Тот же катализатор, который ударил по биткоину 10 октября, вернулся

Источник: coinpedia2026/08/14 22:18

Анализ

Новая классификация MSCI "Неоперационные компании" представляет собой структурный сдвиг в том, как поставщики индексов обращаются с фирмами, владеющими активами, и провал Strategy предварительного теста с использованием данных за май 2026 года сигнализирует о том, что ранее специфическое для криптовалют правило, отозванное в январе, было заменено более широкой структурой, которая также охватывает такие компании, как Metaplanet и Yellow Cake. Ключевой путь передачи лежит от исключения из индекса к принудительным продажам пассивными фондами, отслеживающими индексы MSCI, которые, по оценкам JPMorgan, ранее могли достичь 8,8 миллиарда долларов в рамках более раннего предложения, хотя в статье отмечается, что эта цифра не обязательно применима к новому правилу. Что делает это событие значимым, так это то, что оно больше не оформлено как мера, нацеленная на криптовалюту, что затрудняет Strategy аргументацию дискриминации, но при этом подвергает компанию потенциальному исключению из индекса. Следите за окончательным результатом консультаций MSCI, за тем, изменит ли продолжающаяся покупка биткоинов Strategy состав ее активов до вступления правила в силу, и за тем, как отреагируют потоки пассивных фондов, если исключение будет подтверждено.

Если у вас есть отзывы или вопросы по этому контенту, свяжитесь с нами по адресу crypto.news@kcex.com

Тот же катализатор, который ударил по биткоину 10 октября, вернулся Золотая монета биткоина на красном медвежьем графике рынка.

Новое предложение MSCI может исключить Strategy из основных глобальных индексов.
Обвал 10 октября ликвидировал более 19 миллиардов долларов в позициях с кредитным плечом.
JPMorgan ранее оценивал, что Strategy может столкнуться с принудительными продажами на сумму 8,8 миллиарда долларов.

Крупнейшая корпоративная казначейская стратегия Bitcoin сталкивается с новой угрозой со стороны MSCI, которая возникла во время обвала биткоина 10 октября. MSCI предложила новое правило, которое может вытеснить Strategy Майкла Сэйлора из основных глобальных индексов, возродив опасения принудительных продаж на миллиарды долларов и очередного шока для биткоина.

Что произошло 10 октября?

Обвал 10 октября 2025 года остается одним из худших дней для крипторынка. Более 19 миллиардов долларов в позициях с кредитным плечом были ликвидированы в течение 24-48 часов, а биткоин упал с примерно 122 000 до 105 000 долларов.

В тот же день MSCI опубликовала свою первую консультацию о компаниях, владеющих большими объемами цифровых активов. План мог бы исключить компании, владеющие 50% или более своих активов в криптовалюте, из своих основных индексов.

Это поставило Strategy в центр внимания, потому что компания Майкла Сэйлора построила свой бизнес вокруг владения биткоином. Если бы Strategy была исключена, фонды, отслеживающие эти индексы, могли бы быть вынуждены продать ее акции.

Новое правило MSCI может снова ударить по Strategy

MSCI отказалась от специфического для криптовалют предложения в январе после того, как Strategy утверждала, что правило несправедливо нацелено на компании, владеющие цифровыми активами. Это, казалось, устранило непосредственный риск.

Теперь MSCI вернулась с другим подходом.

Вместо нацеливания на криптовалюту MSCI создала категорию под названием "Неоперационные компании". Новое правило рассматривает компании, которые в основном владеют активами, а не ведут обычный бизнес.

Первый тест проверяет, используется ли более половины активов компании для ведения ее бизнеса. Если он не пройден, MSCI применяет еще пять тестов, охватывающих операционные расходы, использование денежных средств, изменения цен на активы и зависимость от внешнего финансирования.

Компания может быть исключена, если она не пройдет четыре из этих пяти тестов.

Strategy уже провалила тест MSCI

Именно здесь новое предложение становится важным для Strategy. MSCI уже протестировала правило, используя данные за май 2026 года, и Strategy не прошла тест.

Strategy не одинока. Metaplanet и Yellow Cake, компания, владеющая физическим ураном, также не прошли тест. SharpLink находится в списке наблюдения после того, как один раз не прошел тест.

Это затрудняет называть новое правило прямой атакой на биткоин. Тот же тест может применяться и к компаниям, владеющим другими активами.

Может ли это вызвать очередную волну продаж биткоина?

Тем временем исключение Strategy может создать давление на продажу биткоина. JPMorgan ранее оценивал, что более ранний план MSCI мог бы создать принудительные продажи акций Strategy на сумму около 8,8 миллиарда долларов.

Эта цифра не означает, что 8,8 миллиарда долларов будут проданы в рамках нового предложения. Однако массовые продажи Strategy могут затруднить компании привлечение средств и продолжение покупки биткоина.

На данный момент биткоин упал почти на 50% от своего пика около 126 000 долларов, и актив сейчас торгуется около 63 000 долларов.

Была ли эта статья полезной?

Доверие к CoinPedia:

CoinPedia предоставляет точные и своевременные обновления о криптовалютах и блокчейне с 2017 года. Весь контент создается нашей экспертной группой аналитиков и журналистов, соблюдающих строгие редакционные руководства, основанные на E-E-A-T (Опыт, Экспертиза, Авторитетность, Достоверность). Каждая статья проверяется по надежным источникам для обеспечения точности, прозрачности и надежности. Наша политика обзоров гарантирует беспристрастные оценки при рекомендации бирж, платформ или инструментов. Мы стремимся предоставлять своевременные обновления обо всем, что связано с криптовалютами и блокчейном, от стартапов до крупных игроков отрасли.

Дисклеймер об инвестициях:

Все мнения и идеи, представленные здесь, отражают личные взгляды автора на текущие рыночные условия. Пожалуйста, проведите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений. Ни автор, ни издание не несут ответственности за ваши финансовые решения.

Спонсируемый контент и реклама:

Спонсируемый контент и партнерские ссылки могут появляться на нашем сайте. Реклама четко обозначена, и наш редакционный контент остается полностью независимым от наших рекламных партнеров.

Отказ от ответственности: Статьи, повторно опубликованные на этом сайте, взяты с публичных платформ и предоставляются только для справки. Эти статьи не отражают взгляды или мнения KCEX. Все авторские права принадлежат первоначальным авторам. Если вы считаете, что какая-либо повторно опубликованная статья нарушает права третьей стороны, свяжитесь с crypto.news@kcex.com для ее удаления. KCEX не делает никаких заявлений и не дает никаких гарантий относительно своевременности, точности или полноты повторно опубликованных статей и не несет ответственности за любые действия или решения, принятые на основании такого контента. Повторно опубликованные материалы предназначены только для информационных целей и не являются советом, одобрением или основанием для принятия каких-либо коммерческих, финансовых, юридических и/или налоговых решений.