O Bitcoin recuperou acima dos 86.000 dólares depois de absorver um aumento das taxas de juro da Reserva Federal e a votação falhada da Lei CLARITY no Senado na mesma semana, levando a BitGo Research a argumentar que dois catalisadores negativos não conseguiram provocar uma venda prolongada.
- O Bitcoin recuperou após o aumento das taxas da Fed e a votação falhada do CLARITY no Senado, diz a BitGo Research.
- Dezasseis dos dezoito participantes da Fed projetaram pelo menos um aumento adicional das taxas antes do final do ano.
- O Senado rejeitou a clotura da Lei CLARITY por 49-50, deixando o projeto aquém dos sessenta votos necessários.
- O Bitcoin caiu para perto dos 75.000 dólares após a decisão da Fed antes de recuperar acima dos 76.000 dólares em poucas horas.
- O Bitcoin subiu depois acima dos 86.000 dólares à medida que a procura por ETF e o fecho de posições curtas apoiaram a recuperação do mercado.
A BitGo Research afirmou a 22 de setembro que o Bitcoin se comportou de forma diferente de vários ativos tradicionais depois de o Comité Federal de Mercado Aberto ter aumentado as taxas a 16 de setembro. O chefe de investigação, Greg Cipolaro, argumentou que a reação moderada tanto ao aperto monetário como ao revés legislativo sugeria que as notícias negativas estavam a ser absorvidas nos preços dos ativos digitais.
A sua interpretação continua a ser uma visão de mercado. A subida posterior do Bitcoin coincidiu com a renovada procura por ETF à vista, rendimentos mais baixos dos Treasuries, preços do petróleo mais suaves e fecho de posições curtas, tornando difícil atribuir a subida a um único fator.
O Bitcoin absorve o aumento da Fed após breve movimento para os 75.000 dólares
A Reserva Federal aumentou o intervalo-alvo dos fundos federais em 25 pontos base para 3,75%-4,00% a 16 de setembro, entregando o seu primeiro aumento desde julho de 2023. Todos os 12 membros votantes do FOMC apoiaram a decisão.
O aumento em si era amplamente esperado antes da reunião. A BitGo argumentou que a maior surpresa veio das novas projeções de taxas da Fed, que subiram em vários períodos futuros.
O Resumo das Projeções Económicas de setembro mostrou uma taxa mediana dos fundos federais de 4,1% tanto para 2026 como para 2027, em comparação com as projeções de junho de 3,8% e 3,6%, respetivamente. A mediana de 2028 subiu para 3,9% face a 3,4%.
Dezasseis dos 18 participantes projetaram uma taxa para o final de 2026 acima do intervalo atual de 3,75%-4,00%, indicando pelo menos mais um aumento segundo as suas previsões individuais.
Cipolaro escreveu que "o gráfico de pontos não estava" totalmente refletido nos preços, embora o aumento de 25 pontos base em si fosse esperado. A BitGo interpretou as projeções como evidência de que os decisores políticos veem as taxas a manterem-se mais altas durante mais tempo, embora as projeções individuais do FOMC não sejam compromissos de política.
Os mercados tradicionais reagiram de forma mais clara à mensagem hawkish. A Reuters noticiou que o Dow fechou a 16 de setembro em baixa de 1,21%, enquanto o S&P 500 caiu 0,44%. Os rendimentos dos Treasuries de curto prazo subiram e o dólar fortaleceu-se após a decisão.
O Bitcoin moveu-se para perto dos 75.000 dólares após o anúncio, mas regressou a cerca de 76.000-76.700 dólares em poucas horas, segundo a análise da BitGo.
A Reserva Federal aumentou as taxas para 3,75%-4,00% no seu primeiro aumento desde 2023, com o Bitcoin a manter-se inicialmente perto dos 76.000 dólares após a decisão.
O falhanço da Lei CLARITY entregou um revés regulatório anterior
O Bitcoin entrou na reunião da Fed já carregando outro catalisador negativo de Washington.
Um dia antes, o Senado dos EUA rejeitou a clotura sobre a moção para avançar com o H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais. A votação de 15 de setembro terminou 49-50, aquém do limiar de três quintos necessário para fazer avançar a medida.
A legislação procura estabelecer um quadro federal que divida a supervisão das matérias-primas digitais entre a Comissão de Valores Mobiliários e a Comissão de Negociação de Futuros de Matérias-Primas.
O senador Thom Tillis votou contra a clotura para poder apresentar uma moção de reconsideração, segundo os registos do plenário do Senado. Nenhuma nova votação de clotura tinha sido registada na lista oficial do Senado até 23 de setembro.
O Bitcoin caiu para a zona dos meados dos 75.000 dólares após a derrota processual. A Crypto.news noticiou que o BTC negociava perto dos 75.940 dólares a 16 de setembro depois de ter testado brevemente cerca de 75.350-75.500 dólares.
A Lei CLARITY falhou a sua votação processual no Senado após não conseguir garantir os 60 votos necessários para iniciar o debate formal.
A BitGo tratou o resultado legislativo e a decisão da Fed como dois eventos negativos separados que chegaram em cerca de 24 horas. Cipolaro disse que o Bitcoin "não conseguir vender-se em dois catalisadores negativos na mesma semana" forneceu um sinal mais útil do que qualquer um dos eventos isoladamente.
