Grayscale Investments dodało BNB do swojego Smart Contract Fund podczas przeglądu za drugi kwartał, umieszczając token powyżej Ethereum i Solany w portfelu na dzień 3 sierpnia.
- BNB wszedł do Smart Contract Fund Grayscale z udziałem 30,6%, przewyższając Ethereum i Solanę pod względem wagi w portfelu.
- Ethereum zachowało 29,47%, podczas gdy Solana miała 29,15% po zakończeniu rebalancingu za drugi kwartał 3 sierpnia.
- Uniswap pozostał największym holdingiem DeFi Grayscale z udziałem 34,16%, mimo że fundusz zmniejszył ekspozycję na UNI.
- NEAR prowadził w AI Fund z udziałem 31,35%, nawet po sprzedaży części pozycji przez Grayscale.
- Fundusze są rebalansowane kwartalnie zgodnie z metodologią indeksową, a opublikowane wagi mogą się zmienić po 3 sierpnia.
Amerykański zarządzający aktywami przypisał BNB wagę 30,6%, w porównaniu z 29,47% dla Ethereum i 29,15% dla Solany, zgodnie z komunikatem z 5 sierpnia prasowym.
Zmiana sprawiła, że BNB stał się największym składnikiem natychmiast po dodaniu. Jednak rebalancing odbył się zgodnie z metodologią CoinDesk Smart Contract Platform Select Capped Index. Grayscale nie opisało tego ruchu jako uznaniowej prognozy, że BNB przewyższy Ethereum lub Solanę.
BNB staje się największym holdingiem funduszu
Aby dodać BNB, Grayscale sprzedało istniejące składniki funduszu proporcjonalnie do ich wag i wykorzystało środki na zakup tokena. Pozostałe alokacje to Cardano z 4,88%, Hedera z 2,08%, Avalanche z 1,92% i Sui z 1,9%.
Zmiana była duża w porównaniu z przeglądem za pierwszy kwartał. Na dzień 1 maja fundusz posiadał Ethereum z 30,14%, Solanę z 29,69%, Cardano z 17,96%, Avalanche z 7,69%, Hedera z 7,41% i Sui z 7,11%. BNB nie było częścią tego koszyka. Jego dodanie pozostawiło Ethereum i Solanę blisko poprzednich wag, jednocześnie znacznie redukując mniejsze udziały.
Jak wcześniej informowano w wcześniejszym raporcie o rebalancingu funduszy, Ethereum i Solana prowadziły w Smart Contract Fund po przeglądzie w maju. Cardano było wtedy trzecim co do wielkości holdingiem, zanim BNB wszedł do koszyka.
Zasady indeksu są ważniejsze niż prognoza kierunkowa
Smart Contract Fund śledzi indeks ważony kapitalizacją rynkową z limitem na poszczególne pozycje. Kwalifikujące się aktywa muszą spełniać wymagania handlowe i depozytowe dostawcy indeksu oraz mieścić się w jego klasyfikacji platformy smart contract. Grayscale poinformowało, że wagi składników zmieniają się codziennie i są publikowane około 16:00 czasu nowojorskiego.
Z tego powodu alokacja BNB na poziomie 30,6% jest datowanym migawką portfela, a nie stałym celem. Fundusz jest przeglądany kwartalnie, podczas gdy zmiany cen mogą zmieniać wagi między formalnymi przeglądami. Inwestorzy nie mogą również inwestować bezpośrednio w indeks bazowy.
Produkt jest oddzielony od funduszu notowanego na giełdzie. Grayscale poinformowało, że zamierza ubiegać się o notowania na rynku wtórnym dla akcji GSC, ale zatwierdzenie jest niepewne.
Grayscale ostrzegło, że „nie ma gwarancji”, że akcje otrzymają zgodę na notowania na rynku wtórnym.
Zarządzający powiedział również, że produkt nie jest zarejestrowany na mocy ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Inwestorzy mogą zatem napotkać inne warunki ochrony i płynności niż te związane z zarejestrowanymi funduszami powierniczymi.
