Trái phiếu kỹ thuật số Anh 2027: Anh trở thành quốc gia G7 đầu tiên phát hành nợ có chủ quyền dựa trên blockchainVương quốc Anh đang chuẩn bị làm nên lịch sử tài chính với việc phát hành trái phiếu chính phủ dựa trên blockchain đầu tiên, một động thái có thể định nghĩa lại cách thức nợ có chủ quyền được phát hành và giao dịch trên thị trường vốn toàn cầu.
Được gọi là Công cụ Gilt kỹ thuật số (DIGIT), dự án sẽ đưa Anh trở thành thành viên đầu tiên của Nhóm Bảy (G7) phát hành nợ có chủ quyền bằng công nghệ sổ cái phân tán (DLT), đánh dấu một cột mốc quan trọng trong sự phát triển của tài chính kỹ thuật số.
Thông báo này cho thấy công nghệ blockchain đang vượt ra ngoài tiền điện tử và các sản phẩm tài chính thử nghiệm để bước vào một trong những loại tài sản lâu đời nhất thế giới: trái phiếu chính phủ.
Nếu thành công, sáng kiến này có thể ảnh hưởng đến cách các chính phủ, ngân hàng thương mại, nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương tiếp cận thanh toán, quản lý tài sản thế chấp và giao dịch thu nhập cố định trong nhiều năm tới.
 |
| Nguồn: Wu Blockchain X |
Những câu hỏi chưa được trả lời đó có thể sẽ quyết định mức độ nhanh chóng mà thị trường đón nhận hình thức nợ có chủ quyền mới này.
Chính phủ Anh xác nhận sáng kiến trái phiếu kỹ thuật số
Thông báo được đưa ra trong bài phát biểu tại Mansion House của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, nơi bà vạch ra tầm nhìn rộng lớn hơn của Anh trong việc củng cố vị thế là trung tâm tài chính toàn cầu đồng thời áp dụng các công nghệ mới nổi.
Trong số các sáng kiến được theo dõi chặt chẽ nhất là xác nhận rằng Kho bạc có ý định phát hành trái phiếu có chủ quyền kỹ thuật số đầu tiên của quốc gia.
Không giống như chứng khoán chính phủ thông thường dựa trên cơ sở hạ tầng thị trường tài chính truyền thống, DIGIT sẽ được phát hành bằng công nghệ sổ cái phân tán, thường được gọi là blockchain.
Thay vì thay thế thị trường gilt hiện có, dự án được thiết kế như một chương trình thí điểm được kiểm soát chặt chẽ để đánh giá liệu blockchain có thể cải thiện hiệu quả trong suốt vòng đời phát hành trái phiếu hay không.
Các quan chức tin rằng hệ thống sổ cái phân tán có thể hợp lý hóa việc thanh toán, giảm yêu cầu đối chiếu, cải thiện tính minh bạch và giảm chi phí vận hành.
Nếu những lợi ích này được xác nhận, công nghệ này cuối cùng có thể ảnh hưởng đến việc phát hành nợ chính phủ trong tương lai cả trong và ngoài Vương quốc Anh.
Tại sao Công cụ Gilt kỹ thuật số lại khác biệt
Trái phiếu chính phủ là một trong những công cụ tài chính an toàn nhất và được giao dịch rộng rãi nhất trên thế giới.
Chúng đóng vai trò trung tâm trong việc tài trợ chi tiêu chính phủ đồng thời mang lại lợi nhuận tương đối ổn định cho các nhà đầu tư.
Bất chấp tầm quan trọng của chúng, phần lớn cơ sở hạ tầng hỗ trợ nợ có chủ quyền vẫn phụ thuộc vào các hệ thống chỉ thay đổi dần dần trong nhiều thập kỷ.
DIGIT nhằm mục đích hiện đại hóa quy trình đó.
Thay vì chỉ dựa vào các mạng lưới thanh toán bù trừ và thanh toán thông thường, hồ sơ sở hữu và chuyển nhượng sẽ được duy trì bằng công nghệ sổ cái phân tán.
