Kakaopay Securities об'єдналася з Dinari, щоб перевірити, чи можна токенізувати акції, що котируються в Кореї, та розповсюджувати їх серед відповідних інвесторів за межами Південної Кореї, зокрема через канали у Сполучених Штатах.
- Kakaopay Securities і Dinari тестуватимуть токенізацію корейських акцій для можливого міжнародного розповсюдження через партнерів.
- Модель dShares від Dinari забезпечує кожен токен один-до-одного базовим цінним папером, що зберігається через регульоване зберігання.
- Компанії планують цього року створити спільну робочу групу для вивчення процесів випуску та погашення.
- Dinari наразі надає 724 токенізовані американські акції та ETF відповідним інвесторам у багатьох юрисдикціях.
- Південнокорейська система токенізованих цінних паперів має почати діяти по всій країні в лютому 2027 року.
Dinari оголосила 29 вересня, що компанії розроблять рамки для залучення базових корейських акцій, проведуть перевірку концепції токенізації та створять спільну робочу групу для вивчення операційних, технічних і регуляторних вимог до міжнародного розповсюдження. Жодну корейську акцію ще не було токенізовано в межах партнерства.
Компанії планують вивчити модель dShares від Dinari, за якої кожен токен забезпечується один-до-одного відповідним базовим цінним папером, що зберігається через структуру зберігання. Dinari заявляє, що модель розроблена для збереження відповідних прав, пов'язаних з акціями, зокрема дивідендів і голосування.
Потенційне розповсюдження використовуватиме наявну мережу партнерів Dinari у США та інших ринках, з урахуванням регуляторних і операційних вимог. Жодна з компаній не назвала, які корейські акції можуть увійти до перевірки концепції, і не вказала дату міжнародної торгівлі.
Kakaopay Securities розпочне з пілоту токенізації
Перший етап зосереджений на отриманні акцій, що котируються в Кореї, та тестуванні того, як їх можна представити через токен-інфраструктуру Dinari. Запланована робота охоплює як створення токенів проти базових акцій, так і їх погашення, коли інвестори закривають позиції.
Виконавча віцепрезидентка Kakaopay Securities Інйон Чонг сказала, що компанія хоче розробити конкретну структуру для міжнародного розповсюдження корейських акцій. За її словами, процес розпочнеться із залучення лістингових акцій і перейде до перевірки концепції токенізації, поки партнери оцінюватимуть технічну здійсненність.
Генеральний директор Dinari Ґейб Отте сказав, що доступ до корейських публічних компаній залишається обмеженим для багатьох інвесторів за межами країни. Наявний закордонний доступ часто залежить від таких інструментів, як депозитарні розписки, які доступні лише для частини корейських лістингових компаній.
Компанії планують створити спільну робочу групу пізніше у 2026 році. Її робота охоплюватиме випуск і погашення токенів, звірку між цифровими токенами та базовими цінними паперами, права акціонерів та інфраструктуру, потрібну для розповсюдження продуктів через партнерів Dinari.
Не було розкрито ні графік запуску, ні перелік відповідних акцій, ні цільовий обсяг транзакцій. Оголошення описує запропоновану структуру розповсюдження, а не схвалену пропозицію токенізованих корейських акцій у США.
Dinari може поширити свою модель dShares на корейські акції
Dinari вже використовує dShares для надання доступу на основі блокчейну до американських лістингових акцій та біржових фондів. Поточний продуктовий набір компанії включає 724 токенізовані американські акції та ETF для відповідних користувачів у США та понад 85 юрисдикціях, згідно з її оголошенням від 29 вересня.
Як раніше повідомляло crypto.news, Dinari відкрила торгівлю токенізованими акціями S&P 500 для відповідних американських інвесторів у серпні, дозволивши користувачам купувати версії американських акцій на основі блокчейну через гаманці для самостійного зберігання, поповнені USDC. За даними Dinari, кожен dShare забезпечується один-до-одного базовим цінним папером.
Регуляторна структура Dinari у США включає Dinari Securities LLC. Подання до SEC показує, що цю дочірню компанію було схвалено як брокера-дилера, що представляє клієнтів, зареєстрованого в Комісії з цінних паперів і бірж 20 червня 2025 року, і вона стала членом FINRA. Наприкінці 2025 року ця структура ще не відкрила клієнтських рахунків.
