Руководство по маркерной цене KCEX: метод расчёта, функции и отличия от цены последней сделки

Маркерная цена — это важная эталонная цена, используемая для оценки риска позиций при торговле бессрочными фьючерсами. Она используется в первую очередь для определения ликвидации и расчёта нереализованной прибыли/убытка. Маркерная цена не обязательно совпадает с ценой последней сделки, поскольку её расчёт включает такие факторы, как цена индекса, ставка фондирования, цены в книге ордеров и цена последней сделки. В этой статье объясняется значение и метод расчёта маркерной цены KCEX, как её просматривать и какую роль она играет при расчёте ликвидации и нереализованной прибыли/убытка, что поможет вам лучше понять механизм ценообразования и правила управления рисками для бессрочных фьючерсов.

1. Что такое маркерная цена?

Маркерная цена рассчитывается с использованием комбинации цены индекса, ставки фондирования, цен в книге ордеров и цены последней сделки. Она точнее отражает справедливую стоимость фьючерса и представляет собой важный механизм ценообразования, предназначенный для поддержания стабильности рынка и снижения необоснованных ликвидаций во время аномальной волатильности.

Маркерная цена в первую очередь используется для определения ликвидации и расчёта нереализованной прибыли/убытка. Она помогает предотвратить необоснованные отклонения между рыночной ценой и ценой индекса, вызванные манипуляциями на рынке или недостаточной ликвидностью, тем самым снижая число ненужных ликвидаций. Маркерная цена — это ключевой механизм управления рисками, разработанный KCEX для защиты трейдеров.

2. Расчёт маркерной цены

Формула маркерной цены:

Маркерная цена = Медиана (Премия по ставке фондирования, Справедливая цена по базису на основе средней цены, Цена последней сделки)

Где:

• Премия по ставке фондирования = Цена индекса × [1 + Последняя ставка фондирования × (Время до следующего расчёта по ставке фондирования ÷ Интервал расчёта ставки фондирования)]
• Справедливая цена по базису на основе средней цены = Цена индекса + Скользящая средняя базиса (за указанный период) = Цена индекса + Скользящая средняя [((Лучшая цена покупки + Лучшая цена продажи) ÷ 2) − Цена индекса]
• Цена последней сделки = Цена последней сделки по фьючерсу

3. Как просмотреть маркерную цену

(1) Просмотр маркерной цены Вы можете просмотреть актуальную маркерную цену текущего фьючерса непосредственно в разделе Market Overview на странице торговли фьючерсами. Также маркерную цену можно увидеть рядом с Latest Price в книге ордеров.

(2) Просмотр данных свечей маркерной цены Перейдите в Futures Information > Mark Price в строке меню, чтобы открыть страницу Mark Price. Найдите соответствующую торговую пару, чтобы просмотреть данные свечей маркерной цены.

4. Функции и важные примечания по маркерной цене

(1) Функции маркерной цены

Маркерная цена в первую очередь используется для определения необходимости ликвидации позиции и для расчёта нереализованной прибыли/убытка. Она не влияет на реализованную прибыль/убыток. Когда рыночная маркерная цена достигает расчётной цены ликвидации вашей позиции, инициируется ликвидация.

(2) Важные примечания

Обратите внимание, что маркерная цена не совпадает с ценой последней сделки. Маркерная цена рассчитывается с помощью комплексного алгоритма. В периоды значительной волатильности рынка цена последней сделки может отклоняться от маркерной цены, что может привести к следующим ситуациям:

• Нереализованная прибыль/убыток может появиться сразу после исполнения ордера.
• У позиции может быть ордер стоп-лосс, использующий цену последней сделки в качестве цены срабатывания. Несмотря на то что цена стоп-лосса может быть более благоприятной, чем цена ликвидации, обе цены могут быть очень близки. В этом случае ликвидация может сработать раньше стоп-лосса.

Поэтому рекомендуется внимательно отслеживать разницу между расчётной ценой ликвидации и маркерной ценой и оценивать связанные риски. При установке ордера TP/SL избегайте установки цены стоп-лосса слишком близко к расчётной цене ликвидации, чтобы предотвратить срабатывание ликвидации до исполнения стоп-лосса.

KCEX по-прежнему стремится предоставлять пользователям безопасные и эффективные услуги по торговле фьючерсами. Спасибо за вашу поддержку!