PayPal отклонил первоначальное предложение о поглощении со стороны Stripe и частной инвестиционной компании Advent International, что создает основу для переговоров о потенциально более крупной сделке, которая может изменить мировую платежную индустрию.
Консорциум предложил $60.50 за акцию PayPal в июле, оценив компанию более чем в $53 млрд. Совет директоров PayPal счел предложение слишком низким и, по сообщениям, добивался оценки ближе к $70 за акцию. Недавние сообщения указывают на то, что переговоры между сторонами продолжились, что повышает вероятность соглашения по более высокой цене.
Это событие происходит в то время, как PayPal пытается продемонстрировать, что его бизнес стоит значительно больше, чем предполагает первоначальное предложение. Последние финансовые результаты компании частично подтверждают этот аргумент, особенно после того, как скорректированный свободный денежный поток вырос на 179% в годовом исчислении во втором квартале.
Потенциальная сделка быстро стала одной из самых обсуждаемых в индустрии финансовых технологий.
Предложение Stripe по PayPal на $53 млрд
Stripe и Advent International первоначально предложили заплатить $60.50 за каждую акцию PayPal. Предложение представляло собой значительную премию к рыночной цене PayPal на тот момент и оценивало компанию примерно в $53 млрд. По сообщениям, консорциум имел около $50 млрд в виде обязательного банковского финансирования для этого предложения.
Совет директоров PayPal отклонил предложение в июле, утверждая, что цена не отражает должным образом внутреннюю стоимость компании.
Однако, вместо прекращения переговоров, отклонение, похоже, открыло путь к дальнейшим переговорам.
Сообщения от 14 августа указывали, что Stripe и Advent снова ведут переговоры с PayPal о потенциальном приобретении, при этом возможность более высокого предложения остается на столе. Окончательное соглашение не было достигнуто, и точная стоимость любого пересмотренного предложения оставалась неопределенной.
Таким образом, ситуация сместилась от простого предложения о поглощении к переговорам о том, сколько в конечном итоге стоит PayPal.
 |
| Источник: Xpost |
Почему PayPal хочет больше
Решение PayPal отклонить предложение в $60.50 тесно связано с улучшением генерации денежных средств компании и потенциальной ценностью ее основных бизнесов.
Компания сообщила о выручке во втором квартале в размере $8.68 млрд, что на 5% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как общий объем платежей достиг $486.4 млрд, увеличившись на 10% по спотовой основе.
Но самой поразительной цифрой был свободный денежный поток.
Скорректированный свободный денежный поток PayPal вырос на 179% в годовом исчислении до примерно $1.83 млрд во втором квартале, согласно финансовым данным, опубликованным после результатов компании. Чистые денежные средства, предоставленные операционной деятельностью, также выросли на 121% до $1.98 млрд.
Эти цифры являются важной частью аргументации в пользу более высокой цены приобретения.
Если PayPal сможет продолжать генерировать значительные денежные средства, одновременно улучшая свою деятельность, совет директоров может считать, что продажа компании по цене $60.50 за акцию оставит значительную ценность на столе.
Целевая цена $70
Цена около $70 за акцию стала важным ориентиром в переговорах.
Reuters ранее сообщало, что аналитики считали, что Stripe и Advent могут потенциально повысить свое предложение до примерно $70 за акцию, что оценило бы PayPal примерно в $62 млрд.
Cantor Fitzgerald также провел анализ суммы частей, который оценил потенциальную стоимость PayPal около $70 за акцию, учитывая такие бизнесы, как Venmo, брендированный чек-аут и Braintree.
Разница между $60.50 и $70 может показаться относительно небольшой в расчете на акцию, но в масштабе сотен миллионов акций это представляет собой миллиарды долларов дополнительных затрат на приобретение.
Для покупателей более высокая цена может потребовать дополнительного финансирования или другой структуры сделки. Для акционеров PayPal, однако, более высокое предложение может обеспечить значительно большую премию.
Стратегический интерес Stripe к PayPal
Интерес Stripe к PayPal выходит за рамки простого приобретения еще одной платежной компании.
Stripe построил мощную позицию среди онлайн-бизнесов и мерчантов, в то время как PayPal приносит огромную потребительскую сеть, включая бренды PayPal и Venmo.
PayPal также управляет Braintree, своим крупным бизнесом по обработке платежей без бренда, а также продуктами «покупай сейчас, плати потом» и другими финансовыми услугами.
Объединение дало бы Stripe доступ к значительно более широкой платежной экосистеме.
Сделка также могла бы укрепить позиции Stripe в цифровых кошельках, стейблкоинах и новых формах автоматизированной коммерции.
