Комісія з фінансових послуг Південної Кореї 4 вересня представила поетапну дорожню карту перетворення акцій, облігацій та інвестиційних фондів на токени на основі блокчейну, причому перший етап має розпочатися у лютому 2027 року після набрання чинності поправки до Закону про електронну реєстрацію.
План пов'язує фондовий ринок країни з платіжною системою на основі стейблкоїнів, яку регулятори хочуть створити до моменту завершення впровадження.
Сеул визначає триетапний графік
Дорожня карта FSC, представлена під час третьої консультативної зустрічі між державним та приватним секторами щодо токенізації цінних паперів, розбиває перехід на три етапи.
Перший етап розпочнеться у лютому 2027 року та охоплює приватні пули грошових ринкових фондів та облігації, призначені для інституційних інвесторів, некотирувані акції, що утримуються через трастові структури, та публічно запропоновані інвестиційні цінні папери з дробовою часткою.
Другий етап розширює коло на всі типи публічно запропонованих цінних паперів. Але третій етап є більш амбітним: ончейн-платіжна система, пов'язана зі стейблкоїнами, хоча FSC зазначає, що темпи другого та третього етапів залежать від того, як пройде перший запуск, як швидко ринок адаптується та де опиниться законодавство про стейблкоїни, яке ще не прийнято.
Комісія також опублікувала модельні стандарти для дробових інвестицій, обмеживши індивідуальні підписки меншою з двох сум: 30 мільйонів вон (22 200 доларів США) або 5% від випуску, та вимагаючи від емітентів резервувати мінімальну частку для роздрібних інвесторів.
Торгівля токенізованими цінними паперами на позабіржовому ринку не потребуватиме окремої ліцензії, хоча компанії повинні спочатку проконсультуватися зі Службою фінансового нагляду, а для роздрібних інвесторів діє річний ліміт у 100 мільйонів вон (74 000 доларів США) на чисті покупки на біржі.
Організації, які керують рахунками з токенізованими цінними паперами, повинні мати щонайменше 4 мільярди вон (близько 2,9 мільйона доларів США) власного капіталу та спеціальний персонал для управління рахунками, внутрішнього контролю та ІТ-безпеки, тоді як Корейський депозитарій цінних паперів завершує технічні перевірки, які мають пройти фірми з цінних паперів перед підключенням до спільного реєстру.
Переглянуті правила згідно із Законом про фінансові інвестиційні послуги та ринки капіталу та Законом про електронну реєстрацію мають бути готові до кінця вересня.
Ризик, на який вже вказували інші регулятори
Як раніше повідомляло CryptoPotato, МВФ у квітневій записці попередив, що токенізація усуває затримки розрахунків, на які банки покладаються для управління ліквідністю, а також затримки, які дають регуляторам час для втручання до того, як криза загостриться.
Фонд вказав на тиск на ліквідність, слабкий нагляд за смарт-контрактами та складність контролю за активами, що перетинають кордони, як основні ризики, стверджуючи, що публічна інфраструктура, така як цифрова валюта центрального банку (CBDC), є тим, що запобігає посиленню нестабільності на токенізованих ринках.
Південна Корея також швидко відреагувала на платформи, які, на її думку, обходять її правила: влада в серпні заблокувала доступ до Polymarket на території країни через побоювання, що платформа є неліцензованими азартними іграми, приєднавшись до зростаючого списку країн, які обмежили її з минулого року.
Пост Південна Корея планує токенізацію на основі стейблкоїнів до 2027 року вперше з'явився на CryptoPotato.