TL;DR: A Polymarket e a Chainlink anunciaram a expansão da sua parceria de oráculos a 29 de outubro, trazendo mercados de previsão de subida/descida de alta velocidade ao ouro e à prata e alargando o conceito para além dos ativos cripto. O anúncio refere que a Chainlink já suportou mais de 11 mil milhões de dólares em volume de negociação na plataforma, mas esse valor não é uma previsão do que os novos contratos irão atrair.
Os mercados de previsão precisam de mais do que um conjunto de traders. Precisam também de uma resposta acordada para a pergunta que está a ser negociada: o que aconteceu ao preço subjacente até ao final do contrato? Quanto mais curto for o contrato, mais cuidadosamente essa resposta tem de ser definida.
Esse é o contexto de um anúncio da Chainlink a 29 de outubro. Refere que a Polymarket está a aprofundar o uso da Chainlink como oráculo oficial para mercados rápidos de subida/descida, incluindo nova exposição ao ouro e à prata. As empresas descrevem uma expansão dos formatos de 15 minutos para matérias-primas, ações e mercados cambiais.
Porque é que os dados de liquidação importam
Um contrato de subida/descida pergunta se um preço de referência termina acima ou abaixo de um nível especificado num determinado momento. Parece simples, mas duas fontes de dados de mercado podem divergir brevemente, especialmente quando os instrumentos são negociados 24 horas por dia ou quando um contrato termina durante um período volátil.
O oráculo determina que informação entra no processo de liquidação. Para um mercado de alta frequência, a convenção temporal, a praça de referência, a frequência de publicação e as regras de resolução de disputas podem ser tão importantes como a própria direção do preço.
A Chainlink afirma que a sua infraestrutura já suportou mais de 11 mil milhões de dólares em volume de negociação na Polymarket. Isso é apresentado como atividade processada através da parceria até à data, não como o tamanho do novo mercado de ouro e prata nem como prova de lucro gerado pelos participantes.
Para os traders, um oráculo bem concebido deve reduzir a ambiguidade sobre o resultado. Não pode eliminar todo o risco de mercado, garantir execução a um preço desejado ou assegurar que todos os contratos são adequados a todas as jurisdições. O acesso aos mercados de previsão e a legalidade de contratos específicos também variam entre regiões.
O ouro e a prata alteram o mercado de referência
Passar dos preços de criptomoedas para os metais preciosos introduz diferenças nos horários de negociação, nos instrumentos de referência subjacentes e na descoberta de preços. Os metais à vista, os futuros e outros referenciais podem mover-se em conjunto sem coincidir tick a tick. A metodologia de um contrato deve, por isso, explicar qual índice ou feed é autoritativo.
O mesmo desafio torna-se mais complicado com o mercado cambial e as ações. As ações podem não ser negociadas continuamente da mesma forma que as cripto, enquanto diferentes pontos de referência cambiais podem aplicar-se em diferentes sessões de mercado. A velocidade por si só não substitui regras de mercado claramente documentadas.
O anúncio também é notável porque mostra infraestrutura cripto a ser reutilizada para questões financeiras fora do mercado de ativos digitais. A NewsBTC cobriu a infraestrutura planeada para valores mobiliários tokenizados, um exemplo separado de fornecedores de blockchain a competir em infraestrutura de mercado e não apenas em especulação com tokens.
Como seria a adoção
Os próximos números úteis seriam o volume de negociação ao nível do contrato, a profundidade do livro de ordens, a frequência de disputas e a capacidade dos mercados de liquidar com precisão durante movimentos de preços difíceis. Estas medidas operacionais são mais informativas do que a existência de um novo par de negociação.
Há também questões de proteção do consumidor. Os contratos de quinze minutos podem incentivar decisões frequentes, e os custos de transação ou spreads podem afetar materialmente os resultados. Não devem ser apresentados como substitutos diretos da detenção de ouro, prata ou de um investimento negociado em bolsa.
A Polymarket e a Chainlink anunciaram uma extensão da sua parceria de dados a novos mercados subjacentes. A importância dependerá de os contratos atraírem uso sustentado e de as regras do oráculo e de liquidação funcionarem de forma fiável quando os preços se movem rapidamente.
Este artigo foi escrito pela News Desk e editado por Samuel Rae.
Imagem de destaque: Lingotes de prata e ouro fundidos. Foto: Mauro Cateb via Wikimedia Commons, licenciada sob CC BY-SA 3.0.