To fragment newslettera CoinDesk 'Daybook'. Zapisz się tutaj, jeśli jeszcze tego nie zrobiłeś.
Kluczowym tematem tego miesiąca jest nie tylko to, że bitcoin BTC$64,577.89 nie uczestniczy w rajdzie ryzykownych aktywów, jaki widać na akcjach, ale to, jak stabilna jest ta kryptowaluta, do tego stopnia, że 30-dniowa zmienność implikowana spadła do długo utrzymywanego poziomu 36%.
Najczęściej niska zmienność jest traktowana jako oznaka niskiego ryzyka. W końcu, jeśli aktywo nie waha się gwałtownie, musi być bezpieczniejsze, bardziej przewidywalne niż to, które szybko się zmienia. W ostatnich tygodniach BTC wyglądał na znacznie stabilniejszy niż na przykład południowokoreański indeks Kospi.
Ale to mówi nam tylko, co jest, a nie co może być. Innymi słowy, niska zmienność nie jest powodem do obniżenia czujności. Gdy zmienność jest tania, handel staje się tani, co zachęca graczy do budowania dużych pozycji kierunkowych i pozycji zabezpieczających. To pozostawia drugą stronę, animatorów rynku, z dużym zaangażowaniem.
Jeśli rynek zacznie się poruszać, obie strony będą musiały coraz bardziej zarządzać pozycjami, co zwiększa wahania cen. To wyjaśnia, dlaczego mówi się, że zmienność rośnie lub wraca do średniej po okresie trwałego spadku.
„Gdy zmienność jest tania, traderzy mogą budować pozycje kierunkowe i zabezpieczenia po stosunkowo niskim koszcie. Jeśli rynek następnie przejdzie przez poziom z skoncentrowanymi pozycjami, hedging dealerów może przyspieszyć ruch” – powiedział w e-mailu Adam Haeems, szef zarządzania aktywami w Tesseract Group, która zarządza 500 milionami dolarów aktywów klientów.
„Praktyczne implikacje są takie, że niska zmienność nie powinna być mylona z niskim ryzykiem. To powód, aby być ostrożnym z dźwignią, szczególnie gdy wolumeny handlowe i głębokość rynku są ograniczone.”
Na razie BTC pozostaje zmienny poniżej 65 000 dolarów z pewnymi oznakami ożywienia.
Według Paula Howarda, starszego dyrektora w firmie animującej rynek Wincent, popyt na opcje sprzedaży, czyli ochronę przed spadkami, osłabł. Jednocześnie brakuje silnych ofert na ekspozycję na wzrosty.
„To wskazuje, że rynek niedźwiedzia jest blisko handlu w najniższym przedziale cenowym dla tego cyklu, prawdopodobnie w nadchodzących tygodniach” – powiedział w e-mailu.
„Asymetria nie polega na ofercie na opcje sprzedaży; to zniknięcie oferty na opcje kupna. Nikt nie płaci za wzrosty i nikt nie płaci dużo za spadki” – powiedział Glassnode.
Według Howarda kolejnym dużym katalizatorem byłyby „pozytywne wiadomości regulacyjne, takie jak ustawa Clarity Act, która prawdopodobnie przełożyłaby się na napływy instytucjonalne do ETF-ów”.
Negatywnym katalizatorem mógłby być natomiast potencjalny rozpad rozmów w sprawie Hormuzu i szok inflacyjny. Bądź czujny!
Czytaj więcej: Analizę dzisiejszej aktywności na altcoinach i instrumentach pochodnych znajdziesz w Crypto Markets Today. Pełną listę wydarzeń w tym tygodniu znajdziesz w „Crypto Week Ahead” CoinDesk.
Co jest na topie
Oto możliwe wyniki dla Clarity w tej chwili (CoinDesk): Losy ustawy o strukturze rynku kryptowalut są niepewne, ponieważ do przerwy w Senacie pozostały tylko dwa dni. Senatorowie nie wskazali, czy będą pracować nad ustawą Clarity Act, czy głosować nad projektem.
Jen i dolar dryfują, gdy rynki czekają na wieści o umowie z Iranem i patrzą na dane o zatrudnieniu (Reuters): Rynki walutowe dryfowały, a jen cofał część zysków związanych z interwencją, a dolar znajdował się w pobliżu sześciotygodniowego minimum, gdy inwestorzy czekali na szczegóły proponowanej umowy USA-Iran i patrzyli na piątkowy raport o zatrudnieniu w USA.
Wykres porównuje wahania ceny bitcoina z dogecoinem DOGE$0.06915, największym tokenem memowym pod względem wartości rynkowej.
Od początku lipca DOGE pozostaje pod presją, odłączając się od odbicia ceny BTC.
Rozbieżność pokazuje, że zainteresowanie spekulacyjne pozostaje nieobecne, a traderzy nie gonią za ekspozycją o wysokiej becie, napędzaną memami, nawet gdy bitcoin się stabilizuje. To zwykle pierwsza oznaka dna rynku.