Биткоин восстановился выше $86 000, абсорбировав повышение ставки Федеральной резервной системы и провальное голосование Сената по закону CLARITY в течение одной недели, что побудило BitGo Research утверждать, что два негативных катализатора не привели к затяжной распродаже.
- Биткоин восстановился после повышения ставки ФРС и провального голосования Сената по CLARITY, заявляет BitGo Research.
- Шестнадцать из восемнадцати участников ФРС прогнозировали как минимум ещё одно повышение ставки до конца года.
- Сенат отклонил прекращение прений по закону CLARITY со счётом 49-50, оставив законопроекту нехватку шестидесяти необходимых голосов.
- Биткоин упал к $75 000 после решения ФРС, прежде чем восстановиться выше $76 000 в течение нескольких часов.
- Позже биткоин поднялся выше $86 000, поскольку спрос на ETF и закрытие коротких позиций поддержали восстановление рынка.
BitGo Research заявила 22 сентября, что биткоин вёл себя иначе, чем ряд традиционных активов, после того как Федеральный комитет по операциям на открытом рынке повысил ставки 16 сентября. Руководитель исследований Грег Циполаро утверждал, что сдержанная реакция как на ужесточение денежно-кредитной политики, так и на законодательную неудачу свидетельствует о том, что негативные новости абсорбируются в ценах цифровых активов.
Его интерпретация остаётся рыночным мнением. Последующий рост биткоина совпал с возобновлением спроса на спотовые ETF, снижением доходности казначейских облигаций, смягчением цен на нефть и закрытием коротких позиций, что затрудняет приписывание ралли одному фактору.
Биткоин абсорбирует повышение ставки ФРС после кратковременного движения к $75 000
Федеральная резервная система повысила целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 3,75%-4,00% 16 сентября, осуществив первое повышение с июля 2023 года. Все 12 голосующих членов FOMC поддержали это решение.
Само повышение было широко ожидаемым до заседания. BitGo утверждала, что более значительным сюрпризом стали новые прогнозы ставки ФРС, которые выросли в нескольких будущих периодах.
Сентябрьский Summary of Economic Projections показал медианную ставку по федеральным фондам на уровне 4,1% как для 2026, так и для 2027 года, по сравнению с июньскими прогнозами в 3,8% и 3,6% соответственно. Медиана на 2028 год выросла до 3,9% с 3,4%.
Шестнадцать из 18 участников прогнозировали ставку на конец 2026 года выше текущего диапазона 3,75%-4,00%, что указывает как минимум на ещё одно повышение в рамках их индивидуальных прогнозов.
Циполаро писал, что «точечный график не был» полностью учтён в ценах, хотя само повышение на 25 базисных пунктов ожидалось. BitGo интерпретировала прогнозы как свидетельство того, что политики видят ставки остающимися высокими дольше, хотя индивидуальные прогнозы FOMC не являются политическими обязательствами.
Традиционные рынки отреагировали более чётко на ястребиный сигнал. Reuters сообщил, что Dow завершил 16 сентября снижением на 1,21%, а S&P 500 упал на 0,44%. Краткосрочная доходность казначейских облигаций выросла, а доллар укрепился после решения.
Биткоин двинулся к $75 000 после объявления, но вернулся к примерно $76 000-$76 700 в течение нескольких часов, согласно обзору BitGo.
Федеральная резервная система повысила ставки до 3,75%-4,00% в первом повышении с 2023 года, при этом биткоин изначально держался около $76 000 после решения.
Провал закона CLARITY нанёс более ранний регуляторный удар
Биткоин подошёл к заседанию ФРС, уже неся на себе ещё один негативный катализатор из Вашингтона.
Днём ранее Сенат США отклонил прекращение прений по предложению о продвижении H.R. 3633, Закона о прозрачности рынка цифровых активов. Голосование 15 сентября завершилось со счётом 49-50, не дотянув до порога в три пятых, необходимого для продвижения меры.
Законодательство направлено на создание федеральной структуры, разделяющей надзор за цифровыми товарами между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
Сенатор Том Тиллис проголосовал против прекращения прений, чтобы иметь возможность внести предложение о пересмотре, согласно протоколам Сената. По состоянию на 23 сентября в официальном списке Сената не было зафиксировано нового голосования по прекращению прений.
Биткоин упал к району середины $75 000 после процедурного поражения. Crypto.news сообщил, что BTC торговался около $75 940 16 сентября после кратковременного тестирования примерно $75 350-$75 500.
Закон CLARITY провалил своё процедурное голосование в Сенате, не сумев заручиться 60 голосами, необходимыми для начала формальных дебатов.
