O preço do Bitcoin está novamente sob forte pressão, caindo cerca de 1,5% no último dia e sendo negociado em torno dos 77 000 dólares, à medida que as condições macroeconómicas voltam a assumir o controlo do mercado cripto.
A venda ocorreu à medida que uma inflação mais elevada nos EUA, a subida dos preços do petróleo e o aumento dos rendimentos dos títulos do Tesouro criaram uma combinação difícil para os ativos de risco. O Bitcoin caiu brevemente abaixo dos 77 000 dólares, enquanto as ações norte-americanas também recuaram à medida que os investidores reavaliaram as perspetivas para as taxas de juro da Reserva Federal.
A queda ocorre apesar de notícias regulatórias potencialmente construtivas vindas de Washington. Os republicanos do Senado divulgaram um texto revisto da Lei CLARITY após negociações durante o recesso de agosto, aproximando a tão aguardada legislação sobre a estrutura do mercado cripto de mais um passo da sua votação processual de 15 de setembro.
Para já, no entanto, os traders de Bitcoin parecem muito mais preocupados com a inflação e as taxas de juro.
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Inflação elevada nos EUA faz o preço do Bitcoin cair
O problema imediato para o Bitcoin veio do mais recente Índice de Preços no Produtor dos EUA.
Os preços por grosso aumentaram 0,4% em agosto e estavam 5,4% acima do valor de um ano antes. O valor anual ficou ligeiramente acima da estimativa consensual de 5,3% e acelerou em relação a julho.
Isso foi suficiente para reavivar as preocupações de que a inflação continua demasiado persistente para que a Reserva Federal possa afrouxar confortavelmente a política monetária.
O Bitcoin geralmente tem um desempenho melhor quando as condições financeiras estão a tornar-se mais favoráveis e os investidores têm maior apetite pelo risco. A inflação persistente ameaça o resultado oposto porque dá à Fed mais motivos para manter as taxas elevadas ou aumentá-las ainda mais.
O mercado obrigacionista refletiu imediatamente essas preocupações.
O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos subiu acima de 4,9%, atingindo o seu nível mais alto desde outubro de 2023.
Isso cria outro problema para o Bitcoin. Quando os títulos públicos oferecem rendimentos próximos de 5%, os investidores têm uma alternativa de baixo risco mais atrativa aos ativos especulativos. Rendimentos mais elevados dos títulos do Tesouro podem, portanto, desviar capital do Bitcoin, das ações e de outros investimentos sensíveis ao risco.
Petróleo acima de 100 dólares acrescenta outro problema de inflação
O petróleo está a tornar a situação ainda mais difícil.
O crude WTI subiu acima de 100 dólares por barril à medida que as tensões geopolíticas envolvendo o Irão continuaram a perturbar os mercados. O Brent também foi negociado acima de 105 dólares, acrescentando outra fonte de pressão inflacionista.
Preços mais elevados da energia podem repercutir-se nos custos de transporte, produção e consumo, tornando mais difícil a luta da Fed contra a inflação.
Isso deixa o Bitcoin a enfrentar três ventos macroeconómicos contrários relacionados ao mesmo tempo: inflação persistente, subida dos preços do petróleo e rendimentos dos títulos do Tesouro a aproximarem-se de 5%.
A pressão não está isolada ao cripto. O S&P 500, o Nasdaq e o Dow também caíram à medida que os investidores reduziram a exposição a ativos de risco.
A queda do Bitcoin abaixo dos 77 000 dólares acrescentou então outro problema: os traders alavancados ficaram apanhados no lado errado da queda.
De acordo com os dados de liquidação citados a par do movimento do mercado, mais de 214 milhões de dólares em posições longas em cripto foram liquidadas em quatro horas. As liquidações forçadas podem amplificar uma queda existente à medida que as posições alavancadas são automaticamente encerradas, acrescentando pressão de venda adicional.
Por outras palavras, as condições macroeconómicas parecem ter iniciado o movimento, enquanto a alavancagem provavelmente o agravou.
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Lei CLARITY dá mais um passo em frente
Curiosamente, a queda do Bitcoin surgiu a par de notícias potencialmente positivas para a indústria cripto dos EUA.
Os republicanos do Senado divulgaram outra versão revista da Lei CLARITY antes da primeira votação processual do projeto no Senado, agendada para 15 de setembro.
O novo texto reflete as negociações realizadas durante o recesso de agosto e introduz várias alterações notáveis. No entanto, os relatos indicam que não houve alterações importantes às controversas disposições éticas, enquanto as secções sobre BRCA e rendimento de stablecoins também permaneceram em grande parte intactas.
Uma das adições mais importantes diz respeito às DeFi.
🚨NOVO: Os republicanos do Senado divulgaram um texto atualizado da Lei Clarity que reflete as alterações negociadas durante o recesso de agosto.
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett)
Parece não haver alterações à secção de ética. As secções sobre BRCA e rendimento de stablecoins também permanecem iguais.
As alterações aqui incluem:
📌Exigir…pic.twitter.com/cYIlr2VsLG10 de setembro de 2026
Ao abrigo da linguagem revista, os protocolos de negociação não descentralizados seriam obrigados a registar-se na Commodity Futures Trading Commission, cabendo à CFTC e ao Tesouro desenvolver as regras aplicáveis.
O novo texto também limita as disposições relevantes das DeFi a transações à vista ou em dinheiro de mercadorias digitais. Segundo a senadora Cynthia Lummis, isto destina-se a responder às preocupações dos governos tribais sobre como a legislação poderá afetar os mercados de previsão baseados em blockchain.
Outra alteração fornece esclarecimentos adicionais sobre a capacidade das cooperativas de crédito realizarem atividades relacionadas com cripto.
Em conjunto, as revisões indicam que as negociações continuam antes da votação da próxima semana, em vez de a legislação ter sido abandonada.
15 de setembro é importante – mas a CLARITY ainda não é lei
Há uma distinção importante para os investidores em cripto.
15 de setembro não é a data em que a Lei CLARITY se torna automaticamente lei.
O Senado está a preparar-se para uma votação processual que poderá permitir que a legislação avance mais no Congresso. A Reuters relata que tanto as empresas de cripto como os grupos bancários têm feito intensa pressão antes da votação, sublinhando quão importante a legislação se tornou para ambos os setores.
Mesmo que o obstáculo processual seja ultrapassado, ainda seriam necessários passos legislativos adicionais antes de o projeto poder tornar-se lei.
Isso significa que o último texto revisto é uma prova construtiva de que os legisladores ainda estão a trabalhar para um acordo, mas não elimina a incerteza política em torno da legislação.
No geral, a mais recente queda do Bitcoin mostra que o progresso regulatório por si só não é suficiente para superar o ambiente macroeconómico.
A Lei CLARITY poderá eventualmente proporcionar algo que a indústria cripto dos EUA deseja há anos: uma divisão mais clara das responsabilidades regulatórias e um quadro jurídico mais definido para os ativos digitais.
Mas o problema imediato do Bitcoin está noutro lado.
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