Артур Хейс: США могут напечатать деньги для поддержки ИИ и казначейского долга, что подтолкнёт цены криптовалют вверх

Аргумент Хейса — это макро-тезис о ликвидности, а не новый факт политики: он ожидает, что потребности в финансировании дата-центров для ИИ и давление на финансирование казначейства вынудят к монетарной экспансии, которую он представляет как поддержку для дефицитных активов, включая криптовалюты. Канал передачи идёт от бюджетных дефицитов и капитальных затрат на ИИ к росту баланса центрального банка, а затем к спросу на активы с фиксированным предложением; Хейс также отмечает возможный переход крупной азиатской экономики от мягкого ужесточения к масштабному стимулированию как второй канал ликвидности. Его европейский объект наблюдения конкретен: финансовый стресс во Франции, в частности кредитные дефолтные свопы BNP Paribas и спреды по французским государственным облигациям, которые будут иметь значение для настроений к риску, если расширятся дальше. Это остаётся ожиданиями и наблюдениями, а не подтверждённой политикой, поэтому полезные сигналы для отслеживания — это фискальные условия США и условия финансирования ИИ, любой разворот в азиатской денежно-кредитной политике и французские кредитные метрики.