BitGo рассматривала законодательный результат и решение ФРС как два отдельных негативных события, произошедших в течение примерно 24 часов. Циполаро сказал, что биткоин, «не сумевший продавиться вниз на двух негативных катализаторах за одну неделю», дал более полезный сигнал, чем любое из этих событий по отдельности.
Его вывод — это интерпретация ценового поведения. Сдержанная реакция не доказывает, что будущие регуляторные или денежно-кредитные неудачи полностью учтены в цене биткоина.
Позже биткоин поднимается выше $86 000 по мере возвращения спроса
Ценовое движение после этих двух событий укрепило аргумент в пользу устойчивости, одновременно привнеся несколько новых катализаторов.
Биткоин преодолел $80 000 позже на той неделе, прежде чем подняться выше $85 000 21 сентября. CoinGecko показал BTC около $86 230 23 сентября, примерно на 13,3% выше за семь дней. Его семидневный диапазон простирался примерно от $75 151 до $87 330.
Отскок произошёл, когда американские спотовые биткоин-ETF перешли от оттоков обратно к притокам. Crypto.news сообщил о примерно $746,3 млн совокупных оттоков из ETF за 15 и 16 сентября, совпавших с голосованием по CLARITY и заседанием ФРС.
Потоки развернулись позже на той неделе. Фонды привлекли примерно $159,5 млн 17 сентября и около $433 млн на следующий день, почти компенсировав более ранние двухсессионные изъятия.
Понедельник дал гораздо более крупное движение. Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали примерно $999 млн чистых притоков 21 сентября — их самый сильный однодневный приток с октября 2025 года.
IBIT от BlackRock составил около $381 млн от общего объёма, тогда как ARKB от ARK и 21Shares привлёк примерно $289 млн, а FBTC от Fidelity — около $239 млн.
Биткоин поднялся выше $85 000 по мере роста спроса на ETF и закрытия коротких позиций. Старший аналитик Nansen Николай Сондергаард сказал, что ралли, по-видимому, сочеталось с возобновлением покупок ETF и вынужденными ликвидациями коротких позиций.
Сондергаард предупредил, что биржевые потоки по-прежнему показывали движение биткоина на торговые платформы, оставляя дополнительное предложение доступным для продажи, если импульс ослабнет.
BitGo заявляет, что биткоин вёл себя иначе, чем в предыдущих циклах повышения ставок
Центральный аргумент BitGo касается реакции биткоина на ужесточение денежно-кредитной политики, а не просто его абсолютной цены. Циполаро сказал, что исторически биткоин вёл себя скорее как высокобета-рисковый актив в предыдущие периоды повышения ставок, часто ослабевая вместе с акциями, когда условия финансирования ужесточались. Последний эпизод дал кратковременное падение, за которым последовало восстановление.
BitGo писала, что золото, акции, доходность казначейских облигаций и доллар изначально двигались в направлениях, обычно связанных с ястребиным сюрпризом ФРС, тогда как биткоин «не сыграл свою назначенную роль».
Рыночные условия отличаются от предыдущих циклов ужесточения. Американские спотовые биткоин-ETF теперь обеспечивают регулируемый канал для институционального и брокерского капитала, тогда как публичные компании держат биткоин на своих балансах, а рынки деривативов выросли.
Эти структурные различия не доказывают, что биткоин стал нечувствителен к ставкам. Более высокая доходность казначейских облигаций может увеличить доходность, доступную от обычных инструментов с фиксированным доходом, тогда как более сильный доллар и более жёсткая ликвидность исторически оказывали давление на криптовалюты.
Недавний отскок биткоина совпал с ослаблением некоторых из этих давлений. Crypto.news сообщил, что цены на нефть и доходность казначейских облигаций отступили, когда BTC прошёл через $85 000, тогда как притоки в ETF и закрытие коротких позиций обеспечили дополнительное покупательное давление.
Прорыв биткоина выше $86 000 получил поддержку от возвращающихся потоков в ETF, хотя рыночные аналитики предупредили, что для подтверждения движения потребуется устойчивый спотовый спрос.
Следующее запланированное заседание по политике Федеральной резервной системы пройдёт с 27 по 28 октября. Протоколы заседания 15-16 сентября должны быть опубликованы 7 октября, согласно календарю центрального банка.
Прогнозы ФРС оставляют возможным ещё одно повышение до конца года, но комитет не обязался к конкретному шагу на своих октябрьском или декабрьском заседаниях. Будущие решения будут зависеть от инфляции, занятости, роста и других поступающих экономических данных.
Что касается регулирования, официальный протокол Сената по-прежнему указывает прекращение прений по CLARITY от 15 сентября как отклонённое. Предложение о пересмотре сохраняет процедурный путь для ещё одной попытки, но по состоянию на 23 сентября новая дата голосования не была опубликована.