TL;DR: A Stellar Development Foundation anunciou um investimento estratégico na Marketnode a 29 de outubro, com o objetivo de alargar o acesso institucional a produtos de investimento tokenizados na Ásia-Pacífico. A Marketnode tem o apoio da Euroclear, HSBC, SGX Group e Temasek, mas o anúncio não divulgou o montante do investimento nem a percentagem de participação.
A tokenização é frequentemente descrita como uma tecnologia que torna os ativos financeiros disponíveis numa blockchain. A parte mais difícil é, muitas vezes, a distribuição: quem pode comprar o produto, como é registada a propriedade e que instituições reguladas o podem prestar serviços.
É esse o foco de um investimento da Stellar Development Foundation anunciado a 29 de outubro. A fundação afirmou ter feito um investimento estratégico na Marketnode, uma empresa de infraestrutura de mercado digital da Ásia-Pacífico com o apoio da Euroclear, HSBC, SGX Group e Temasek.
Infraestrutura para produtos, não apenas tokens
A Marketnode trabalha com fundos, produtos de crédito e investimentos estruturados, fornecendo tecnologia e serviços para emissão, distribuição e prestação de serviços contínuos. A ambição é ligar as empresas que originam produtos de investimento a distribuidores e investidores elegíveis, utilizando infraestruturas de blockchain quando apropriado.
Um token que representa uma participação num fundo não torna necessariamente esse fundo disponível a qualquer pessoa com uma carteira. Os requisitos de elegibilidade, o onboarding de investidores, as leis locais, as restrições de transferência e os mecanismos de resgate continuam a aplicar-se. Nos mercados institucionais, fazer funcionar esses controlos é, muitas vezes, a diferença entre uma experiência e um produto que pode ser distribuído à escala.
O anúncio refere que a Marketnode já trabalhou com gestores de ativos globais e regionais e discutiu o acesso onchain a determinados fundos da BNY Investments na Stellar. Identifica também relações com gestores de ativos, incluindo a Franklin Templeton, a Maybank Asset Management, a CGS International e a WisdomTree.
Estas referências são prova de uma rede institucional existente, mas não devem ser interpretadas como garantia de que todos os produtos de todas as organizações mencionadas estão universalmente disponíveis ou de que todos os seus ativos migraram para a Stellar.
Porque a Ásia-Pacífico é um mercado estratégico
A região inclui grandes centros financeiros, uma atividade significativa de investimento transfronteiriço e uma variedade de abordagens aos ativos digitais regulados. Uma plataforma capaz de coordenar a emissão e a distribuição pode reduzir alguma fricção operacional entre gestores de ativos, custodiantes e investidores.
Ainda assim, uma blockchain pública só pode fornecer parte da solução. O título legal, a divulgação, a proteção dos investidores, o reporte fiscal e a reconciliação com os sistemas de valores mobiliários tradicionais continuam a ser essenciais. A experiência da Marketnode com processos institucionais pode ser tão importante para os planos da fundação como a própria rede Stellar subjacente.
A título de comparação, a NewsBTC noticiou os planos da NYSE para uma infraestrutura de valores mobiliários tokenizados. A tokenização e a liquidação são peças relacionadas de um problema mais vasto de infraestrutura de mercado, e ambas têm de cumprir as normas de conformidade que as instituições já enfrentam.
O que o investimento não revela
Nem o valor monetário do investimento nem a participação adquirida foram especificados no anúncio da fundação. Isso limita qualquer tentativa de inferir a avaliação da Marketnode ou de medir quanto capital a Stellar está a comprometer em relação aos seus outros investimentos no ecossistema.
Há também uma diferença entre apoio financeiro e adoção pelo mercado. Um investimento pode ajudar uma empresa a criar integrações, expandir equipas ou desenvolver produtos, mas a prova de utilização virá dos ativos efetivamente emitidos, das transações liquidadas e das instituições que prestam ativamente serviços aos clientes ao longo do tempo.
Os próximos marcos úteis incluiriam lançamentos de produtos divulgados, instituições financeiras participantes, acordos de acesso de clientes e volume mensurável. A Stellar identificou um problema credível de distribuição institucional e está a apoiar uma empresa que trabalha nele. Quanto dessa infraestrutura acabará por funcionar através da sua rede continua a ser a questão a acompanhar.
Este artigo foi escrito pela News Desk e editado por Samuel Rae.
Imagem de destaque: horizonte do Distrito Financeiro de Singapura através da Marina Bay. Foto: Daniel Case via Wikimedia Commons, licenciada ao abrigo de CC BY-SA 4.0.