Blockchain cho phép các giao dịch được ghi lại trong một sổ cái kỹ thuật số an toàn, minh bạch và chống giả mạo được chia sẻ giữa những người tham gia được ủy quyền.
Những người ủng hộ cho rằng cách tiếp cận này có thể rút ngắn đáng kể thời gian thanh toán đồng thời giảm độ phức tạp hành chính.
Mặc dù blockchain đã trở nên gắn liền với tiền điện tử, các chính phủ và tổ chức tài chính ngày càng coi công nghệ này như một công cụ để cải thiện thị trường tài chính truyền thống.
Sáng kiến của Anh phản ánh xu hướng thể chế rộng lớn hơn đó.
HSBC được chọn để vận hành nền tảng blockchain
Cơ sở hạ tầng hỗ trợ DIGIT sẽ được cung cấp thông qua nền tảng tài sản kỹ thuật số Orion của HSBC.
HSBC đã được Kho bạc Anh chính thức lựa chọn vào tháng 2 năm 2025 sau một quy trình đánh giá các giải pháp thanh toán blockchain hiện có.
Ngân hàng mang lại kinh nghiệm đáng kể cho dự án.
Trước khi giành được hợp đồng chính phủ, HSBC đã tạo điều kiện cho hơn 3,5 tỷ đô la phát hành trái phiếu kỹ thuật số cho các khách hàng tổ chức thông qua Orion.
Thành tích hoạt động hiện có đó làm giảm rủi ro thực hiện và cho phép Anh ra mắt dự án bằng công nghệ đã được thử nghiệm trên thị trường tài chính thực tế.
Thay vì xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain hoàn toàn mới, Kho bạc đang tận dụng một nền tảng thể chế đã được thiết lập có khả năng hỗ trợ chứng khoán kỹ thuật số được quản lý.
Ngân hàng Anh đóng vai trò trung tâm
Công cụ Gilt kỹ thuật số sẽ hoạt động trong Khu vực thử nghiệm chứng khoán kỹ thuật số, một sáng kiến chung do Ngân hàng Anh và Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) quản lý.
Khu vực thử nghiệm cung cấp một môi trường quản lý có kiểm soát, nơi các tổ chức tài chính có thể thử nghiệm chứng khoán dựa trên blockchain dưới sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.
Khuôn khổ này cho phép các cơ quan quản lý nghiên cứu cách công nghệ sổ cái phân tán hoạt động trong thị trường tài chính thực tế mà không gây ra rủi ro hệ thống không cần thiết.
Có lẽ sự phát triển quan trọng nhất là ý định của Ngân hàng Anh trong việc khám phá liệu DIGIT có thể đủ điều kiện làm tài sản thế chấp cho các hoạt động của ngân hàng trung ương hay không.
Thống đốc Andrew Bailey đã chỉ ra rằng ngân hàng trung ương ủng hộ việc đánh giá trái phiếu kỹ thuật số để sử dụng trong các giao dịch tài trợ chính thức.
Nếu được chấp thuận, các ngân hàng thương mại cuối cùng có thể thế chấp trái phiếu chính phủ kỹ thuật số khi tiếp cận các cơ sở thanh khoản từ Ngân hàng Anh.
Bước đó sẽ củng cố đáng kể uy tín của chứng khoán chính phủ dựa trên blockchain đồng thời khuyến khích áp dụng thể chế rộng rãi hơn.
Tại sao các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ
Việc giới thiệu trái phiếu có chủ quyền dựa trên blockchain có ý nghĩa vượt xa Vương quốc Anh.
Đối với các nhà đầu tư tổ chức, DIGIT có thể chứng minh liệu công nghệ blockchain có thể cải thiện hiệu quả thanh toán mà không ảnh hưởng đến giám sát quy định hoặc bảo vệ nhà đầu tư hay không.
Thị trường trái phiếu chính phủ truyền thống thường có nhiều trung gian chịu trách nhiệm thanh toán bù trừ, thanh toán, lưu ký và đối chiếu.
