Cboe Global Markets обеспечила эксклюзивные права на листинг деривативов, связанных с S&P 500, до 2051 года, продлив ключевое лицензионное соглашение с S&P Dow Jones Indices на 25 лет и открыв возможность будущей работы с токенизированными опционами.
Соглашение, объявленное 29 сентября, сохраняет эксклюзивные права Cboe на предложение опционов на индекс S&P 500, известных как SPX, при этом позволяя обеим компаниям изучать потенциальные применения, связанные с деривативами на блокчейне. В соглашении токенизированные опционы прямо указаны как потенциальная область будущего сотрудничества, хотя ни дата запуска, ни блокчейн-сеть, ни структура продукта не определены.
Продление укрепляет роль опционов SPX в деривативном бизнесе Cboe. В 2025 году контракты достигли рекордного годового объёма в 970,6 млн контрактов, а среднедневной объём достиг 3,9 млн контрактов, что на 25% больше, чем в предыдущем году. Открытый интерес также недавно превысил 22 млн контрактов.
Компании указали, что продлённые отношения будут поддерживать дальнейшую разработку продуктов, связанных с S&P 500 и VIX, оставляя при этом место для новых технологий и меняющихся требований инвесторов.
S&P 500 глубже проникает на блокчейн-рынки
Потенциальная инициатива по токенизированным опционам появляется в тот момент, когда S&P Dow Jones Indices расширяет своё присутствие в блокчейн-финансовой инфраструктуре.
За последний год поставщик индексов заключил партнёрства, направленные на вывод S&P 500 на цифровые рынки. Ранее он работал с Centrifuge для поддержки блокчейн-инвестиционных продуктов, привязанных к этому бенчмарку.
В марте S&P DJI также лицензировала S&P 500 для Trade[XYZ] для бессрочного контракта на Hyperliquid, децентрализованной платформе деривативов. Продукт предоставляет соответствующим критериям инвесторам за пределами США кредитное плечо на индекс и работает круглосуточно.
S&P DJI позиционирует токенизацию как способ обеспечить более программируемый и потенциально непрерывный доступ к эталонным индексам. С S&P 500 связано более $1 трлн ежедневной торговой активности по фьючерсам, опционам, биржевым фондам и структурированным продуктам, что придаёт любому сдвигу в сторону блокчейн-инфраструктуры потенциально широкие последствия для структуры рынка.
Токенизированные опционы могут изменить расчёты по деривативам
Перенос опционов на блокчейн-инфраструктуру может привнести функции, которые трудно воспроизвести в традиционных рыночных системах. К ним могут относиться программируемое обеспечение, непрерывные расчёты и торговля, работающая вне традиционных биржевых часов.
Блокчейн-рынок опционов потенциально может расширить деривативы на S&P 500 за пределы обычных торговых графиков, одновременно внедряя программируемые механизмы расчётов и обеспечения.
Такая структура напоминала бы круглосуточную модель торговли, уже распространённую на рынках криптовалют. Она также потенциально могла бы сократить некоторые задержки расчётов и включить автоматизированные элементы торгового жизненного цикла.
Однако предложенная концепция остаётся на исследовательской стадии. Cboe и S&P DJI не раскрыли, какой блокчейн может быть использован, как будут функционировать клиринг и кастодиальное хранение, а также будут ли в конечном итоге токенизированные опционы предложены американским инвесторам.
Рынок токенизированных ценных бумаг продолжает развиваться
Потенциальная инициатива Cboe появляется на фоне растущего внимания к токенизированным ценным бумагам на финансовых рынках. Сообщается, что недельный объём торгов токенизированными акциями приблизился к $3 млрд, а Нью-Йоркская фондовая биржа разрабатывает инфраструктуру, предназначенную для поддержки непрерывной торговли токенизированными ценными бумагами.
Рост этих рынков побудил традиционные финансовые институты и биржи изучить, можно ли интегрировать блокчейн-технологии в устоявшиеся рыночные структуры.
Для инвесторов токенизированные опционы потенциально могли бы решить некоторые существующие ограничения, связанные с торговыми часами, расчётами и географическим доступом. Рост круглосуточных продуктов, связанных с S&P 500, за пределами США также свидетельствует об интересе к непрерывному доступу к индексу, хотя бессрочные контракты и регулируемые опционы структурно различаются.
НОВОСТЬ: Cboe и @SPDJIndices подписывают 25-летнее продление эксклюзивного лицензионного соглашения до 2051 года
Читайте полный пресс-релиз: https://t.co/w9CQD3wAv5 pic.twitter.com/dUsqhqo6Oz
— Cboe (@Cboe) 29 сентября 2026 г.
Cboe получает длительный простор для экспериментов
25-летнее продление даёт Cboe долгосрочную договорную основу для продолжения разработки продуктов, связанных с SPX, при одновременной оценке новых технологий.
Соглашение также позволяет S&P DJI расширить распространение своих эталонных индексов как на традиционных финансовых рынках, так и на новых цифровых площадках.
Соглашение не запускает токенизированные опционы SPX, но создаёт долгосрочную основу, в рамках которой Cboe и S&P DJI могут изучить, способна ли блокчейн-инфраструктура поддерживать регулируемые рынки деривативов.
Регуляторные требования, клиринговые механизмы, кастодиальное хранение, критерии допуска инвесторов и блокчейн-инфраструктура останутся важными факторами, прежде чем такой продукт сможет выйти на рынок.
На данный момент опционы SPX остаются традиционным биржевым продуктом. Однако продление лицензии указывает на то, что Cboe и S&P DJI изучают, как рынок может развиваться по мере того, как финансовые активы и деривативы всё больше смещаются к цифровой инфраструктуре.
Запись Cboe Extends S&P 500 Rights, Eyes Tokenized Options впервые появилась на CoinTrust.