Um depositário de valores mobiliários licenciado colocou registos de propriedade numa blockchain pública pela primeira vez. A CSD BR do Brasil, que detém mais de 22 biliões de BRL em ativos registados, começou a espelhar unidades de participação de fundos de investimento na XRP Ledger, na primeira fase de uma parceria com a Ripple anunciada a 29 de setembro. A implementação começa com unidades de participação de fundos do banco de investimento brasileiro BTG Pactual.
A XRPL Atua Como Espelho, Não Como Registo Principal
Os próprios sistemas da CSD BR continuam a ser a fonte oficial de registo, depósito e liquidação. A XRP Ledger funciona como uma camada secundária onde os participantes autorizados podem verificar e auditar registos em tempo quase real.
Detalhes da configuração:
- As unidades de participação dos fundos são tokenizadas usando o padrão Multi-Purpose Token (MPT) da XRPL
- O acesso é permissionado e limitado a clientes empresariais e bancários brasileiros que passem nas verificações KYC e AML
- A CSD BR mantém controlo total sobre a emissão, com poderes para aprovar participantes, congelar ativos e reverter transações por ordens regulatórias ou judiciais
- A Ripple fornece a infraestrutura de custódia
O modelo enquadra-se nas regras existentes no Brasil e não exigiu nova aprovação regulatória. A CSD BR é autorizada tanto pelo Banco Central do Brasil como pela Comissão de Valores Mobiliários do Brasil (CVM).
Porque Começar com o Espelhamento
Segundo Daniel Polano Spreafico, responsável de produtos e clientes da CSD BR, o espelhamento é a forma mais segura de introduzir nova tecnologia em infraestruturas de mercado críticas, uma vez que nada muda para investidores, emitentes ou participantes durante esta fase. Silvio Pegado, diretor-geral da Ripple para a América Latina, classificou a passagem de projetos-piloto para o registo em tempo real num mercado de capitais nacional como um marco para o setor.
O Que Vem a Seguir
Depois de esta fase ser validada, os parceiros planeiam estender o uso da blockchain à emissão nativa de ativos e à negociação entre participantes autorizados. Os Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) e os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA), dois importantes segmentos do mercado de rendimento fixo brasileiro, estão em consideração. Funcionalidades de privacidade e a expansão para outras classes de ativos e mercados internacionais também estão no roteiro.
O Preço do XRP Não Reage
A notícia de adoção não moveu o token. Vários detentores de XRP no X manifestaram frustração por mais uma parceria da Ripple ter feito pouco pelo preço.
Parte da razão está na estrutura. A liquidação permanece dentro dos sistemas da CSD BR nesta fase, e o acordo assenta na infraestrutura da XRP Ledger e não no XRP como ativo de liquidação, o que limita, para já, a procura direta pelo token.
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