Згодом Dinari запустила свою американську послугу токенізованих акцій у 2026 році. Компанія заявила у серпні, що відповідні інвестори можуть отримати доступ до всіх 724 токенізованих акцій та ETF через її інфраструктуру, зокрема до компаній з S&P 500.
Окрема вереснева інтеграція принесла ці продукти до Bitcoin.com для відповідних американських користувачів. Dinari повідомила, що сервіс використовує її інфраструктуру для надання доступу до dShares в екосистемі Bitcoin.com.
Угода з Kakaopay застосувала б ту саму загальну концепцію зберігання один-до-одного до цінних паперів, що котируються в Південній Кореї, хоча компаніям ще потрібно визначити, як застосовуватимуться корейські ринкові правила, домовленості про зберігання та вимоги до транскордонного розповсюдження.
Корейські акції мають окремий регуляторний шлях
Південна Корея готує власну правову структуру для токенізованих цінних паперів. Як повідомляло crypto.news, Південна Корея планує розпочати розгортання ринку токенізованих цінних паперів у лютому 2027 року згідно з поправками, які визнають розподілені реєстри дозволеними реєстрами цінних паперів.
Очікується, що перший етап охопить окремі приватні пули грошового ринку, інституційні облігації, певні нелістингові акції та публічно запропоновані цінні папери дробових інвестицій. Пізніші етапи мають поширити токенізацію на додаткові цінні папери перед запровадженням платіжної інфраструктури на основі блокчейну.
Kakaopay Securities вже досліджувала закордонний доступ до корейських акцій через інший шлях. У липні брокер оголосив про партнерство з американською лістинговою Siebert Financial, покликане надати американським роздрібним інвесторам ширший доступ до корейських акцій.
У межах того попереднього проєкту Siebert вивчала структуру токенізації, яка могла б підтримувати цілодобову торгівлю в межах регуляторної системи США. Kakaopay Securities тоді заявила, що бізнес-модель і графік запуску ще не були остаточно визначені та залишалися предметом юридичних перевірок і вимог щодо захисту інвесторів.
Партнерство з Dinari створює окремий напрям токенізації, побудований навколо інфраструктури dShares. Компанії не повідомили, чи проєкт з Dinari замінить ініціативу з Siebert, об'єднається з нею або працюватиме окремо.
Інфраструктура токенізованих акцій у США все ще розвивається
Розширення Dinari відбувається тоді, коли американські регулятори та фінансові компанії продовжують опрацьовувати, як токенізовані акції мають функціонувати в межах чинних правил щодо цінних паперів.
У квітні Dinari подала запит до Crypto Task Force SEC, шукаючи роз'яснення щодо того, як брокери-дилери могли б використовувати її блокчейн-технологію для вторинних записів клієнтських позицій у цінних паперах. У поданні зазначено, що базові замовлення все одно виконуватимуться через традиційні ринкові майданчики та клірингуватимуться й розраховуватимуться через наявні процеси для цінних паперів.
Згідно з цією пропозицією, блокчейн-токен відображав би позицію в цінних паперах, що підтримується через брокера-дилера або клірингову фірму. Відповідний токен створювався б після покупки та видалявся б після продажу базового цінного папера.
У супутньому матеріалі Dinari долучилася до політичних дискусій у США щодо регульованих токенізованих цінних паперів, оскільки компанії прагнули чіткіших правил, що охоплюють зберігання, торгівлю, розрахунки та права інвесторів. Dinari наполягає, що її структура dShares покликана зберегти захист, притаманний звичайним цінним паперам.
Південнокорейські компанії з цінних паперів будують подібну інфраструктуру напередодні змін у своїх внутрішніх правилах. Раніше цього місяця KB Securities об'єдналася з Securitize та Optimism для створення токенізованих інвестиційних продуктів, почавши з планів щодо фонду грошового ринку для інституційних інвесторів.
Hanwha Investment & Securities, за повідомленнями, розробила платформу з підтримкою Avalanche і Hyperledger Besu, тоді як Eugene Investment & Securities тестує стейблкоїни для розрахунків за цінними паперами.
Для Kakaopay Securities і Dinari наступним визначеним кроком є спільна робоча група, запланована на пізніший період 2026 року. Компанії заявили, що вона вивчатиме випуск, погашення, звірку, права акціонерів та інфраструктуру, потрібну перед тим, як будь-які токенізовані корейські акції можна буде розповсюджувати через міжнародну партнерську мережу Dinari.