadel Securities, Virtu Financial, Jump Trading, XTX Markets, Tower Research Capital và Hudson River Trading, cung cấp ước tính 30% đến 40% độ sâu hiển thị trên các địa điểm lớn. Trường hợp sử dụng thứ hai là thực hiện lệnh cho các nhà quản lý tài sản, những người giao các lệnh lớn cho thuật toán xử lý lặng lẽ trong suốt ngày. Thứ ba là tái cân bằng chỉ số, nơi các quỹ theo dõi S&P 500 phải giao dịch các tên cụ thể theo lịch trình, tạo ra các dòng chảy có thể dự đoán mà các chương trình chuyên biệt xử lý. Các quỹ giao dịch trao đổi thêm trường hợp sử dụng thứ tư: những người tham gia được ủy quyền chạy các rổ tự động để tạo và mua lại cổ phiếu ETF, giữ giá quỹ phù hợp với tài sản cơ bản. Logic tương tự đến với nhà đầu tư bán lẻ thông qua robo-advisors và tái cân bằng tự động, nơi ứng dụng tiêu dùng giao dịch theo lịch trình mà không ai đặt từng lệnh bằng tay.
Lợi ích thúc đẩy việc áp dụng
Chi phí là lợi ích đầu tiên. Thực hiện tự động thu hẹp chênh lệch giá mà nhà đầu tư phải trả và giảm tác động thị trường của các giao dịch lớn. Năng lực là thứ hai. Một bàn giao dịch có thể theo dõi hàng nghìn công cụ cùng lúc, điều mà không đội ngũ con người nào có thể sánh kịp, và mọi lệnh đều để lại bản ghi thời gian giúp việc xem xét sau đó dễ dàng hơn nhiều so với vé giấy của các thập kỷ trước. Kỷ luật là thứ ba. Một chương trình tuân theo các quy tắc của nó mà không do dự hoặc tự tin thái quá gây hại cho các nhà giao dịch thủ công. Những lợi thế này giải thích tại sao các nhà đầu tư tổ chức chiếm 61,16% thị trường vào năm 2025 và tại sao phân khúc bán lẻ đang tăng trưởng với tốc độ 8,32% hàng năm đến năm 2031.
Cơ chế đằng sau những lợi ích này, cắt lệnh và định tuyến thông minh, được đề cập trong hướng dẫn của chúng tôi về cách giao dịch thuật toán hoạt động. Phiên bản ngắn gọn là phần mềm chia một lệnh lớn thành nhiều lệnh nhỏ và gửi từng phần đến địa điểm cung cấp giá tốt nhất tại thời điểm đó.
Rủi ro mà các cơ quan quản lý theo dõi
Tốc độ có hai mặt. Khi biến động tăng vọt, nhiều thuật toán rút báo giá của chúng lại, làm cạn kiệt thanh khoản và khuếch đại biến động giá. Các sàn giao dịch Hoa Kỳ đối phó với điều này bằng bộ ngắt mạch tạm dừng giao dịch khi giá di chuyển quá nhanh. Mối quan tâm thứ hai là thao túng. Các cơ quan quản lý đã phạt các công ty vì hành vi spoofing, tức là đăng lệnh mà không có ý định khớp để đánh lừa các nhà giao dịch khác. Thứ ba là tập trung hóa. Khi một số ít công ty cung cấp hầu hết thanh khoản, sự cố tại một trong số chúng có thể lan rộng ra thị trường, vì những người tham gia khác phụ thuộc vào các báo giá đó để định giá lệnh của họ. Đây là một phần lý do tại sao giao dịch tần suất cao thu hút sự chú ý quản lý liên tục. Cũng có một khía cạnh bán lẻ. Khi nhiều cá nhân chạy các chiến lược tự động mà họ cấp phép thay vì hiểu, khả năng một chương trình được kiểm tra kém gây ra thua lỗ tăng lên, đó là lý do tại sao các nhà môi giới hiện giới hạn tốc độ tin nhắn và yêu cầu kiểm tra rủi ro trước khi thuật toán có thể hoạt động.
Cơ hội dài hạn cho giao dịch thuật toán tại Mỹ
Giai đoạn tiếp theo ưu ái các công ty kết hợp học máy vào thực hiện lệnh thay vì chỉ chạy theo tốc độ thô. Triển khai đám mây đã chiếm 54,47% chi tiêu vào năm 2025, cho phép các nhóm nhỏ hơn chạy loại back-testing mà trước đây cần một phòng máy chủ. Các phương pháp như học tăng cường cho giao dịch đang được thử nghiệm để thích ứng chiến lược khi điều kiện thay đổi. Tài sản token hóa và các địa điểm tiền điện tử thêm các công cụ mới cho các chiến lược tự động giao dịch, mở rộng lĩnh vực ngoài cổ phiếu và hợp đồng tương lai. Các cơ quan quản lý cũng đang thúc đẩy báo cáo thực hiện tốt nhất chi tiết hơn, điều này thưởng cho các nhà cung cấp xây dựng tuân thủ trực tiếp vào mã thực hiện của họ thay vì gắn vào sau.
Bán lẻ là biên giới khác. Các nhà môi giới không hoa hồng hiện cung cấp các công cụ kịch bản và thị trường chiến lược cho phép cá nhân cấp phép mã đã được kiểm chứng thay vì viết từ đầu. Khi giáo dục giao dịch cải thiện và giới hạn giao diện lập trình ứng dụng được nới lỏng, nhiều khối lượng tự động hơn sẽ đến từ bên ngoài các tổ chức truyền thống, dần dần mở rộng ai tham gia thị trường thay vì chỉ họ giao dịch nhanh như thế nào.
Lợi ích và rủi ro nhìn nhanh
| Khía cạnh | Ý nghĩa | Bằng chứng |
|---|---|---|
| Thanh khoản | Một vài công ty cung cấp hầu hết độ sâu hiển thị | 30% đến 40% từ sáu công ty chính |
| Trọng số khu vực | Bắc Mỹ dẫn đầu chi tiêu toàn cầu | 38,14% thị phần, 2025 |
| Tăng trưởng bán lẻ | Cá nhân tự động hóa nhiều giao dịch hơn | CAGR 8,32% đến 2031 |
| Rủi ro tập trung | Sự cố tại một nhà tạo lập ảnh hưởng thị trường | Bộ ngắt mạch được áp dụng |
Giao dịch thuật toán tại Mỹ không còn là lĩnh vực hẹp của các công ty nhanh nhất. Nó là hệ thống ống nước mặc định của thị trường công cộng, từ quỹ hưu trí đến ứng dụng điện thoại, và dấu ấn của nó tiếp tục mở rộng khi các công cụ đám mây hạ thấp chi phí gia nhập. Câu hỏi mở là quản trị: liệu giám sát và bộ ngắt mạch có thể theo kịp các chiến lược tự học và thích ứng hay không. Đối với các định nghĩa chiến lược cơ bản, bài viết tham khảo về giao dịch thuật toán là điểm khởi đầu hữu ích.