Công nghệ sổ cái phân tán có khả năng tự động hóa nhiều chức năng đó đồng thời giảm chi phí vận hành.
Đối với các ngân hàng thương mại, thanh toán nhanh hơn có thể cải thiện quản lý thanh khoản và giảm rủi ro đối tác.
Đối với các nhà quản lý tài sản, cơ sở hạ tầng blockchain có thể cung cấp tính minh bạch cao hơn đồng thời đơn giản hóa xử lý sau giao dịch.
Trong khi đó, những người tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số coi dự án là bằng chứng thêm rằng blockchain đang được tích hợp vào tài chính chính thống thay vì chỉ giới hạn trong giao dịch tiền điện tử.
Việc ra mắt thành công DIGIT cũng có thể thúc đẩy sự quan tâm đến trái phiếu chính phủ được token hóa trên khắp châu Âu, Bắc Mỹ và châu Á.
Một số câu hỏi chính vẫn chưa được trả lời
Bất chấp sự phấn khích ngày càng tăng xung quanh sáng kiến, các nhà đầu tư vẫn đang chờ đợi một số chi tiết quan trọng.
Kho bạc vẫn chưa công bố tổng giá trị phát hành trái phiếu.
Các quan chức cũng giữ lại thông tin về thời gian đáo hạn, lãi suất coupon, yêu cầu về điều kiện nhà đầu tư và tài sản thanh toán.
Mỗi yếu tố này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến nhu cầu thị trường.
Lãi suất coupon sẽ quyết định lợi nhuận của nhà đầu tư.
Hồ sơ đáo hạn sẽ ảnh hưởng đến rủi ro thời hạn.
Các yêu cầu về điều kiện sẽ xác định liệu các nhà đầu tư bán lẻ có thể tham gia hay việc phát hành sẽ chỉ giới hạn cho người mua tổ chức.
Các thỏa thuận thanh toán cũng có thể tiết lộ mức độ tích hợp của công nghệ blockchain vào quy trình giao dịch.
Cho đến khi các chi tiết này có sẵn, các nhà đầu tư chỉ có thể đánh giá sáng kiến ở cấp độ chiến lược thay vì tài chính.
DIGIT sẽ không thay thế trái phiếu chính phủ truyền thống
Các quan chức chính phủ đã nhấn mạnh rằng Công cụ Gilt kỹ thuật số không nên được coi là sự thay thế cho chương trình gilt hiện có của Anh.
Thay vào đó, dự án đại diện cho một thí điểm bổ sung được thiết kế để khám phá đổi mới công nghệ.
Điều quan trọng là việc phát hành sẽ diễn ra ngoài lịch trình tài trợ nợ thông thường của chính phủ.
Do đó, DIGIT sẽ không cạnh tranh trực tiếp với các cuộc đấu giá gilt truyền thống.
Cách tiếp cận này cho phép các nhà hoạch định chính sách đánh giá hiệu suất thị trường mà không làm gián đoạn các hoạt động vay mượn hiện tại của chính phủ.
Nếu thí điểm thành công, các đợt phát hành dựa trên blockchain trong tương lai có thể dần dần mở rộng trong khi cùng tồn tại với chứng khoán chính phủ thông thường.
Cạnh tranh toàn cầu trong tài chính token hóa
Quyết định của Anh phản ánh sự cạnh tranh toàn cầu ngày càng tăng để hiện đại hóa cơ sở hạ tầng tài chính.
Các chính phủ, ngân hàng trung ương và tổ chức tài chính trên toàn thế giới đang khám phá tài sản token hóa như một cách để cải thiện hiệu quả thị trường.
Một số quốc gia đã thử nghiệm phát hành trái phiếu dựa trên blockchain ở quy mô nhỏ hơn.
Tuy nhiên, Anh đang sẵn sàng trở thành quốc gia G7 đầu tiên cam kết phát hành nợ có chủ quyền thông qua công nghệ sổ cái phân tán.
Sự khác biệt đó mang ý nghĩa biểu tượng đáng kể.
