Điểm nổi bật chính:
- Tỷ lệ UTXO của Bitcoin bị lỗ đã giảm, tạo điều kiện cho một đợt tăng giá mạnh
- Crypto Dan của CryptoQuant lập luận rằng chỉ số đang giảm này làm giảm khả năng quay trở lại chu kỳ gấu
- Tuy nhiên, có những lo ngại rằng điều kiện kinh tế vĩ mô và áp lực pháp lý có thể kìm hãm đà tăng của Bitcoin
Cấu trúc thị trường của Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu phục hồi khi tỷ lệ UTXO bị nắm giữ ở trạng thái lỗ đã giảm, theo dữ liệu của CryptoQuant. Sự sụt giảm này trong lịch sử thường đi kèm với các giai đoạn chuyển dịch khỏi tình trạng giảm giá kéo dài, mặc dù áp lực vĩ mô và pháp lý trong ngắn hạn vẫn có thể khiến Bitcoin biến động.
Tổn thất UTXO cho thấy cấu trúc thị trường Bitcoin đang cải thiện
Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tỷ lệ UTXO của Bitcoin bị lỗ đã giảm, đánh dấu một sự thay đổi đáng chú ý trong phân bổ lỗ chưa thực hiện trên toàn mạng lưới.
UTXO, hay Đầu ra Giao dịch Chưa chi tiêu, là một đơn vị Bitcoin đã được nhận nhưng chưa được chi tiêu. Một UTXO được coi là bị lỗ khi giá Bitcoin hiện tại thấp hơn mức giá mà đầu ra đó được di chuyển lần cuối.
Theo dữ liệu mới nhất, tỷ lệ UTXO của Bitcoin bị lỗ đã giảm gần một nửa, từ khoảng 54% xuống 27,1%. Nhà phân tích Crypto Dan của CryptoQuant lưu ý rằng mức giảm như vậy trong lịch sử thường gắn liền với những đợt phục hồi giá không chỉ mang tính tạm thời, mà thường báo hiệu sự khởi đầu của một đợt tăng giá.
Nguồn: CryptoQuant
“Mức giảm như vậy mang đủ sức mạnh để chuyển thị trường từ chu kỳ giảm giá sang chu kỳ tăng giá,” Crypto Dan viết.
Trong phân tích của mình, Crypto Dan lập luận rằng việc quay trở lại chu kỳ gấu là khó xảy ra khi tỷ lệ UTXO bị lỗ giảm. Trước đó, CryptoQuant đã có quan điểm thận trọng, lưu ý rằng giá Bitcoin sẽ phải đạt 83.000 USD trước khi thị trường tăng giá trở nên chính thức, giữa những lo ngại về một cú lừa.
Hiện tại, Bitcoin đang giao dịch ở mức 76.616 USD, tăng gần 2% trong ngày qua. Nhìn rộng ra, triển vọng của Bitcoin chuyển sang tăng giá khi tài sản này tăng hơn 20% trong 30 ngày qua.
Rủi ro vĩ mô vẫn đe dọa Bitcoin
Crypto Dan của CryptoQuant lập luận rằng Bitcoin vẫn đối mặt với một số trở ngại ngắn hạn có thể thách thức bức tranh on-chain đang cải thiện.
Ngay từ đầu, nhà phân tích đã chỉ ra việc tăng lãi suất gần đây là một yếu tố chính đe dọa làm giảm sự hào hứng của thị trường rộng lớn hơn. Hơn nữa, ông chỉ ra việc Đạo luật CLARITY thất bại trong việc tiến triển tại Thượng viện Hoa Kỳ là một yếu tố khác gây áp lực lên tâm lý thị trường.
Việc bán tháo gần đây cũng cho thấy một số người nắm giữ Bitcoin mới hơn vẫn chịu áp lực. Dữ liệu của CryptoQuant được trích dẫn trong phân tích thị trường gần đây cho thấy những người nắm giữ ngắn hạn đã gửi tới 34.000 BTC lên các sàn giao dịch trong khoảng thời gian 24 giờ, với 23.200 BTC được chuyển ở trạng thái lỗ trong sự kiện đầu hàng mới nhất.
Bất chấp chuỗi thách thức, giá Bitcoin vẫn giữ ổn định. Đồng tiền mã hóa hàng đầu đã hấp thụ cú sốc từ sự thất vọng về mặt lập pháp của Đạo luật CLARITY và việc Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất.
Crypto Dan nói thêm rằng hàng loạt thách thức sẽ không đảo ngược những thay đổi cấu trúc thị trường đang làm nền tảng cho Bitcoin.
“Tuy nhiên, có vẻ khó xảy ra rằng chỉ những trở ngại ngắn hạn này sẽ đảo ngược hoàn toàn các thay đổi cấu trúc on-chain đang diễn ra và đẩy thị trường trở lại chu kỳ gấu hoàn toàn,” Crypto Dan cho biết.