PayPal odrzucił wstępną propozycję przejęcia od Stripe i firmy private equity Advent International, co otwiera drogę do negocjacji w sprawie potencjalnie większej transakcji, która może przekształcić globalny przemysł płatniczy.
Konsorcjum zaoferowało w lipcu 60,50 USD za akcję PayPal, wyceniając firmę na ponad 53 miliardy dolarów. Rada dyrektorów PayPal uznała propozycję za zbyt niską i według doniesień dąży do wyceny bliższej 70 USD za akcję. Najnowsze raporty wskazują, że rozmowy między stronami były kontynuowane, co zwiększa możliwość osiągnięcia porozumienia przy wyższej cenie.
Ta sytuacja ma miejsce, gdy PayPal stara się wykazać, że jego biznes jest wart znacznie więcej niż sugeruje pierwotna oferta. Najnowsze wyniki finansowe firmy częściowo potwierdzają tę argumentację, zwłaszcza po tym, jak skorygowana wolna gotówka wzrosła o 179% rok do roku w drugim kwartale.
Potencjalna transakcja szybko stała się jedną z najbardziej obserwowanych umów w branży technologii finansowych.
Propozycja Stripe o wartości 53 miliardów dolarów dla PayPal
Stripe i Advent International początkowo zaproponowali zapłatę 60,50 USD za każdą akcję PayPal. Oferta stanowiła znaczny wzrost w stosunku do ówczesnej ceny rynkowej PayPal i wyceniałaby firmę na około 53 miliardy dolarów. Konsorcjum podobno miało około 50 miliardów dolarów w zobowiązanym finansowaniu bankowym na tę propozycję.
Rada PayPal odrzuciła ofertę w lipcu, argumentując, że cena nie odzwierciedla odpowiednio wartości firmy.
Jednak zamiast zakończyć rozmowy, odrzucenie wydaje się otworzyć drzwi do dalszych negocjacji.
Raporty z 14 sierpnia mówiły, że Stripe i Advent ponownie prowadzą rozmowy z PayPal w sprawie potencjalnego przejęcia, a możliwość wyższej oferty pozostaje na stole. Nie osiągnięto ostatecznego porozumienia, a dokładna wartość ewentualnej zmienionej propozycji pozostaje niepewna.
Sytuacja przesunęła się zatem z prostego wezwania do przejęcia w negocjacje dotyczące tego, ile PayPal jest ostatecznie wart.
 |
| Źródło: Xpost |
Dlaczego PayPal chce więcej
Decyzja PayPal o odrzuceniu oferty 60,50 USD jest ściśle związana z poprawiającą się generacją gotówki i potencjalną wartością głównych działów firmy.
Firma podała przychody za drugi kwartał w wysokości 8,68 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 5% rok do roku, a całkowity wolumen płatności osiągnął 486,4 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 10% w ujęciu spot.
Ale najbardziej uderzającą liczbą była wolna gotówka.
Skorygowana wolna gotówka PayPal wzrosła o 179% rok do roku do około 1,83 miliarda dolarów w drugim kwartale, według danych finansowych opublikowanych po wynikach firmy. Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej również wzrosły o 121% do 1,98 miliarda dolarów.
Te liczby stanowią ważną część argumentu za wyższą ceną przejęcia.
Jeśli PayPal będzie w dalszym ciągu generować znaczne środki pieniężne i poprawiać swoją działalność, rada może uznać, że sprzedaż firmy po 60,50 USD za akcję pozostawiłaby znaczną wartość na stole.
Cel cenowy 70 USD
Cena w okolicach 70 USD za akcję stała się ważnym punktem odniesienia w negocjacjach.
Reuters wcześniej podał, że analitycy uważali, że Stripe i Advent mogą potencjalnie podnieść swoją propozycję do około 70 USD za akcję, co wyceniłoby PayPal na około 62 miliardy dolarów.
Cantor Fitzgerald przeprowadził również analizę sum-of-the-parts, która umieściła potencjalną wartość PayPal w pobliżu 70 USD za akcję, biorąc pod uwagę takie firmy jak Venmo, branded checkout i Braintree.
Różnica między 60,50 a 70 USD może wydawać się stosunkowo niewielka w przeliczeniu na akcję, ale w przypadku setek milionów akcji oznacza miliardy dolarów dodatkowych kosztów przejęcia.
Dla kupujących zapłacenie więcej może wymagać dodatkowego finansowania lub innej struktury transakcji. Dla akcjonariuszy PayPal wyższa oferta może jednak zapewnić znacznie większą premię.
Strategiczne zainteresowanie Stripe PayPal
Zainteresowanie Stripe PayPal wykracza poza zwykłe przejęcie kolejnej firmy płatniczej.
Stripe zbudował silną pozycję wśród firm internetowych i sprzedawców, podczas gdy PayPal posiada ogromną sieć konsumentów, w tym marki PayPal i Venmo.
PayPal prowadzi również Braintree, swój duży biznes przetwarzania płatności bez marki, a także produkty kup teraz, zapłać później i inne usługi finansowe.
Połączenie dałoby Stripe dostęp do znacznie szerszego ekosystemu płatniczego.
Transakcja mogłaby również wzmocnić pozycję Stripe w portfelach cyfrowych, stablecoinach i nowych formach zautomatyzowanego handlu.
