O governador da Reserva Federal, Michael Barr, renovou o seu apelo a novos aumentos das taxas de juro para fazer baixar a inflação para 2%, enquanto as probabilidades de mercado de uma subida em outubro caíram para cerca de 50%, face a aproximadamente 70%.
- As probabilidades de uma subida em outubro caíram para cerca de 50% depois de John Williams ter sinalizado paciência quanto a novos aumentos.
- Barr afirmou que os riscos de inflação aumentaram, enquanto os riscos para o mercado de trabalho diminuíram.
- A Fed subiu a sua taxa de referência para 3,75%–4% em setembro, com todos os 12 votantes a apoiarem a medida.
- Os dados de inflação PCE de agosto e os números do emprego de setembro estão agendados para divulgação esta semana.
O governador da Reserva Federal, Michael Barr, afirmou no Detroit Economic Club, a 29 de setembro, que o seu cenário base exige novos ajustamentos de política para devolver a inflação ao objetivo em tempo útil. Com o crescimento forte e o emprego a aguentar-se, argumentou que os decisores políticos precisam de dar mais peso ao risco de inflação persistente.
As probabilidades de subida da Fed em outubro caem enquanto Williams favorece a paciência
A par do aviso de Barr, o presidente da Fed de Nova Iorque, John Williams, ofereceu uma visão menos urgente sobre a próxima subida de juros.
Nas suas declarações de 29 de setembro, Williams disse que mais uma subida continuava a ser o seu cenário base para este ano, mas sugeriu que a Fed poderia levar tempo a avaliar os dados que vão chegando. O Barron’s noticiou que as probabilidades do CME FedWatch de uma subida de um quarto de ponto em outubro caíram de 70,9% na segunda-feira para 49,3% na tarde de terça-feira. As restantes reuniões de política deste ano realizam-se em outubro e dezembro.
No seu relato do discurso, a Reuters noticiou que Williams não via urgência para a próxima subida, mesmo mantendo-se empenhado em fazer baixar a inflação. A sua posição deixou espaço para outro aumento ainda este ano, sem se comprometer com uma ação na reunião de 27–28 de outubro.
Nos mercados financeiros dos EUA, a Reuters noticiou que as expectativas de uma subida em outubro caíram para 51,5% durante a sessão de terça-feira. Os rendimentos das Treasuries também recuaram dos seus máximos anteriores, à medida que os preços do petróleo desceram e os investidores avaliaram os comentários de Williams.
As leituras de probabilidade vieram de instantâneos de mercado separados ao longo do dia, com ambos os relatos a colocarem as expectativas de subida em outubro perto de uma probabilidade equilibrada.
Barr considera que os riscos de inflação superam as preocupações com o emprego
Em Detroit, Barr disse que os riscos para o objetivo de inflação tinham aumentado, enquanto os riscos para o emprego tinham recuado, exigindo uma mudança no equilíbrio da política monetária.
O governador apontou os custos da energia e a procura ligada ao investimento em inteligência artificial como fontes de pressão sobre os preços. Embora os efeitos das tarifas possam ter diminuído, disse que a incerteza em torno do conflito no Médio Oriente continuava a toldar as perspetivas para a energia.
Quanto à tendência subjacente da inflação, Barr contou apenas dois meses nos últimos 20 com leituras consistentes com uma inflação core PCE de 2%. A sua avaliação foi a de que os dados ainda não mostravam um caminho claro de regresso ao objetivo.
“Queremos apoiar um crescimento sustentável e duradouro em prol do máximo emprego, e a estabilidade de preços é crucial para isso”, afirmou.
As declarações publicadas de Barr indicam que as suas opiniões são suas e não representam necessariamente a Reserva Federal nem o pleno comité de fixação de taxas.
No seu relatório sobre o discurso, a Reuters noticiou que Barr esperava que o crescimento económico acelerasse ligeiramente no segundo semestre de 2026, face ao ritmo de cerca de 2% registado no primeiro semestre. Também via o investimento empresarial e o consumo das famílias a sustentar o emprego, reconhecendo embora incerteza sobre quando o investimento em IA proporcionaria ganhos de produtividade duradouros.
A subida da Fed em setembro elevou a taxa de referência para 3,75%–4%
Na sua reunião de 16 de setembro, o Federal Open Market Committee subiu o intervalo objetivo dos fed funds em 25 pontos base, para 3,75%–4%. A declaração da Fed registou um voto unânime de 12–0 e descreveu a atividade económica como estando a expandir-se a um ritmo sólido.
Na sua avaliação da economia dos EUA, o comité citou a resiliência da despesa interna, o forte crescimento da produtividade e o robusto investimento de capital. A declaração também referiu que os ganhos de emprego acompanharam o crescimento da força de trabalho, enquanto o desemprego pouco mudou. Os responsáveis atribuíram o aumento ao seu esforço para restaurar a estabilidade de preços.
Como a crypto.news noticiou a 23 de setembro, a BitGo Research examinou como o Bitcoin absorveu a subida da Fed e um revés separado no Senado para a CLARITY Act. O responsável de investigação, Greg Cipolaro, argumentou que os dois acontecimentos não conseguiram produzir uma venda duradoura.
Na análise da BitGo, o Bitcoin aproximou-se dos 75 000 dólares após a decisão sobre as taxas, antes de recuperar para cerca de 76 000–76 700 dólares em poucas horas. O relatório de 23 de setembro colocou mais tarde o Bitcoin acima dos 86 000 dólares, com a renovada procura de ETF e o fecho de posições curtas a acompanharem a recuperação.
O mesmo relatório detalhou as projeções da Fed de setembro: 16 de 18 participantes antecipavam uma taxa de final de ano acima do intervalo atual. Essas previsões individuais indicavam apoio a um maior aperto, mas não comprometiam o comité com uma subida em outubro.
Divulgações da inflação e do emprego nos EUA seguem reações anteriores do Bitcoin
Antes da próxima decisão, o Bureau of Economic Analysis agendou o Rendimento Pessoal e Despesas de agosto para 30 de setembro às 8h30, hora do Leste. O relatório inclui o índice de preços PCE, que a Fed utiliza para o seu objetivo de inflação.
A mais recente tabela publicada pelo BEA mostra uma inflação PCE anual de 3,7% em julho, inalterada face a junho. O seu calendário de divulgações também lista a terceira estimativa do PIB do segundo trimestre para 30 de setembro.
Mais cedo em setembro, o relatório de 5 de setembro sobre a queda do preço do Bitcoin impulsionada pelos dados do emprego registou o ativo abaixo dos 80 000 dólares depois de os empregadores norte-americanos terem criado 162 000 postos de trabalho em agosto. O desemprego manteve-se em 4,1%, enquanto os números da Reuters citados nessa cobertura mostravam as expectativas de subida em setembro a subir de 52% para 61% após a divulgação do emprego.
A 11 de setembro, a cobertura da recuperação do preço do Bitcoin após o IPC registou uma recuperação acima dos 78 000 dólares depois de a inflação ao consumidor de agosto ter atingido 3,4% em termos anuais. De acordo com os números do BLS aí citados, os preços da gasolina subiram 3,9% durante o mês e representaram mais de um terço do aumento do IPC global.
Excluindo alimentação e energia, a inflação mensal atingiu 0,3%, acima da previsão citada de 0,2%. O relatório de 11 de setembro também registou uma desaceleração da inflação core do IPC anual de 2,5% em julho para 2,4% em agosto.
O Bureau of Labor Statistics agendou o relatório da Situação do Emprego de setembro para sexta-feira, 2 de outubro, às 8h30, hora do Leste.