A sua conclusão é uma interpretação do comportamento dos preços. Uma reação moderada não estabelece que futuros reveses regulatórios ou monetários tenham sido totalmente refletidos no preço do Bitcoin.
O Bitcoin sobe depois acima dos 86.000 dólares com o regresso da procura
A ação do preço após os dois eventos reforçou o argumento da resiliência, ao mesmo tempo que introduziu vários novos catalisadores.
O Bitcoin ultrapassou os 80.000 dólares mais tarde na semana antes de subir acima dos 85.000 dólares a 21 de setembro. A CoinGecko mostrou o BTC perto dos 86.230 dólares a 23 de setembro, aproximadamente 13,3% mais alto em sete dias. O seu intervalo de sete dias estendeu-se de cerca de 75.151 a 87.330 dólares.
O ressurgimento ocorreu à medida que os ETF de Bitcoin à vista dos EUA passaram de levantamentos para entradas. A Crypto.news noticiou aproximadamente 746,3 milhões de dólares de saídas combinadas de ETF entre 15 e 16 de setembro, coincidindo com a votação do CLARITY e a reunião da Fed.
Os fluxos inverteram-se mais tarde na semana. Os fundos atraíram cerca de 159,5 milhões de dólares a 17 de setembro e cerca de 433 milhões no dia seguinte, quase compensando os levantamentos anteriores de duas sessões.
A segunda-feira produziu um movimento muito maior. Os ETF de Bitcoin à vista dos EUA registaram aproximadamente 999 milhões de dólares em entradas líquidas a 21 de setembro, a sua entrada diária mais forte desde outubro de 2025.
O IBIT da BlackRock representou cerca de 381 milhões do total, enquanto o ARKB da ARK e 21Shares atraiu cerca de 289 milhões e o FBTC da Fidelity atraiu aproximadamente 239 milhões.
O Bitcoin moveu-se acima dos 85.000 dólares à medida que a procura por ETF e o fecho de posições curtas aumentaram. O analista sénior de investigação da Nansen, Nicolai Sondergaard, disse que a subida parecia combinar renovadas compras de ETF com liquidações forçadas de posições curtas.
Sondergaard alertou que os fluxos das exchanges ainda mostravam o Bitcoin a mover-se para as plataformas de negociação, deixando oferta adicional disponível para venda se o momento enfraquecer.
A BitGo diz que o Bitcoin comportou-se de forma diferente de ciclos de subida anteriores
O argumento central da BitGo diz respeito à resposta do Bitcoin a uma política monetária mais restritiva, não apenas ao seu preço absoluto. Cipolaro disse que o Bitcoin se comportou historicamente mais como um ativo de risco de beta elevado durante períodos anteriores de subida de taxas, enfraquecendo frequentemente em conjunto com as ações quando as condições de financiamento se apertavam. O episódio mais recente produziu uma breve queda seguida de recuperação.
A BitGo escreveu que o ouro, as ações, os rendimentos dos Treasuries e o dólar se moveram inicialmente em direções normalmente associadas a uma surpresa hawkish da Fed, enquanto o Bitcoin "não desempenhou o papel que lhe foi atribuído".
As condições de mercado são diferentes dos ciclos de aperto anteriores. Os ETF de Bitcoin à vista dos EUA proporcionam agora um canal regulado para capital institucional e de corretagem, enquanto empresas cotadas detêm Bitcoin nos seus balanços e os mercados de derivados cresceram.
Essas diferenças estruturais não estabelecem que o Bitcoin se tenha tornado insensível às taxas. Rendimentos mais elevados dos Treasuries podem aumentar o retorno disponível de ativos convencionais de rendimento fixo, enquanto um dólar mais forte e liquidez mais restrita têm historicamente pressionado as criptomoedas.
O recente ressurgimento do Bitcoin coincidiu com o alívio de algumas dessas pressões. A Crypto.news noticiou que os preços do petróleo e os rendimentos dos Treasuries recuaram à medida que o BTC passou pelos 85.000 dólares, enquanto as entradas de ETF e o fecho de posições curtas forneceram pressão de compra adicional.
O rompimento do Bitcoin acima dos 86.000 dólares recebeu apoio do regresso dos fluxos de ETF, embora analistas de mercado tenham alertado que seria necessária procura à vista sustentada para confirmar o movimento.
A próxima reunião de política agendada da Reserva Federal decorre de 27 a 28 de outubro. As atas da reunião de 15-16 de setembro estão previstas para 7 de outubro, segundo o calendário do banco central.
As projeções da Fed deixam em aberto outro aumento antes do final do ano, mas o comité não se comprometeu com um movimento específico nas suas reuniões de outubro ou dezembro. As decisões futuras dependerão da inflação, do emprego, do crescimento e de outros dados económicos que cheguem.
Do lado regulatório, o registo oficial do Senado ainda lista a moção de clotura do CLARITY de 15 de setembro como rejeitada. A moção de reconsideração preserva uma via processual para outra tentativa, mas nenhuma nova data de votação tinha sido publicada até 23 de setembro.