A Ripple e a CSD BR transferiram registos de fundos de investimento brasileiros para a XRP Ledger num ambiente regulado e em funcionamento, começando por unidades de participação de fundos do BTG Pactual.
- 22 biliões de BRL encontram-se na infraestrutura de ativos registados da CSD BR à medida que começa a replicação de registos em blockchain.
- As unidades de participação de fundos de investimento do BTG Pactual serão tokenizadas e replicadas na XRP Ledger pública.
- A CSD BR continua a ser o registo oficial de titularidade, enquanto a XRPL fornece uma camada de auditoria adicional de forma independente.
- As instituições autorizadas podem verificar os registos replicados, mantendo-se totalmente aplicados os controlos de KYC e de combate ao branqueamento de capitais.
- Fases futuras poderão trazer títulos de dívida brasileiros do imobiliário e do agronegócio diretamente para a infraestrutura blockchain.
A Ripple afirmou a 29 de setembro que a CSD BR utilizará a XRP Ledger pública como camada adicional de registo e auditoria, enquanto os seus próprios sistemas continuam a ser a fonte oficial de titularidade, registo, depósito e liquidação. A CSD BR tem atualmente mais de 22 biliões de BRL em ativos registados.
O projeto vai além de uma prova de conceito fechada, porque as transações ocorrerão dentro da infraestrutura de mercado existente da CSD BR. Os investidores, emitentes e outros participantes continuarão a utilizar os mesmos processos durante esta primeira fase.
As unidades de participação de fundos de investimento do BTG Pactual depositadas na CSD BR serão representadas na XRPL utilizando o padrão Multi-Purpose Token da rede. A blockchain copia a informação de titularidade para que os participantes autorizados a possam comparar com os registos oficiais da CSD BR quase em tempo real.
Como irá a XRP Ledger acompanhar as unidades de participação de fundos brasileiros?
A CSD BR continuará a controlar os próprios ativos. Os seus sistemas internos continuam legalmente responsáveis por registar quem detém cada título e por tratar dos depósitos e liquidações.
A XRPL fornece um segundo registo que pode ser verificado por instituições aprovadas. A Ripple explicou que a estrutura permite aos participantes confirmar se os registos em blockchain correspondem à informação mantida dentro da infraestrutura regulada da CSD BR.
O projeto utiliza a tecnologia de custódia da Ripple juntamente com funções nativas da XRP Ledger. O acesso está restrito a clientes empresariais e bancários no Brasil que tenham concluído as verificações exigidas de Know Your Customer e de combate ao branqueamento de capitais.
A CSD BR mantém o controlo sobre quem pode participar e sobre como os registos tokenizados são geridos. O sistema pode congelar ativos individuais ou reverter uma transação quando uma ordem regulatória ou judicial o exija.
Daniel Polano Spreafico, responsável de produtos e clientes da CSD BR, afirmou que a empresa começou deliberadamente com registos replicados porque os processos existentes de investidores e emitentes podem permanecer inalterados.
“Escolhemos começar pela replicação de registos porque é a forma mais segura e responsável de introduzir uma nova tecnologia numa infraestrutura de mercado crítica”, disse Spreafico.
O banco central do Brasil lista independentemente o sistema da CSD BR entre as infraestruturas autorizadas do mercado financeiro do país, com permissões que abrangem a liquidação de títulos, serviços de depositário centralizado e registo de ativos.
Os fundos do BTG Pactual são os primeiros ativos a serem testados
As unidades de participação de fundos do BTG Pactual constituem os primeiros ativos em funcionamento para a nova configuração. A parceria não identificou fundos individuais, o seu valor nem quantas transações são esperadas durante a fase inicial.
Luis Furtado, o parceiro do BTG Pactual responsável pela infraestrutura de mercado, afirmou que participar no projeto permite ao banco testar a tecnologia blockchain dentro da infraestrutura regulada de fundos, mantendo intactos os registos oficiais de titularidade existentes.
“A replicação das unidades de participação de fundos cria uma base concreta para desenvolvimentos futuros, preservando os processos atuais e o registo oficial dos ativos”, disse Furtado.
O projeto, portanto, não transfere totalmente o registo legal de titularidade para a XRP Ledger. Os registos da CSD BR continuam a determinar a titularidade, enquanto a XRPL atua como um local adicional para verificar e auditar informação.
