Obrázok technologického ekosystému. Zdroj: Bernstein
Na konferencii vedenia o hospodárskych výsledkoch 12. mája výkonný predseda predstavenstva a spoluzakladateľ Mike Cagney uviedol, že po tom, čo spoločnosť Figure pred približne rokom previedla svoje digitálne aktíva do DeFi na financovanie, čelila výzve, ktorá je spoločná pre všetky reálne aktíva (RWA) na blockchaine.
„DeFi je poskytovanie úverov založené na aktívach. Predpokladom je, že kolaterál, ktorým je úver krytý, je likvidný. Aký je kolaterál ako celý úver? V prípade porušenia pomeru LTV, ako môže veriteľ zaujať zlomkovú pozíciu v celom úvere? Aj keby mohol, kde by ho predal?“ Cagney uviedol, že platforma Forge spoločnosti prevádza celé úvery na malé likvidné jednotky účasti v hodnote jedného dolára.
Bernstein uviedol, že Figure si predstavuje budovanie kompletného trhoviska, kde reálne aktíva, či už pôžičky alebo prípadne akcie, môžu slúžiť ako aktívna zábezpeka pre požičiavanie a poskytovanie likvidity. „To sa skôr približuje k modelu, kde FIGR jednoducho strháva malý poplatok z celej blockchainovej ekonomiky v rámci svojho ekosystému,“ uviedli.
Inštitucionálni investori medzitým zostávajú skeptickí voči naratívom o blockchaine pre financie, čo generálny riaditeľ Michael Tannenbaum v telefonáte uznal a argumentoval, že výhoda spoločnosti Figure je skôr operatívna ako ideologická. Umelú inteligenciu opísal ako „mozog“ a blockchain ako „nervový systém“ s tým, že dátové štruktúry natívne pre blockchain uľahčujú automatizáciu upisovania, dodržiavania predpisov a overovania úverov.
Súvisiace: Trh s tokenizovanými RWA rastie od roku 2025 o 420 % vďaka regulačnej jasnosti a prístupu
V predchádzajúcom výskume Bernstein odhadoval celkový ročný objem poskytnutých úverov vo viacerých kategóriách úverov na 4 bilióny dolárov na adresovateľnom trhu, čo predstavuje celkový ročný objem poskytnutých úverov vo viacerých kategóriách úverov, ktoré by sa nakoniec mohli presunúť na blockchain ako tokenizované aktíva.
To zahŕňa úvery, ako sú hypotéky, autoúvery, úvery na bývanie a úvery pre malé podniky – segmenty, v ktorých spoločnosť Figure expanduje nad rámec svojej hlavnej činnosti.
Tokenizované úvery zostávajú malým segmentom širšieho trhu s RWA. Údaje z odvetvia ukazujú, že hodnota sektora je v súčasnosti približne 5,14 miliardy dolárov, čo zdôrazňuje rozdiel medzi dnešným prijatím a dlhodobou rastovou príležitosťou, ktorú načrtáva Bernstein.
Prehľad súčasnej veľkosti a rozsahu globálneho trhu s tokenizovanými úvermi. Zdroj: RWA.xyz
Ďalšie projekty už experimentujú s prenosom úverov do blockchainu. Spoločnosť Centrifuge rozšírila svoju decentralizovanú finančnú platformu o tokenizované úvery a produkty amerického ministerstva financií na nových blockchainových sieťach s cieľom prepojiť aktíva inštitucionálnej úrovne s likviditou DeFi.
Figure sa presunula do oblastí, ako sú autoúvery , prostredníctvom protokolu Hastra DeFI , kde sú tokenizované úverové produkty navrhnuté tak, aby sa mohli zapojiť do decentralizovaných financií a širších trhov s blockchainom. Protokol, ktorý minulý rok spustila nadácia Provenance Blockchain Foundation, vymieňa obalové výnosy za token Prime. Hastra nedávno oznámila spustenie protokolu Morpho na platforme Ethereum, čím otvorila ešte väčší adresovateľný trh s DeFi.
Časopis: Sprievodca po najlepších a rozvíjajúcich sa globálnych kryptomenových centrách – polovica roka 2026
Viac k téme