Là một trong những trung tâm tài chính hàng đầu thế giới, việc London áp dụng chứng khoán chính phủ dựa trên blockchain có thể khuyến khích các sáng kiến tương tự trên khắp các nền kinh tế lớn khác.
Dự án cũng bổ sung cho các nỗ lực rộng lớn hơn của các tổ chức tài chính nhằm phát triển thị trường tiền tệ token hóa, hệ thống thanh toán kỹ thuật số và thị trường vốn hỗ trợ blockchain.
Điều gì tiếp theo
Sự chú ý sẽ chuyển sang việc Kho bạc công bố các điều khoản phát hành chính thức.
Những người tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng quy mô trái phiếu cuối cùng, cấu trúc giá, lãi suất coupon, mô hình thanh toán và quy tắc tham gia của nhà đầu tư.
Cũng quan trọng không kém là bất kỳ xác nhận nào từ Ngân hàng Anh về điều kiện tài sản thế chấp.
Nếu ngân hàng trung ương chính thức công nhận DIGIT là tài sản thế chấp chấp nhận được, nhu cầu thể chế có thể tăng lên đáng kể.
Sự chấp thuận như vậy sẽ chứng minh rằng trái phiếu có chủ quyền dựa trên blockchain có thể tích hợp vào các hoạt động cốt lõi của ngân hàng trung ương mà không ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính.
Việc ra mắt, dự kiến vào đầu năm 2027, sẽ chỉ đại diện cho sự khởi đầu.
Thành công lâu dài của nó sẽ phụ thuộc vào sự chấp nhận của nhà đầu tư, thanh khoản thị trường, hiệu suất hoạt động và niềm tin của cơ quan quản lý.
Kết luận
Công cụ Gilt kỹ thuật số của Anh đại diện cho một trong những sáng kiến blockchain đầy tham vọng nhất từng được thực hiện bởi một chính phủ có chủ quyền lớn.
Bằng cách kết hợp sự giám sát của Kho bạc, nền tảng blockchain thể chế của HSBC và sự hỗ trợ quản lý của Ngân hàng Anh và Cơ quan Quản lý Tài chính, Anh đang cố gắng hiện đại hóa một trong những thị trường tài chính lâu đời nhất thế giới bằng công nghệ thế hệ tiếp theo.
Mặc dù các chi tiết quan trọng bao gồm quy mô phát hành, lãi suất coupon, kỳ hạn và điều kiện nhà đầu tư vẫn chưa được công bố, ý nghĩa rộng lớn hơn của dự án đã rõ ràng.
Nếu DIGIT hoạt động như mong đợi, nó có thể trở thành khuôn mẫu cho việc phát hành trái phiếu có chủ quyền trong tương lai trên toàn thế giới, thúc đẩy việc áp dụng blockchain trên các thị trường tài chính truyền thống và củng cố vai trò của chứng khoán token hóa trong nền kinh tế toàn cầu.
hoka.news – Không chỉ là Tin tức Crypto. Đó là Văn hóa Crypto.
Tác giả: Barland Vex
Nhà phân tích thị trường Crypto & Người kể chuyện Onchain
Barland Vex là một nhà văn kỳ cựu về crypto, người coi sự hỗn loạn của thị trường kỹ thuật số là sân chơi của mình. Với bản năng sắc bén trong việc đọc các chuyển động của Bitcoin, làn sóng DeFi và những câu chuyện di chuyển hàng triệu đô la chỉ trong vài giờ, Vex mang đến những phân tích luôn đi trước thị trường một bước.
Từ các báo cáo onchain chuyên sâu đến các dự đoán xu hướng táo bạo, mỗi bài viết đều được chế tác để mang lại cho độc giả một thứ: lợi thế. Được theo dõi bởi các nhà giao dịch, nhà xây dựng và nhà đầu tư không chịu bỏ lỡ nhịp nào, Barland Vex là cái tên mà thị trường tìm đến khi mọi thứ bắt đầu biến động dữ dội.