PayPal rozwija własny stablecoin PYUSD, podczas gdy Stripe również zainwestował znaczne środki w infrastrukturę płatniczą opartą na blockchainie. Połączenie może zatem mieć implikacje wykraczające poza konwencjonalną płatność online.
PayPal próbuje przekształcić firmę
Rozmowy o przejęciu mają miejsce w ważnym momencie dla PayPal.
Firma przechodzi strategię naprawczą pod kierownictwem dyrektora generalnego Enrique Loresa, który objął stanowisko w marcu i podjął działania mające na celu reorganizację biznesu i redukcję kosztów.
PayPal inwestuje również w sztuczną inteligencję i ulepszenia technologiczne mające na celu zwiększenie konkurencyjności procesu płatności.
Ostatnie wyniki finansowe firmy dostarczyły pewnych dowodów na to, że strategia zaczyna przynosić efekty.
Venmo nadal się rozwija, a biznes PayPal kup teraz, zapłać później również wykazuje większą aktywność. Wyniki za drugi kwartał pokazały wzrost całkowitego wolumenu płatności BNPL o 26%, a liczba aktywnych użytkowników miesięcznie karty debetowej Venmo wzrosła o ponad 50%.
Te firmy mogą stać się coraz bardziej wartościowe dla kupującego, który chce wykroczyć poza tradycyjne przetwarzanie płatności.
Transakcja może przekształcić branżę płatniczą
Jeśli Stripe skutecznie przejmie PayPal, połączenie stworzy jednego z największych graczy na globalnym rynku płatności.
Obie firmy mają komplementarne mocne strony.
Stripe jest szczególnie silny wśród firm i sprzedawców internetowych, podczas gdy PayPal ma ogromną bazę konsumentów. Połączenie tych sieci mogłoby pozwolić firmom na bardziej agresywną konkurencję z innymi dostawcami płatności cyfrowych i tradycyjnymi instytucjami finansowymi.
Transakcja mogłaby również przyspieszyć konkurencję w obszarach takich jak portfele cyfrowe, płatności transgraniczne, stablecoiny i handel oparty na sztucznej inteligencji.
Jednak sfinalizowanie tak dużej transakcji wiązałoby się prawdopodobnie ze znacznymi wyzwaniami regulacyjnymi i finansowymi.
Kupujący musieliby wykazać, że połączenie nie powoduje nadmiernej koncentracji w ważnych segmentach rynku płatności.
@coinbureau zwraca uwagę na rozmowy o przejęciu PayPal
Rozwijająca się historia przejęcia PayPal została również nagłośniona przez @coinbureau na X, zwracając dodatkową uwagę na negocjacje i potencjalne implikacje dla sektora fintech.
Relacja tego konta odzwierciedla szersze zainteresowanie transakcją, która może potencjalnie połączyć dwie ważne nazwy w płatnościach cyfrowych.
Dla inwestorów najważniejsze pytanie pozostaje jednak, czy Stripe i Advent są gotowi znacznie zwiększyć swoją ofertę.
Co dalej?
Najnowsze raporty wskazują, że negocjacje trwają, ale nie ma gwarancji, że transakcja zostanie ostatecznie sfinalizowana.
PayPal jasno dał do zrozumienia, że uważa, iż pierwotna propozycja 60,50 USD za akcję nie odzwierciedla w pełni jego wartości.
Stripe i Advent muszą natomiast zdecydować, czy zapłacenie znacznie wyższej ceny ma sens strategiczny i finansowy.
Transakcja w okolicach 70 USD za akcję oznaczałaby znacznie większą umowę niż pierwotna propozycja 53 miliardów dolarów. Mogłaby również ustanowić jedno z największych przejęć w historii branży fintech.
Dla PayPal negocjacje stanowią okazję do udowodnienia, że ostatnie poprawy finansowe, silna generacja gotówki i wartościowe biznesy konsumenckie zasługują na wyższą wycenę.
Dla Stripe przejęcie PayPal mogłoby zapewnić natychmiastową skalę, ogromną sieć konsumentów i dostęp do aktywów, których zbudowanie organicznie zajęłoby lata.
Nadchodzące tygodnie mogą być zatem kluczowe.
Pierwotna oferta 53 miliardów dolarów mogła zostać odrzucona, ale rozmowy wyraźnie się nie zakończyły. Gdy obie strony negocjują cenę i strategię, następna propozycja może zdecydować, czy PayPal pozostanie niezależny, czy stanie się częścią znacznie większego imperium płatniczego kierowanego przez Stripe.
hoka.news – Nie tylko wiadomości o kryptowalutach. To kultura kryptowalut.
Autorka @Victoria
Victoria Hale jest pisarką skupiającą się na blockchainie i technologii cyfrowej. Znana jest z umiejętności upraszczania złożonych osiągnięć technologicznych do treści jasnych, łatwych do zrozumienia i angażujących.
Poprzez swoje teksty Victoria opisuje najnowsze trendy, innowacje i wydarzenia w ekosystemie cyfrowym oraz ich wpływ na przyszłość finansów i technologii. Bada również, jak nowe technologie zmieniają sposób interakcji ludzi w świecie cyfrowym.
Jej styl pisania jest prosty, informacyjny i skupiony na zapewnieniu czytelnikom jasnego zrozumienia szybko ewoluującego świata technologii.