Kluczowe wnioski
- Zysk na akcję w trzecim kwartale wyniósł 3,20 USD, przekraczając prognozy analityków na poziomie 2,97 USD
- Kwartalne przychody osiągnęły 9,2 miliarda USD, przewyższając konsensus szacunków wynoszący 9,1 miliarda USD
- Marża brutto na sprzedaży domów wyniosła 20,7%, przewyższając prognozę rynkową na poziomie 19,9%
- Prognoza rocznych przychodów obniżona do 32,5–33,0 mld USD z poprzedniego przedziału 33,5–34,5 mld USD
- Podwyższone stopy procentowe kredytów hipotecznych, wpływ ceł i zachęty sprzedażowe obciążają rentowność
Akcje D.R. Horton spadły o około 0,4% do 144,25 USD podczas handlu przed otwarciem rynku we wtorek po decyzji spółki o obniżeniu rocznej prognozy przychodów, mimo że przekroczyła ona oczekiwania dotyczące zysku za trzeci kwartał.
Największy amerykański deweloper pod względem wolumenu odnotował zysk na akcję w wysokości 3,20 USD przy kwartalnych przychodach wynoszących 9,2 miliarda USD za okres kończący się 30 czerwca. Konsensus Wall Street zakładał 2,97 USD na akcję i 9,1 miliarda USD sprzedaży, według danych FactSet.
Marża brutto ze sprzedaży domów wyniosła 20,7%, przewyższając prognozowane 19,9%. Stanowi to jednak spadek w porównaniu z marżą 21,8% odnotowaną w analogicznym kwartale ubiegłego roku.
$DHI Dr Horton Q3 2026 Earnings
-EPS $3.20 Vs. $3.36 Y/Y (Est $2.98)
-Sees FY Rev. $32.5B To $33.0B, Saw $33.5B To $34.5B
-Sees FY Homes Closed 83,800 To 84,300, Saw' 86,000 To 87,500
-Still Sees 2026 Div Payments Of About $500"— LiveSquawk (@LiveSquawk) 21 lipca 2026
Pomimo lepszych wyników kwartalnych, DHI obniżyło prognozę skonsolidowanych przychodów na rok obrotowy do przedziału od 32,5 miliarda do 33,0 miliarda USD. Oznacza to redukcję w stosunku do poprzednich prognoz wynoszących 33,5–34,5 miliarda USD. Konsensus analityków zakładał 33,67 miliarda USD, według LSEG.
Przewodniczący wykonawczy David Auld przyznał, że rynek dla nabywców domów jest trudny. „Ograniczenia związane z przystępnością cenową i ostrożne nastroje konsumentów nadal wpływają na popyt na nowe domy” – stwierdził.
W odpowiedzi na warunki rynkowe D.R. Horton zwiększył ofertę programów obniżania oprocentowania kredytów hipotecznych i zmienił strukturę produktów na bardziej kompaktowe, przyjazne budżetowi domy. Auld wskazał, że wydatki na zachęty prawdopodobnie utrzymają się na wysokim poziomie w czwartym kwartale.
Narastające wyzwania związane z rentownością
Cła nałożone na materiały budowlane w połączeniu z utrzymującymi się trendami inflacyjnymi zwiększają obciążenia kosztowe deweloperów w całym kraju. Rosnące wydatki w połączeniu z wyższymi zachętami dla nabywców ścisnęły marże zysku w całej branży.
Zysk na akcję spadł z 3,36 USD w analogicznym okresie ubiegłego roku do 3,20 USD w tym kwartale, co podkreśla utrzymujące się przeciwności.
Auld zauważył, że spółka spodziewa się, że „zachęty sprzedażowe pozostaną podwyższone w czwartym kwartale, a ich poziom będzie zależał od popytu, stóp procentowych kredytów hipotecznych i innych warunków rynkowych”.
Od początku roku akcje DHI wzrosły o około 3,7%, przewyższając szerszy ETF iShares U.S. Home Construction, ale pozostając w tyle za mniejszymi konkurentami. LGI Homes i Hovnanian Enterprises wzrosły odpowiednio o 36% i 35% w tym samym okresie.
Średni deweloperzy wykazują siłę
Mniejsze spółki deweloperskie odnotowały silną dynamikę po przejęciu przez Berkshire Hathaway średniego dewelopera Taylor Morrison, co skłoniło inwestorów do poszukiwania bardziej atrakcyjnie wycenionych okazji w tym segmencie.
Beazer Homes wzrósł o ponad 60% od początku roku. Analityk Texas Capital Securities Alex Rygiel utrzymuje rekomendacje „Kupuj” dla Century Communities i LGI Homes, zauważając, że obie spółki notowane są poniżej wartości księgowej.
Analityk BTIG Ryan Gilbert przypisuje D.R. Horton rekomendację „Kupuj” z ceną docelową 188 USD. Gilbert zasugerował, że ostatnia dynamika na rynku domów istniejących może przełożyć się na lepszą siłę cenową nowych domów, potencjalnie wspierając ekspansję marży.
Raport wyników PulteGroup spodziewany w tym tygodniu powinien dostarczyć dodatkowego wglądu w trajektorię branży w drugiej połowie roku.
D.R. Horton utrzymuje pozycję największego dewelopera w Stanach Zjednoczonych pod względem kapitalizacji rynkowej.
Artykuł D.R. Horton (DHI) Stock Falls as Homebuilder Slashes Revenue Outlook Despite Strong Q3 Results pojawił się po raz pierwszy na Blockonomi.