JPMorgan Revela o Nível de Preço Crítico para os Mineradores de Bitcoin

Fonte: bitcoinethereumnews2026/09/30 03:47

Análise

A forma como o JPMorgan enquadra o custo de produção do Bitcoin de cerca de 85.000 dólares como um “piso suave” importa menos como previsão de preço do que como indicador de stress para os balanços dos mineradores, uma vez que a rede passou cerca de 280 dias abaixo desse nível, mais do que a queda de 2018. O caminho de transmissão é mecânico: preços abaixo do custo forçam os operadores de custos elevados a parar equipamentos, o que já se reflete numa queda de cerca de 19% na taxa de hash desde o pico de outubro e numa descida de 15% na dificuldade, aliviando a pressão que produziu o fluxo de mineradores para exchanges de quase 24.000 BTC em fevereiro. Os dados da CryptoQuant que mostram picos posteriores menores apoiam a afirmação do banco de que a venda forçada está a diminuir, embora o padrão contínuo de transferências durante as subidas sugira que os mineradores ainda encaram a força como uma janela de liquidez e não como um motivo para manter. Observe se a taxa de hash estabiliza ou continua a deslizar à medida que a capacidade se desloca para cargas de trabalho de IA, se os ajustes de dificuldade continuam a ficar atrasados e se os fluxos de mineradores para exchanges se mantêm moderados caso o preço volte a testar a linha de custo.

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Os mineradores de Bitcoin finalmente tiveram algum espaço para respirar na semana passada. Não durou. O JPMorgan estimou que o custo de produção do Bitcoin era de cerca de 85.000 dólares. O token passou 280 dias abaixo deste preço, o que significa que os mineradores não estavam a ver lucro. O BTC subiu brevemente até aos 87.000 dólares no início desta semana, dando alívio aos mineradores. Porque é que os 85.000 dólares são Críticos para o Preço do Bitcoin Numa nota de 23 de setembro, os analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou chamaram ao custo de produção do Bitcoin um “piso suave” para o mercado. Na altura, o Bitcoin era negociado a 85.795 dólares, logo acima do custo de mineração estimado pelo banco de 84.948 dólares. Isso era importante porque o Bitcoin tinha passado 280 dias abaixo desse nível. O período foi ainda mais longo do que a queda da mineração de cerca de 224 dias durante 2018. Custo implícito de produção do Bitcoin vs. preço do BTC / Fonte: X A taxa de hash também caiu cerca de 19% em relação ao seu pico de outubro, enquanto a dificuldade de mineração caiu aproximadamente 15%. Os mineradores com custos mais elevados desligaram máquinas, retiraram equipamentos mais antigos e procuraram energia mais barata. Alguns redirecionaram capacidade para cargas de trabalho de IA. “Na medida em que se mantiver, este novo cenário deverá proporcionar alívio aos mineradores de bitcoin, reduzindo assim o risco de venda forçada por parte deles”, escreveram os analistas do JPMorgan. Os Mineradores Estão a Vender Menos, Mas Continuam a Vender Os dados da CryptoQuant mostram que a pior onda de vendas ocorreu em fevereiro, quando os fluxos de mineradores para exchanges se aproximaram dos 24.000 BTC. Os picos posteriores foram menores: cerca de 12.400 BTC em junho, 13.500 BTC em agosto e cerca de 10.000 BTC durante a subida de setembro acima dos 85.000 dólares. Fluxos de mineradores para exchanges em 2026. Fonte: CryptoQuant Isso apoia o argumento do JPMorgan de que a venda forçada está a diminuir. No entanto, os mineradores continuam a mover moedas para as exchanges sempre que o Bitcoin sobe. As transferências nem sempre significam vendas imediatas, mas o padrão mostra que preços mais elevados continuam a ser uma oportunidade para os mineradores angariarem dinheiro. A Recuperação Ainda é Frágil As Hash Ribbons da Capriole mostram um quadro semelhante. A taxa de hash de 30 dias do Bitcoin…

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