PayPal разрабатывает собственный стейблкоин PYUSD, в то время как Stripe также активно инвестировал в инфраструктуру платежей на основе блокчейна. Таким образом, объединение может иметь последствия, выходящие за рамки обычного онлайн-чекаута.
PayPal пытается переосмыслить бизнес
Переговоры о приобретении происходят в важный момент для PayPal.
Компания проводит стратегию разворота под руководством генерального директора Энрике Лореса, который вступил в должность в марте и предпринял шаги по реорганизации бизнеса и сокращению затрат.
PayPal также инвестирует в искусственный интеллект и технологические улучшения, направленные на повышение конкурентоспособности процесса оформления заказа.
Недавние финансовые результаты компании дали некоторые доказательства того, что стратегия начинает приносить результаты.
Venmo продолжает расширяться, в то время как бизнес PayPal «покупай сейчас, плати потом» также демонстрирует более высокую активность. Результаты второго квартала показали рост общего объема платежей BNPL на 26%, в то время как количество активных пользователей в месяц по дебетовой карте Venmo увеличилось более чем на 50%.
Эти бизнесы могут стать все более ценными для покупателя, стремящегося расшириться за пределы традиционной обработки платежей.
Сделка может изменить платежную индустрию
Если Stripe успешно приобретет PayPal, объединение создаст одного из крупнейших игроков на мировом рынке платежей.
У двух компаний взаимодополняющие сильные стороны.
Stripe особенно силен среди бизнесов и онлайн-мерчантов, в то время как PayPal имеет огромную потребительскую базу. Объединение этих сетей могло бы позволить компаниям более агрессивно конкурировать с другими цифровыми платежными провайдерами и традиционными финансовыми институтами.
Сделка также могла бы ускорить конкуренцию в таких областях, как цифровые кошельки, трансграничные платежи, стейблкоины и коммерция на основе ИИ.
Однако завершение такой крупной сделки, вероятно, потребует значительных регуляторных и финансовых усилий.
Покупателям необходимо будет продемонстрировать, что объединение не создает чрезмерной концентрации в важных сегментах платежного рынка.
@coinbureau освещает переговоры о поглощении PayPal
Развивающаяся история поглощения PayPal также была освещена @coinbureau на X, привлекая дополнительное внимание к переговорам и потенциальным последствиям для финтех-сектора.
Освещение аккаунта отражает более широкий интерес к сделке, которая потенциально может объединить два крупных имени в цифровых платежах.
Для инвесторов, однако, наиболее важным вопросом остается готовность Stripe и Advent существенно увеличить свое предложение.
Что будет дальше?
Последние сообщения указывают на то, что переговоры продолжаются, но нет гарантии, что сделка в конечном итоге будет завершена.
PayPal дал понять, что считает, что первоначальное предложение в $60.50 за акцию не полностью отражает его стоимость.
Stripe и Advent, тем временем, должны определить, имеет ли стратегический и финансовый смысл платить значительно более высокую цену.
Сделка около $70 за акцию представляла бы собой значительно более крупную транзакцию, чем первоначальное предложение в $53 млрд. Она также могла бы стать одним из крупнейших приобретений в истории финтех-индустрии.
Для PayPal переговоры представляют собой возможность доказать, что его недавние финансовые улучшения, сильная генерация денежных средств и ценные потребительские бизнесы заслуживают более высокой оценки.
Для Stripe приобретение PayPal могло бы обеспечить немедленный масштаб, огромную потребительскую сеть и доступ к активам, на создание которых потребовались бы годы органического развития.
Поэтому предстоящие недели могут быть критическими.
Первоначальное предложение в $53 млрд могло быть отклонено, но переговоры явно не окончены. Поскольку обе стороны ведут переговоры о цене и стратегии, следующее предложение может определить, останется ли PayPal независимым или станет частью гораздо более крупной платежной империи под руководством Stripe.
hoka.news – Не просто криптоновости. Это криптокультура.
Автор @Victoria
Виктория Хейл — писатель, специализирующийся на блокчейне и цифровых технологиях. Она известна своей способностью упрощать сложные технологические разработки в контент, который ясен, легко понятен и увлекателен для чтения.
В своих статьях Виктория освещает последние тенденции, инновации и разработки в цифровой экосистеме, а также их влияние на будущее финансов и технологий. Она также исследует, как новые технологии меняют способы взаимодействия людей в цифровом мире.
Ее стиль написания прост, информативен и направлен на предоставление читателям четкого понимания быстро развивающегося мира технологий.