Кратко: 29 октября Stellar Development Foundation объявил о стратегической инвестиции в Marketnode, стремясь расширить институциональный доступ к токенизированным инвестиционным продуктам в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Marketnode поддерживается Euroclear, HSBC, SGX Group и Temasek, но в объявлении не раскрываются сумма инвестиций или доля участия.
Токенизацию часто описывают как технологию, которая делает финансовые активы доступными в блокчейне. Более сложная часть — это зачастую дистрибуция: кому разрешено покупать продукт, как фиксируется право собственности и какие регулируемые учреждения могут его обслуживать.
Именно на этом сосредоточена инвестиция Stellar Development Foundation, объявленная 29 октября. Фонд сообщил, что осуществил стратегическую инвестицию в Marketnode — компанию цифровой рыночной инфраструктуры Азиатско-Тихоокеанского региона, поддерживаемую Euroclear, HSBC, SGX Group и Temasek.
Инфраструктура для продуктов, а не только для токенов
Marketnode работает с фондами, кредитными продуктами и структурированными инвестициями, предоставляя технологии и услуги для выпуска, дистрибуции и текущего обслуживания. Цель — соединить фирмы, создающие инвестиционные продукты, с дистрибьюторами и подходящими инвесторами, используя блокчейн-рельсы там, где это уместно.
Токен, представляющий долю в фонде, не обязательно делает этот фонд доступным любому владельцу кошелька. Требования к соответствию, онбординг инвесторов, местные законы, ограничения на передачу и условия погашения по-прежнему применяются. На институциональных рынках обеспечение работы этих механизмов контроля часто является разницей между экспериментом и продуктом, который можно распространять в масштабе.
В объявлении говорится, что Marketnode уже работал с глобальными и региональными управляющими активами и обсуждал ончейн-доступ к отдельным фондам BNY Investments в Stellar. Также упоминаются связи с такими управляющими активами, как Franklin Templeton, Maybank Asset Management, CGS International и WisdomTree.
Эти упоминания являются свидетельством существующей институциональной сети, но их не следует воспринимать как гарантию того, что каждый продукт каждой названной организации повсеместно доступен или что все её активы перешли в Stellar.
Почему Азиатско-Тихоокеанский регион — стратегический рынок
Регион включает крупные финансовые центры, значительную трансграничную инвестиционную активность и разнообразные подходы к регулируемым цифровым активам. Платформа, способная координировать выпуск и дистрибуцию, может снизить часть операционных трений между управляющими активами, кастодианами и инвесторами.
Тем не менее публичный блокчейн может обеспечить лишь часть решения. Юридическое право собственности, раскрытие информации, защита инвесторов, налоговая отчётность и сверка с традиционными системами ценных бумаг остаются необходимыми. Опыт Marketnode в институциональных процессах может быть столь же важен для планов фонда, как и сама сеть Stellar.
Для сравнения, NewsBTC освещал планы NYSE по инфраструктуре токенизированных ценных бумаг. Токенизация и расчёты — связанные части более широкой проблемы рыночной инфраструктуры, и обе должны соответствовать стандартам комплаенса, с которыми учреждения уже сталкиваются.
Что инвестиция не раскрывает
Ни денежная стоимость инвестиции, ни приобретённая доля не были указаны в объявлении фонда. Это ограничивает любые попытки сделать вывод об оценке Marketnode или измерить, сколько капитала Stellar направляет по сравнению с другими своими инвестициями в экосистему.
Существует также разница между финансовой поддержкой и рыночным внедрением. Инвестиция может помочь компании создавать интеграции, расширять команды или разрабатывать продукты, но доказательством использования станут фактически выпущенные активы, проведённые транзакции и учреждения, активно обслуживающие клиентов с течением времени.
Следующие полезные вехи включали бы раскрытые запуски продуктов, участвующие финансовые учреждения, схемы доступа клиентов и измеримые объёмы. Stellar выявил реальную проблему институциональной дистрибуции и поддерживает компанию, которая над ней работает. Насколько большая часть этой инфраструктуры в конечном итоге будет работать через его сеть, остаётся вопросом, за которым стоит следить.
Эта статья написана News Desk и отредактирована Samuel Rae.
Изображение: панорама финансового района Сингапура через залив Марина-Бэй. Фото: Daniel Case via Wikimedia Commons, лицензия CC BY-SA 4.0.