Це уривок з інформаційного бюлетеня CoinDesk 'Daybook.' Підпишіться тут, якщо ще не зробили цього.
Ключова тема цього місяця полягає не лише в тому, що біткоїн BTC$64,577.89 не бере участі в ризикованому ралі, яке демонструють акції, а в тому, наскільки стабільною є криптовалюта, до такої міри, що 30-денна імпліцидна волатильність впала до довгострокового мінімуму в 36%.
Найчастіше низька волатильність сприймається як ознака низького ризику. Зрештою, якщо актив не коливається різко, він має бути безпечнішим, передбачуванішим, ніж той, що швидко змінюється. Останніми тижнями BTC виглядав набагато стабільніше, ніж, наприклад, південнокорейський індекс Kospi.
Але це говорить лише про те, що є, а не про те, що може бути. Іншими словами, низька волатильність не є причиною втрачати пильність. Коли волатильність дешева, торгівля стає дешевою, що спонукає гравців робити великі спрямовані ставки та хеджувати позиції. Це залишає іншу сторону, маркет-мейкерів, з великим обсягом ризику.
Якщо ринок потім починає рухатися, обидві сторони змушені все більше керувати позиціями, що посилює коливання цін. Це пояснює, чому волатильність, як кажуть, зростає або повертається до середнього значення після періоду стійкого зниження.
«Коли волатильність дешева, трейдери можуть створювати спрямовані позиції та хеджі за відносно низькою вартістю. Якщо ринок потім проходить рівень із концентрованими позиціями, хеджування дилера може прискорити рух», — сказав Адам Хеймс, керівник управління активами Tesseract Group, яка управляє активами клієнтів на суму 500 мільйонів доларів, в електронному листі.
«Практичний висновок полягає в тому, що низьку волатильність не слід плутати з низьким ризиком. Це причина бути обережним із кредитним плечем, особливо коли обсяги торгів і глибина ринку є низькими».
Наразі BTC залишається нестабільним нижче $65,000 з деякими позитивними ознаками.
За словами Пола Говарда, старшого директора маркет-мейкінгової фірми Wincent, попит на пут-опціони, або захист від зниження, ослаб. Водночас бракує сильних заявок на позитивний потенціал.
«Це вказує на те, що ведмежий ринок близький до торгівлі в найнижчому ціновому діапазоні для цього циклу, можливо, протягом наступних тижнів», — сказав він в електронному листі.
«Асиметрія полягає не в заявці на пут-опціони; це зникнення заявки на кол-опціони. Ніхто не платить за зростання, і ніхто не платить багато за падіння», — заявив Glassnode.
За словами Говарда, наступним великим каталізатором може стати «певна позитивна регуляторна новина, наприклад, щодо Закону про ясність, яка, ймовірно, проявиться у вигляді інституційних притоків у ETF».
Негативним каталізатором, тим часом, може бути потенційний зрив переговорів щодо Ормузької протоки та інфляційний шок. Будьте пильні!
Читайте більше: Для аналізу сьогоднішньої активності на альткоїнах і деривативах див. Crypto Markets Today. Для повного списку подій цього тижня див. CoinDesk's "Crypto Week Ahead."
Що в тренді
Ось можливі результати для Clarity зараз (CoinDesk): Доля законодавства про структуру крипторинку є невизначеною, оскільки до канікул Сенату залишилося лише два дні. Сенатори не вказали, чи працюватимуть над Законом про ясність або голосуватимуть за законопроєкт.
Єна та долар коливаються, оскільки ринки очікують новин про угоду з Іраном, дивлячись на дані про зайнятість (Reuters): Валютні ринки коливалися: єна відкотила частину прибутків, спричинених інтервенціями, а долар залишався поблизу шеститижневого мінімуму, оскільки інвестори очікували деталей запропонованої угоди між США та Іраном і дивилися вперед на п'ятничний звіт про зайнятість у США.
Графік порівнює коливання ціни біткоїна з dogecoin DOGE$0.06915, найбільшим мемним токеном за ринковою вартістю.
З початку липня DOGE залишався під тиском, відокремлюючись від відновлення ціни BTC.
Розбіжність показує, що спекулятивний інтерес відсутній, і трейдери не женуться за високобета-мемними активами, навіть коли біткоїн стабілізується. Це зазвичай перша ознака дна ринку.