Essa distinção é importante para a forma como o projeto deve ser descrito. A Ripple não anunciou que os 22 biliões de BRL de ativos registados do Brasil estão a ser tokenizados na XRP Ledger. O valor de 22 biliões de BRL refere-se ao total de ativos registados em toda a infraestrutura existente da CSD BR, enquanto a fase inicial de blockchain começa com unidades de participação selecionadas de fundos de investimento do BTG Pactual.
Em cobertura relacionada, a XRP Ledger acrescentou cerca de 2,6 mil milhões de dólares em valor de ativos do mundo real tokenizados ao longo de seis meses, segundo dados da RWA.xyz anteriormente noticiados pela crypto.news. Grande parte desse valor foi representada onchain, enquanto os ativos subjacentes permaneceram regidos por acordos legais e de custódia separados.
A Ripple planeia passar de registos copiados para ativos nativos
Se a primeira fase funcionar conforme pretendido, a Ripple e a CSD BR planeiam explorar ativos emitidos diretamente através da infraestrutura blockchain, em vez de apenas copiar registos dos sistemas existentes.
Dois produtos brasileiros de rendimento fixo já estão em consideração: Certificados de Recebíveis Imobiliários, conhecidos localmente como CRIs, e Certificados de Recebíveis do Agronegócio, ou CRAs.
Esses produtos representam recebíveis ligados aos mercados imobiliário e agrícola do Brasil. A Ripple e a CSD BR não definiram uma data para trazer qualquer uma destas classes de ativos para a XRPL.
A negociação entre participantes aprovados constitui outra possível fase futura. A CSD BR afirmou que o sistema poderá eventualmente ir além da auditoria e da replicação de registos, rumo à emissão nativa em blockchain e a transações entre instituições reguladas.
A privacidade faz parte desse roteiro. As empresas planeiam adicionar ferramentas de confidencialidade destinadas a cumprir os requisitos do mercado financeiro à medida que mais atividade passa para a ledger.
Esse trabalho está alinhado com o desenvolvimento técnico já em curso na XRPL. Em cobertura relacionada, os programadores da XRP Ledger têm trabalhado em transferências confidenciais para Multi-Purpose Tokens, utilizando ferramentas criptográficas concebidas para ocultar saldos de tokens e montantes de transferência, mantendo as identidades das contas visíveis na ledger pública.
O projeto brasileiro não indicou se essa funcionalidade exata de MPT confidencial será utilizada assim que as funções de privacidade forem introduzidas.
A XRP Ledger está a ganhar mais atividade de ativos institucionais
O lançamento da CSD BR segue-se a outros testes institucionais envolvendo ativos tokenizados na XRP Ledger.
No início deste ano, a Ripple, a JPMorgan, a Mastercard e a Ondo testaram o resgate de um produto do Tesouro dos EUA tokenizado na XRPL. A parte da transação em blockchain foi concluída em cerca de cinco segundos, enquanto o RLUSD serviu como parte do processo de liquidação.
A Crypto.news noticiou separadamente que a XRPL tinha acumulado cerca de 2,6 mil milhões de dólares em adições líquidas de ativos do mundo real ao longo de seis meses até julho, excluindo stablecoins.
A utilização da infraestrutura da XRP Ledger não significa necessariamente que as instituições tenham de comprar ou deter grandes quantidades de XRP. Como explicou uma análise anterior da crypto.news sobre a adoção institucional da XRPL, as instituições podem utilizar funções da ledger e ativos tokenizados, enquanto o papel direto do XRP pode permanecer limitado a taxas de rede, reservas de conta ou rotas de liquidez específicas.
Para a CSD BR, o foco imediato continua a ser a exatidão dos seus registos replicados de unidades de participação de fundos. O diretor-geral da Ripple para a América Latina, Silvio Pegado, descreveu a passagem dos testes para a manutenção de registos em funcionamento como um passo importante para a infraestrutura blockchain regulada.
A parceria foi construída ao abrigo do atual quadro regulatório do Brasil e não requer novas aprovações para a primeira fase, segundo a Ripple. O banco central do Brasil afirma que as infraestruturas autorizadas do mercado financeiro estão sujeitas a supervisão destinada a proteger os sistemas de pagamento e financeiros do país.
Assim que a CSD BR validar a fase de replicação de registos, as empresas planeiam considerar a emissão nativa, a negociação entre instituições aprovadas, mais classes de ativos e funcionalidades de confidencialidade mais fortes. A Ripple afirmou que o modelo técnico foi concebido de forma a poder eventualmente expandir-se para além de ativos e participantes brasileiros, embora não tenha sido anunciado qualquer lançamento internacional.