TLDR
- Jim Cramer tuyên bố tồn đọng doanh thu theo hợp đồng của CoreWeave có thể lớn hơn 99,4 tỷ USD đã được báo cáo, dựa trên phân tích tài liệu nợ của bên thứ ba.
- CoreWeave đạt doanh thu 2,08 tỷ USD trong quý 1 năm 2026, tăng 112% so với cùng kỳ năm trước, nhưng báo lỗ ròng 740 triệu USD.
- Tồn đọng tăng từ 30,1 tỷ USD trong quý 2 năm 2025 lên gần 100 tỷ USD vào tháng 3 năm 2026, nhờ các cam kết từ Meta và OpenAI.
- Các nhà đầu tư tổ chức lớn bao gồm Vanguard đã tăng vị thế, trong khi CEO và CFO bán cổ phiếu theo kế hoạch 10b5-1 đã được sắp xếp trước.
- CRWV giao dịch quanh mức 117,95 USD với giá mục tiêu trung bình của Phố Wall là 131,52 USD và xếp hạng đồng thuận Mua vừa phải.
Trong phân đoạn Mad Money ngày 16 tháng 6, Jim Cramer đã đưa ra lập luận rằng CoreWeave (CRWV) đã có nhu cầu theo hợp đồng nhiều hơn Phố Wall hiện kỳ vọng — và báo cáo thu nhập tiếp theo có thể chứng minh điều đó.
CoreWeave, Inc. Cổ phiếu phổ thông Loại A, CRWV
Cramer chỉ ra một ghi chú nghiên cứu của bên thứ ba xem xét các tài liệu nợ của CoreWeave, cho thấy tồn đọng 99,4 tỷ USD được công bố trong quý 1 năm 2026 có thể không phải là toàn bộ câu chuyện. "Tồn đọng có thể lớn hơn nhiều khi họ báo cáo," ông nói.
CRWV mở cửa ở mức 117,95 USD vào thứ Sáu. Cổ phiếu đã tăng 49% từ đầu năm đến nay nhưng vẫn giảm khoảng 28% trong 12 tháng qua. Biên độ 52 tuần dao động từ 63,80 USD đến 187,00 USD.
Tồn đọng 99,4 tỷ USD tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2026 đã là một con số ấn tượng. Nó được neo bởi cam kết 21 tỷ USD từ Meta được ký vào tháng 3 và khoảng 22,4 tỷ USD tổng cam kết từ OpenAI. CEO Michael Intrator gọi đây là "quý đặt chỗ mạnh nhất trong lịch sử CoreWeave."
Quỹ đạo đằng sau con số đó cũng ấn tượng không kém. Tồn đọng ở mức 30,1 tỷ USD trong quý 2 năm 2025, tăng lên 55,6 tỷ USD trong quý 3, đạt 66,8 tỷ USD trong quý 4, sau đó nhảy lên gần 100 tỷ USD trong quý trước.
Nếu nguồn tin của Cramer đúng và các tài liệu nợ chỉ ra nhu cầu hợp đồng bổ sung, con số được báo cáo tại cuộc họp báo cáo thu nhập tiếp theo — hiện dự kiến vào khoảng ngày 13 tháng 8 năm 2026 — có thể tăng đáng kể.
Cramer nói thẳng: "Nếu bạn muốn đưa một tên lửa vào không gian với một trung tâm dữ liệu… bạn có thể ít nhất xem xét công việc của CoreWeave, bởi vì đó là công ty biết cách xây dựng chúng nhanh chóng."
Trường hợp tăng trưởng
Doanh thu ủng hộ lập luận xây dựng nhanh. Doanh thu quý 1 năm 2026 đạt 2,078 tỷ USD, tăng 112% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo đồng thuận 6%. Doanh thu cả năm 2025 đạt 5,131 tỷ USD, tăng 168% — đưa CoreWeave trở thành công ty đám mây nhanh nhất trong lịch sử đạt 5 tỷ USD doanh thu hàng năm.
Công ty đã vượt mốc 1 GW công suất hoạt động trong quý 1 năm 2026 và nắm giữ hơn 3,5 GW công suất theo hợp đồng, với mục tiêu hơn 8 GW vào năm 2030. NVIDIA đã đầu tư 2 tỷ USD vào cổ phiếu Loại A và gia hạn khoản vay có kỳ hạn không truy đòi trị giá 8,5 tỷ USD. CoreWeave cũng được vinh danh là NVIDIA Exemplar Cloud cho suy luận trên phần cứng GB200 NVL72.
Sự quan tâm của các tổ chức đã tăng lên. Vanguard đã tăng vị thế của mình lên 275,6% trong quý 4 lên 27,9 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 2 tỷ USD. Deutsche Bank đã tăng cổ phần của mình lên hơn 22.000%. Caitong International đã nâng lượng nắm giữ lên 35,8%, đưa CRWV trở thành vị thế lớn thứ sáu của họ với khoảng 9,99 triệu USD.
Mặt rủi ro
Báo cáo quý 1 cũng cho thấy lý do tại sao trường hợp tăng giá không phải không có xung đột. CoreWeave báo lỗ ròng 740 triệu USD. EPS đạt -1,40 USD, thấp hơn ước tính đồng thuận -1,20 USD. Chi phí lãi vay tăng gấp đôi lên 536 triệu USD, và CapEx đạt 7,695 tỷ USD trong một quý duy nhất. Tổng nợ phải trả hiện ở mức 50,814 tỷ USD, với tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 3,68.
CEO Michael Intrator đã bán 200.000 cổ phiếu vào ngày 16 tháng 6 với giá trung bình 116,65 USD, tổng cộng 23,33 triệu USD. CFO Nitin Agrawal đã bán 58.429 cổ phiếu với giá 116,70 USD, thu về 6,82 triệu USD. Cả hai giao dịch đều được thực hiện theo kế hoạch 10b5-1 đã được sắp xếp trước.
Một vụ kiện tập thể gian lận chứng khoán cáo buộc che giấu sự chậm trễ xây dựng trung tâm dữ liệu cũng vẫn đang hoạt động trong nền.
Sự đồng thuận của Phố Wall ở mức Mua vừa phải, với 20 xếp hạng Mua, 12 Giữ và 2 Bán. Giá mục tiêu trung bình là 131,52 USD.
Bài viết Cổ phiếu CoreWeave (CRWV): Cramer nói rằng tồn đọng thực tế lớn hơn bạn nghĩ xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.