Экосистема криптолицензирования Дубая продолжает расширяться. Управление по регулированию виртуальных активов эмирата (VARA) выдало 50-ю лицензию поставщика услуг виртуальных активов (VASP), причем платформа токенизированных активов Tribe Tokenisation FZE получила последнее одобрение в понедельник.
Хотя количество лицензий VARA является полезным показателем роста рынка, представитель регулятора предупредил, что выданная лицензия не означает автоматически, что компания уже начала коммерческую деятельность. Недавно авторизованные компании могут быть обязаны пройти период контролируемой операционализации, прежде чем предлагать услуги или привлекать клиентов.
Ключевые выводы
- VARA выдала 50-ю лицензию VASP компании Tribe Tokenisation FZE, пополнив быстрорастущий конвейер авторизаций Дубая.
- VARA заявляет, что активная лицензия не обязательно отражает завершение коммерческого запуска компании.
- По данным VARA, на конец 2025 года 39 лицензированных VASP считались полностью операционными, при этом обновленный показатель за 2026 год проходит проверку.
- Общее количество лицензий Дубая выше, чем в Гонконге и Сингапуре, но учитываемые категории не являются напрямую сопоставимыми между юрисдикциями.
Что означает 50-я лицензия VASP для Дубая
Одобрение VARA компании Tribe Tokenisation FZE отражает продолжение внедрения собственной нормативной базы Дубая для виртуальных активов, созданной для привлечения бизнеса цифровых активов при сохранении отдельного пути соблюдения требований. VARA была создана в марте 2022 года как специализированный крипторегулятор Дубая.
Эта веха наиболее важна для компаний, планирующих расширение или запуск новых продуктов, поскольку лицензирование может влиять на то, будут ли клиенты, контрагенты и институциональные партнеры рассматривать бизнес как соответствующий требованиям и операционно готовый. В то же время разъяснение VARA помогает скорректировать ожидания: регулятор указал, что лицензирование — это лишь один шаг в более широком процессе, который может включать период контролируемой операционализации.
Это различие важно для инвесторов и наблюдателей рынка, поскольку одобрение лицензий может опережать момент, когда услуги фактически становятся доступными для публики. Без дополнительного контекста растущее количество VASP может выглядеть как мгновенная активация рынка, даже когда новые организации все еще готовят свою инфраструктуру, средства контроля и рабочие процессы для клиентов.
Операционные показатели: лицензии против статуса «полностью операционный»
VARA также указала на разницу между наличием лицензии и активной деятельностью на рынке. Представитель сообщил Cointelegraph, что наличие активной лицензии «не обязательно» означает, что компания завершила коммерческий запуск. На практике недавно лицензированные компании могут проходить фазу контролируемой операционализации, прежде чем предлагать услуги или начинать привлекать клиентов.
По состоянию на конец 2025 года VARA классифицировала 39 лицензированных VASP как полностью операционные. Представитель добавил, что VARA проверяет обновленный показатель за 2026 год, что подразумевает, что количество операционных может измениться по мере завершения развертывания компаний и обновления критериев оценки регулятором.
Для участников рынка это создает более нюансированный способ интерпретации регуляторного импульса Дубая: вместо того чтобы рассматривать общее количество лицензий как показатель активной конкуренции, инвесторы и пользователи могут отслеживать прогресс операционализации и периодические обновления VARA о «полностью операционных» компаниях.
Как Дубай сравнивается с Гонконгом и Сингапуром
50 лицензированных VASP Дубая ставят его выше общих показателей, сообщенных в Гонконге и Сингапуре — двух юрисдикциях, также пытающихся позиционировать себя как регулируемые направления для крипто-деятельности. Однако представитель VARA подчеркнул, что общие показатели по юрисдикциям не являются напрямую сопоставимыми, поскольку каждый режим лицензирует разные типы бизнеса.
В Сингапуре Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS) перечислило 37 крупных платежных учреждений (MPI), уполномоченных предоставлять услуги цифровых платежных токенов (DPT). Сингапур регулирует услуги DPT в рамках своей платежной системы, а не через отдельного регулятора VASP, аналогичного подходу VARA.
Гонконг представляет другой контраст. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) перечисляет 13 формально лицензированных торговых платформ виртуальными активами, но охват уже, поскольку режим конкретно ограничен операторами торговых платформ, а не охватывает более широкий спектр деятельности VASP, который VARA может лицензировать в рамках своей системы.
VARA объяснила рост рынка Дубая основанной на деятельности нормативной базой и более широкой финансовой экосистемой, поддерживающей бизнес цифровых активов. Помимо категорий лицензирования, VARA заявила, что также оценивает доказательства рыночной активности, такие как объемы транзакций, активы под управлением, занятость и аудированные финансовые данные при оценке развития сектора.
Почему «основанный на деятельности» подход может повлиять на качество рынка
Ключевой вывод из объяснения VARA заключается в том, что регулятор, по-видимому, измеряет не только соблюдение формальностей. Рассматривая объемы транзакций, активы под управлением, штат и аудированную финансовую информацию, VARA фактически подталкивает регулируемые фирмы к демонстрации реальной операционной сущности, а не только формальной авторизации.
Этот подход может влиять на то, как быстро регулируемые фирмы переходят от статуса «лицензированный» к «генерирующий бизнес-активность». Это также объясняет, почему операционный показатель VARA (39 полностью операционных на конец 2025 года) может отставать от общего количества лицензий, поскольку регулятор обрабатывает новых участников, а фирмы проходят через операционализацию.
Для более широкого рынка эти различия особенно актуальны в то время, когда юрисдикции конкурируют за криптобизнес, но значительно различаются в том, как они структурируют надзор, определяют категории лицензирования и оценивают готовность к работе. Последняя лицензия Дубая добавляет еще одну точку данных, но более информативным показателем может быть то, сколько из этих одобрений превращаются в полностью операционные организации, способные соответствовать более широким проверкам активности регулятора.
Далее, инвесторы и строители, рассматривающие регуляторный ландшафт Дубая, должны следить за обновленным показателем «полностью операционных» компаний VARA на 2026 год и за сигналами о том, как быстро недавно лицензированные фирмы завершают свои этапы операционализации — потому что именно здесь лицензионный импульс, скорее всего, трансформируется в реальную рыночную активность.
Эта статья была первоначально опубликована как Dubai Crypto Market Adds 50th Licensed Firm as VARA Approves New Rules на Crypto Breaking News – ваш надежный источник новостей о криптовалютах, Bitcoin и блокчейне.