A Lei da Clareza foi adiada para setembro depois de os legisladores terem perdido a janela de agosto devido a desacordos sobre disposições de ética, rendimentos de stablecoins, medidas de financiamento ilícito, preocupações da indústria bancária e uma agenda apertada no Senado.
De acordo com uma declaração do senador dos EUA Jim Risch, o Senado realizará uma votação processual sobre a lei em 15 de setembro. O atraso coloca a agenda de regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) em destaque. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a comissão pode, em parceria com a CFTC, fornecer uma ponte regulatória enquanto o Senado continua trabalhando na lei.
Lei da Clareza Enfrenta Outro Atraso
A Lei da Clareza foi adiada mais uma vez depois de os legisladores não terem conseguido concordar em várias questões-chave, incluindo rendimentos de stablecoins e disposições de ética, os dois pontos de discórdia. Os democratas do Senado descartaram apoiar o projeto, argumentando que ele não aborda satisfatoriamente potenciais conflitos de interesse envolvendo funcionários federais, incluindo o presidente, e suas participações em ativos digitais. Eles exigiram uma linguagem mais forte no projeto, destacando a divulgação financeira de 2025 do presidente Trump, que relatou US$ 1,4 bilhão em renda relacionada a criptomoedas.
Além disso, o lobby bancário introduziu mudanças de última hora em disposições-chave que tratam das regras de stablecoins, enquanto uma agenda legislativa apertada fez com que o Senado priorizasse outra legislação, incluindo extensões de financiamento, sanções à Rússia e nomeações federais em detrimento da Lei da Clareza.
Os senadores Ruben Gallego e Thom Tillis enviaram uma proposta de ética bipartidária à Casa Branca. A proposta daria aos procuradores estaduais autoridade para aplicar restrições a funcionários federais que emitem ativos digitais. A proposta também exige que o presidente Trump se desfaça de seus interesses em criptomoedas. No entanto, o presidente Trump ainda não aprovou a proposta.
Votação Marcada para Setembro
O líder da maioria no Senado, John Thune, confirmou o atraso na quinta-feira, enquanto o senador Jim Risch afirmou que o Senado começará o processo de aprovação da Lei da Clareza em 15 de setembro.
"Em 15 de setembro, o Senado dos EUA começará o processo de aprovação da Lei da Clareza. Os riscos não poderiam ser maiores. Devemos avançar com este importante projeto e torná-lo lei."
Risch argumentou que o atraso na aprovação da legislação poderia deixar os cidadãos dos EUA vulneráveis a tentativas de golpes e fraudes, enquanto desloca empregos e investimentos para o exterior.
O apoio democrata é crucial para garantir que o projeto passe no Senado. Os republicanos têm apenas 53 cadeiras, muito aquém das 60 necessárias para invocar a clotura e derrotar um filibuster. Enquanto republicanos e democratas favoráveis a criptomoedas tentam chegar a um acordo, a senadora Elizabeth Warren quer que a Lei da Clareza seja rejeitada porque não oferece proteção suficiente para investidores e o sistema financeiro.
SEC Assume o Centro das Atenções
O impasse legislativo coloca a responsabilidade regulatória na SEC enquanto os senadores continuam os esforços para aprovar a legislação. O presidente da SEC, Paul Atkins, propôs trabalhar com a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) para fornecer uma ponte regulatória e criar uma trilha regulatória paralela. Atkins afirmou que a colaboração incluiria classificações de tokens e possíveis isenções, permitindo algumas transações on-chain sob requisitos federais específicos. As agências emitiram orientações conjuntas em março, afirmando que a maioria das criptomoedas não são valores mobiliários.
A agenda regulatória de julho da SEC visou áreas políticas específicas, incluindo cripto, custódia, captação de recursos e valores mobiliários tokenizados. Separadamente, está criando regras que regem como cripto pode ser mantido, negociado e emitido sob as leis federais de valores mobiliários.
No entanto, o presidente da SEC distinguiu claramente as regras da agência de um quadro de mercado, chamando a legislação do Congresso de "o caminho para proteger o futuro" da regulamentação de cripto nos EUA. Atkins delineou a autoridade da SEC em relação a cripto, afirmando que a agência poderia esclarecer como as leis de valores mobiliários poderiam se aplicar a cripto, abordar regras de custódia, estabelecer isenções e criar regras para atividades on-chain relacionadas a valores mobiliários.
Indústria de Cripto Não Preocupada
Embora o atraso possa ter decepcionado a indústria, figuras-chave acreditam que o cripto prosperará mesmo que a Lei da Clareza não seja aprovada. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que a indústria avançará apesar da incerteza regulatória e dos atrasos legislativos. Hougan afirmou,
"O cripto ficará bem. Mesmo que a Clareza não passe, a indústria de cripto encontrará um caminho a seguir."
Investidores, observadores de mercado e analistas estão esperançosos depois que o senador Thune disse que o Senado votará o projeto em setembro. No entanto, com uma agenda legislativa apertada, pode ser difícil para o projeto ser aprovado este ano.
Chris Niebuhr, analista da Beacon Policy Advisors, afirmou,
"Nada está morto até o ano acabar, tecnicamente falando, mas é difícil ver os problemas que surgiram sendo resolvidos no tempo que resta."