Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи 4 сентября представила поэтапную дорожную карту по переводу акций, облигаций и инвестиционных фондов в блокчейн-токены, при этом первый этап должен начаться в феврале 2027 года после вступления в силу поправки к Закону об электронной регистрации.
План связывает рынок ценных бумаг страны с платежной системой на основе стейблкоинов, которую регуляторы хотят создать к моменту завершения внедрения.
Сеул представляет трехэтапный график
Дорожная карта FSC, представленная на третьей консультативной встрече государственного и частного секторов по токенизации ценных бумаг, разбивает переход на три этапа.
Первый этап начинается в феврале 2027 года и охватывает частные объединенные фонды денежного рынка и облигации, предназначенные для институциональных инвесторов, некотируемые акции, хранящиеся через трастовые структуры, и публично предлагаемые дробные инвестиционные ценные бумаги.
Второй этап расширяет пул на все виды публично предлагаемых ценных бумаг. Но третий этап является более амбициозным: ончейн-платежная система, связанная со стейблкоинами, хотя FSC заявляет, что темпы второго и третьего этапов зависят от того, как пройдет первый запуск, насколько быстро рынок адаптируется и где окажется ожидаемое законодательство о стейблкоинах.
Комиссия также опубликовала модельные стандарты для дробных инвестиций, ограничив индивидуальные подписки меньшим из двух значений: 30 миллионов вон (22 200 долларов США) или 5% от выпуска, и требуя от эмитентов резервировать минимальную долю для розничных инвесторов.
Торговля токенизированными ценными бумагами на внебиржевом рынке не потребует отдельной лицензии, хотя фирмы должны сначала проконсультироваться со Службой финансового надзора, а для розничных инвесторов действует годовой лимит в 100 миллионов вон (74 000 долларов США) на чистые покупки на каждой бирже.
Организации, управляющие счетами токенизированных ценных бумаг, должны будут иметь не менее 4 миллиардов вон (около 2,9 миллиона долларов США) собственного капитала и специальный персонал для управления счетами, внутреннего контроля и ИТ-безопасности, в то время как Корейский депозитарий ценных бумаг завершает технические проверки, которые должны пройти брокерские фирмы перед подключением к общей книге.
Пересмотренные правила в соответствии с FSCMA и Законом об электронной регистрации должны быть представлены до конца сентября.
Риск, на который уже указали другие регуляторы
Как ранее сообщал CryptoPotato, МВФ в апрельской записке предупредил, что токенизация устраняет задержки расчетов, на которые банки полагаются для управления ликвидностью, а также задержки, которые дают регуляторам время для вмешательства до того, как кризис усугубится.
Фонд указал на давление на ликвидность, недостаточный надзор за смарт-контрактами и сложность контроля активов, пересекающих границы, как на основные риски, утверждая, что государственная инфраструктура, такая как цифровая валюта центрального банка (CBDC), помогает предотвратить усугубление нестабильности на токенизированных рынках.
Южная Корея также быстро приняла меры против платформ, которые, по ее мнению, обходят ее правила: власти в августе заблокировали доступ к Polymarket на территории страны из-за опасений, что платформа представляет собой нелицензированные азартные игры, присоединившись к растущему списку стран, ограничивших ее с прошлого года.
Запись Южная Корея планирует токенизацию на основе стейблкоинов к 2027 году впервые появилась на CryptoPotato.