O artigo FMI Alerta que Stablecoins Tether Podem Aumentar Risco de Crise Cambial para 12,9% apareceu em BitcoinEthereumNews.com.
Notícias de Criptomoedas O Fundo Monetário Internacional alertou que stablecoins atreladas ao dólar podem intensificar corridas cambiais em economias que defendem uma taxa de câmbio fixa sobrevalorizada. Num novo documento de trabalho que revimos, o investigador do FMI Brandon Joel Tan descreve um efeito dependente do estado: estes tokens aumentam o bem-estar durante períodos calmos, mas aprofundam o risco de crise quando a paridade se torna mal alinhada. O perigo central, segundo a nossa leitura do documento, é a coordenação. Preços fragmentados de mercado paralelo colapsam num único valor constantemente atualizado que permite às famílias sair ao mesmo tempo. A descoberta reformula os tokens em dólar como uma ferramenta de cobertura e um acelerador sistémico para paridades frágeis. O documento detalha como o mecanismo funciona. Quando um governo mantém uma taxa oficial muito afastada do nível de mercado, a moeda estrangeira é racionada e os compradores recorrem a mercados paralelos para obter dólares. Esses mercados permanecem fragmentados — vendedores de rua, corretores e bancos cotam preços diferentes, e nenhum número captura a verdadeira escassez. Os tokens atrelados ao dólar mudam isso. Como uma moeda como a Tether (USDT) é negociada contra moeda local em bolsas com um preço visível e continuamente atualizado, torna-se uma referência comum para o dólar paralelo. Uma melhor descoberta de preços ajuda as famílias a fazerem cobertura, mas o mesmo valor público pode coordenar uma saída quando todos reagem simultaneamente. Tan enquadra o trade-off como bilateral. Tornar as crenças sobre o desalinhamento mais informativas melhora a alocação, razão pela qual os ganhos de bem-estar atingem o pico perto de 1,2% em condições calmas. No entanto, a mesma transparência sincroniza o comportamento. Quando a paridade ultrapassa um limiar de desalinhamento em torno de 0,59, o efeito no bem-estar torna-se negativo e atinge aproximadamente menos 6,3% nos cenários mais extremos. Por outras palavras, a característica que permite a um aforrador numa economia em dificuldades ler o preço real do dólar é também a característica que pode transformar uma drenagem lenta numa debandada simultânea. O…