UNI i NEAR pozostają liderami po sprzedażach Grayscale
Grayscale sprzedało również część pozycji Uniswap w DeFi Fund i rozdzieliło środki między istniejące składniki. Uniswap nadal zajmował pierwsze miejsce z 34,16%, a następnie Ondo z 25,44%, Aave z 19,97%, Ethena z 12,19%, Curve z 4,42% i Lido DAO z 3,82%.
Poprzedni kwartalny koszyk umieścił Uniswap na poziomie 35,22%, podczas gdy Ondo miało 19,83%. Najnowsze wagi pokazują zatem umiarkowaną redukcję UNI i większy udział ONDO. Przegląd za pierwszy kwartał dodał Ethenę po usunięciu Aerodrome Finance.
Podobny wzorzec pojawił się w Decentralized AI Fund. Grayscale sprzedało NEAR i wykorzystało środki na zakup pozostałych składników proporcjonalnie, ale NEAR zachowało największą wagę na poziomie 31,35%. Bittensor zajął drugie miejsce z 29,15%, Render z 21,59% i Filecoin z 17,91%.
Sprzedaży nie należy interpretować jako całkowitego wyjścia z NEAR. Opublikowana alokacja Grayscale potwierdza, że token pozostał prawie jedną trzecią portfela po transakcji. W powiązanym raporcie o zgłoszeniu ETF NEAR, Grayscale ubiegało się również o oddzielny amerykański produkt mający bezpośrednio trzymać NEAR, chociaż rejestracja ta pozostawała przedmiotem przeglądu regulacyjnego.
Włączenie BNB wzmacnia działania Grayscale na rynku amerykańskim
Rebalancing funduszu następuje, gdy Grayscale osobno ubiega się o zatwierdzenie spotowego ETF BNB. Zgłoszenie do SEC z 3 czerwca określiło proponowany ticker Nasdaq jako GBNB. Oświadczenie rejestracyjne pozostało wstępne i stwierdzono, że akcje nie mogą być sprzedawane, dopóki nie stanie się skuteczne.
Jak donosiło crypto.news w aktualizacji ETF BNB Grayscale, zmienione zgłoszenie wymieniło BitGo jako depozytariusza oraz BNY Mellon jako administratora i agenta transferowego. Dokument nie podał opłaty za zarządzanie ani nie potwierdził, czy staking będzie stosowany.
Alokacja w Smart Contract Fund i proponowany ETF to różne produkty. Włączenie BNB do funduszu multi-asset nie oznacza zatwierdzenia przez SEC oddzielnej rejestracji GBNB.
Na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę
Grayscale będzie nadal dostosowywać fundusze DeFi i Smart Contract zgodnie z ich odpowiednimi metodologiami indeksowymi. Następny formalny przegląd spodziewany jest po kolejnym kwartale, chociaż codzienne zmiany rynkowe mogą zmienić opublikowane wagi przed tym przeglądem. Grayscale poinformowało, że wszystkie składniki i alokacje mogą ulec zmianie.
Inwestorzy powinni również uwzględnić koszty funduszy. Grayscale poinformowało, że fundusze DeFi i Smart Contract nie generują dochodu i okresowo dystrybuują składniki kryptowalutowe na pokrycie bieżących kosztów. W rezultacie ilość każdego aktywa reprezentowanego przez udział w funduszu stopniowo maleje w czasie.
Najnowszy rebalancing daje BNB wiodącą wagę, ale nie gwarantuje wyższych stóp zwrotu. Przyszłe zmiany będą zależeć od cen aktywów, kwalifikowalności indeksowej, warunków depozytowych i zaplanowanych przeglądów. Grayscale nie opublikowało zweryfikowanych danych o reakcji rynku wraz z ogłoszeniem, więc sama zmiana portfela nie może ustalić, jak inwestorzy ocenili tę wiadomość.